El valor del análisis de la rotación de activos corrientes. Análisis de la rotación de los activos corrientes de la empresa. ¿Por qué necesita un análisis de rotación de activos actuales?

El análisis de la rotación le permite evaluar la capacidad de la organización para generar ingresos al hacer una rotación de "dinero - bienes - dinero". Como resultado del análisis de la facturación, se pueden comprender las condiciones de suministro de material, ventas productos terminados, términos de acuerdos con compradores y proveedores, etc.

¿Qué es la facturación?

Rotación- este es un valor que caracteriza el período de tiempo durante el cual se realiza la plena circulación de mercancías, Dinero o el número de estos hits en un período de tiempo.

Por lo tanto, el valor del índice de rotación de activos igual a 3 muestra que la organización durante el año recibe ingresos tres veces el valor de sus activos (los activos "giran" 3 veces en un año).

La rotación a menudo se calcula en términos de la cantidad de días que lleva completar un turno. Para ello, se dividen 365 días por el ratio de rotación anual. Por ejemplo, un índice de rotación de activos de 3 muestra que los activos se rotan en un promedio de 121,7 días (es decir, se reciben ingresos equivalentes al valor de los activos de la organización durante este período).

Razones de rotación

Razones de rotación- mostrar la intensidad de uso (tasa de rotación) de ciertos activos o pasivos. Los índices de rotación son indicadores Actividad de negocios empresas

Entre los índices de rotación más populares en el análisis financiero se encuentran:

• Rotación activos circulantes
• Volumen de ventas de inventario
• rotación de cuentas por cobrar
• rotación de cuentas por pagar
• rotación de activos
• Rotación capital

Cuanto mayor sea el índice de rotación de activos, más intensamente se utilizan los activos en las actividades de la organización, mayor es la actividad comercial. Sin embargo, la facturación depende en gran medida de las características específicas de la industria. En las organizaciones comerciales donde pasan grandes cantidades de ingresos, la rotación será mayor; en industrias intensivas en capital - menor. Análisis comparativo Los índices de rotación de dos empresas similares en la misma industria pueden mostrar diferencias en la efectividad de la gestión de activos. Por ejemplo, una gran rotación de cuentas por cobrar indica una cobranza más eficiente de los pagos de los compradores.

• ciclo del dinero
• Volumen de ventas de inventario
• Rotación de capital

Rotación capital de trabajo

rotación de capital de trabajo(ing. Rotación del capital de trabajo): caracteriza la velocidad de rotación del capital de trabajo desde el momento del pago de los activos materiales hasta la devolución del dinero por los productos vendidos a una cuenta bancaria. La cantidad de capital de trabajo se calcula en función de su tamaño total menos el saldo de fondos en la cuenta bancaria de la empresa.

Con la aceleración de la facturación con el mismo volumen de productos vendidos, la empresa necesita menos capital de trabajo. Si la rotación del capital de trabajo se acelera, esto reduce la necesidad de capital de trabajo de las empresas, le permite usar efectivo y recursos materiales más efectivo. El capital de trabajo liberado de la producción puede utilizarse en otras ramas de la producción. Así, el indicador de rotación del capital de trabajo refleja todo el conjunto de procesos económicos: la aceleración de la tasa de crecimiento de la productividad del trabajo, la disminución de la intensidad de capital de producción, etc.

Los principales factores para acelerar la rotación del capital de trabajo son: reducir la duración total del ciclo tecnológico; mejora de la tecnología y organización de la producción; mejorar las condiciones de las empresas proveedoras y de comercialización de productos; organización clara de las relaciones de pago y liquidación.

ciclo del dinero

Ciclo del dinero o ciclo del capital de trabajo(ciclo de conversión de efectivo en inglés, ciclo operativo) es el período de circulación de fondos desde el momento de adquisición de recursos (materias primas, materiales, mano de obra) y hasta el momento de venta de productos terminados y recibir dinero por ello. Este período refleja la eficacia de la gestión del capital de trabajo de la organización.

Un ciclo de efectivo corto permite a la organización devolver rápidamente el dinero invertido en activos circulantes. Cuanto más corto sea el ciclo, mejor para la organización. Incluso hay casos en que la empresa tiene un indicador negativo. ciclo del dinero. Por ejemplo, esto ocurre en empresas con posiciones sólidas en el mercado, por lo que pueden dictar condiciones tanto a los compradores (reduciendo el período de pago de sus productos) como a los proveedores (recibiendo aplazamientos de pago de ellos).

Volumen de ventas de inventario

Volumen de ventas de inventario(Inglés) Volumen de ventas de inventario) - el proceso de actualización y reposición de existencias mediante el traslado de activos materiales (dinero invertido en ellos) de la categoría de existencias al proceso de producción y/o venta. Muestra cuántas veces durante el período analizado la organización utilizó el saldo de inventario disponible promedio.

En la práctica, a menudo surge una situación en la que los gerentes, por temor a una posible escasez de productos, crean un exceso de existencias para asegurarse y no creen que esto genere costos excesivos, congelando fondos y reduciendo las ganancias.

Un buen gestor evita grandes stocks con baja rotación, prefiriendo liberar recursos acelerando la rotación de mercancías.

La rotación de inventario es un criterio importante y debe analizarse cuidadosamente.

Si el índice resultante es demasiado alto (en comparación con el período anterior o con los datos promedio), esto puede indicar existencias insuficientes. Si el coeficiente es demasiado bajo, esto puede significar que inventario grande o no en demanda. Por ejemplo, un coeficiente igual a 3 significa que un determinado producto o grupo de productos gira 3 veces en un mes.

La rotación de inventario caracteriza la movilidad de los fondos que la empresa invierte en la creación de existencias: cuanto más rápido se devuelve el dinero a la empresa en forma de ingresos por la venta de productos terminados, mayor es la actividad comercial de la organización.

No existen estándares generalmente aceptados para los indicadores de facturación, deben analizarse en el marco de una industria y, mejor aún, en la dinámica de una empresa en particular. Una disminución en el índice de rotación de inventario puede reflejar la acumulación de exceso de inventario, ineficiente gestion de almacenes, la acumulación de materiales inutilizables. Pero la alta rotación no siempre es un indicador positivo, ya que puede indicar el agotamiento de las existencias, lo que puede provocar interrupciones en la producción.

Además, la rotación de inventario depende de la política de marketing de la organización. Para las organizaciones con una alta rentabilidad de las ventas, la rotación es menor que para las empresas con una baja tasa de retorno.

Rotación de cuentas por cobrar

Rotación de cuentas por cobrar(Gestión de cuentas por cobrar en inglés): mide la velocidad de pago de las cuentas por cobrar de la organización, qué tan rápido la organización recibe el pago por los bienes vendidos (obras, servicios) de sus clientes.

El índice de rotación de cuentas por cobrar muestra cuántas veces en un período (generalmente un año) una organización ha recibido el pago de los clientes por el monto del saldo promedio de las deudas impagas. El indicador mide la efectividad del trabajo con los clientes en términos de cobro de cuentas por cobrar y también refleja la política de la organización con respecto a las ventas a crédito.

Para la rotación de cuentas por cobrar, así como para otros indicadores de rotación, no existen estándares claros, ya que dependen en gran medida de las características de la industria y la tecnología de la empresa. Pero en cualquier caso, cuanto mayor sea el coeficiente, es decir, cuanto más rápido los compradores paguen su deuda, mejor para la organización. Donde operación eficiente no necesariamente acompañada de una alta rotación. Por ejemplo, al vender a crédito, el saldo de cuentas por cobrar será alto y el índice de rotación será bajo.

Rotación de cuentas por pagar

Rotación de cuentas por pagar(rotación de cuentas por pagar) es un indicador que vincula la cantidad de dinero que una organización debe devolver a los acreedores (principalmente proveedores) en una fecha determinada y el valor actual de las compras o bienes y servicios comprados a los acreedores. La relación muestra cuántas veces (generalmente por año) la organización reembolsó el monto promedio de sus cuentas por pagar.

Una alta proporción de cuentas por pagar reduce la estabilidad financiera y la solvencia de la organización, sin embargo, las cuentas por pagar a proveedores y contratistas le permiten a la empresa usar dinero "gratis" mientras dure su existencia.

El beneficio de la empresa en este caso no es difícil de calcular: consiste en la diferencia en la cantidad de interés del préstamo igual a la cantidad de esta deuda (si la empresa tomó este dinero del banco a interés), por el tiempo que la deuda estuvo en el balance de la empresa, y el monto de esta cuenta por pagar. Es decir, el beneficio de la empresa es cuánto tendría que pagar el banco por intereses sobre un préstamo para proporcionar una cantidad determinada durante un período determinado.

Si la rotación de las cuentas por cobrar es mayor (es decir, la relación es menor que) la rotación de las cuentas por pagar, entonces este es un factor positivo.

La rotación de las cuentas por pagar depende en gran medida de la industria, la escala de la organización. Para los acreedores es preferible un mayor índice de rotación, mientras que la propia organización es más rentable con un índice bajo, lo que le permite tener el saldo de las cuentas por pagar pendientes como fuente libre de financiamiento para sus actividades corrientes.

Rotación de activos (retorno de recursos)

Rotación de activos (retorno de recursos)(Rotación de activos en inglés): le permite determinar el número de rotaciones de capital durante un período de tiempo.

El índice de rotación de activos le permite evaluar la eficiencia del uso de todos los activos de la empresa, independientemente de la fuente de su formación. Además, la determinación de la tasa de retorno de recursos muestra claramente cuántos rublos de ganancias recibe una empresa por cada rublo invertido en activos.

La condición financiera de la empresa, su solvencia y liquidez dependen directamente de la tasa de rotación de los fondos invertidos.

Los indicadores más importantes de la rotación de activos son la velocidad y el período de rotación. La tasa de rotación significa el número de rotaciones del capital de la empresa o de sus componentes durante el período de tiempo estimado. El período de rotación es el tiempo promedio requerido para devolver los fondos invertidos en operaciones productivas o comerciales.

El coeficiente caracteriza varios aspectos de la actividad: desde un punto de vista comercial, refleja el exceso de ventas o su insuficiencia; financiero: la tasa de rotación del capital invertido; desde el punto de vista económico, la actividad de los fondos que arriesga el inversor. Si supera significativamente el nivel de ejecución sobre el capital invertido, implica un aumento de los recursos crediticios y la posibilidad de llegar al límite a partir del cual los acreedores comienzan a participar más activamente en el negocio que los propietarios de la empresa. En este caso, aumenta la relación de pasivos a capital, aumenta el riesgo de los acreedores, en relación con lo cual la empresa puede tener serias dificultades asociadas con la incapacidad de pagar sus obligaciones. Por el contrario, un indicador bajo significa la inactividad de una parte propios fondos. En este caso, el índice de rotación de capital indica la necesidad de invertir fondos propios en la producción.

Además de los ratios financieros considerados, se determina un indicador que caracteriza el grado de provisión con capital de trabajo propio.

Hay dos formas de calcularlo:

Otro indicador que asegura la solvencia y liquidez de la empresa es su propio capital de trabajo, que se define como la diferencia entre el activo circulante y el pasivo a corto plazo. La empresa tiene su propio capital de trabajo siempre que los activos circulantes excedan los pasivos a corto plazo. En la práctica análisis financiero este indicador también se llama activos corrientes netos, capital de trabajo, capital de trabajo.

La posición financiera de la empresa, su liquidez y solvencia dependen directamente de la rapidez con que los fondos invertidos en activos se conviertan en dinero real. Este efecto se explica por el hecho de que la velocidad de rotación de los fondos está asociada con:

• el monto máximo requerido del capital anticipado (involucrado) y los pagos en efectivo relacionados (intereses sobre préstamos bancarios, dividendos sobre acciones, etc.);
• la necesidad de fuentes adicionales de financiamiento y tarifas para ellos;
• el monto de los costos asociados con la posesión del inventario y su almacenamiento;
• el monto de los impuestos pagados, etc.

Los diferentes tipos de activos tienen diferentes tasas de rotación.

La duración de los fondos en circulación está determinada por la influencia combinada de una serie de factores multidireccionales externos y factores internos. El primero debe incluir el alcance de la empresa (producción, suministro y comercialización, intermediación, etc.), afiliación de la industria, la escala de la empresa (en las pequeñas empresas, la tasa de rotación es mucho más alta, esta es su principal ventaja). La situación económica del país y las condiciones comerciales asociadas de las empresas tienen un impacto significativo en la rotación de activos. Por lo tanto, los procesos inflacionarios, la falta de relaciones económicas bien establecidas con proveedores y compradores en la mayoría de las empresas conducen a una acumulación forzada de existencias, lo que ralentiza significativamente el proceso de rotación de fondos.

El período de los fondos en circulación depende en gran medida de las condiciones internas de la empresa, la estrategia y la eficiencia de su gestión de activos. Dependiendo de la política de precios aplicable, la estructura de los activos, la metodología para evaluar los inventarios, la empresa tiene mayor o menor libertad de influencia sobre la duración de la rotación de sus fondos.

La rotación de los fondos invertidos en propiedades es un indicador que caracteriza la eficacia de la gestión del capital circulante y puede evaluarse mediante los siguientes indicadores principales:

tasa de rotación (el número de rotaciones que el capital de la empresa o sus componentes realizan durante el período analizado) y el período de rotación: el período promedio durante el cual los fondos invertidos en producción y operaciones comerciales se devuelven a la empresa. Las siguientes fórmulas se utilizan para calcular los índices de rotación:

La información sobre el monto de los ingresos se encuentra en el Formulario 2 "Estado de pérdidas y ganancias".

Al analizar la rotación de fondos Empresa comercial el ingreso por ventas es el precio de venta bienes vendidos o facturación.

El valor medio de los activos según el balance se determina mediante la fórmula de la media aritmética:

donde O n y O k - el valor de los activos al principio y al final del período, respectivamente.

Si el análisis se lleva a cabo por un período superior a un trimestre (medio año, año), este método de cálculo del valor promedio puede conducir a una distorsión significativa. Un cálculo más exacto del valor medio de los activos se obtendrá a partir de los datos mensuales sobre el estado de los activos. Entonces el valor de los activos está determinado por la fórmula

donde 0„ es el valor de los activos en PAG-th mes.

Luego se calcula la duración de una revolución en días:

En la Tabla se da un ejemplo del análisis de la dinámica de los indicadores de rotación de activos para una empresa condicional. 11.2.

Tabla 11.2. Dinámica de los indicadores de rotación de activos en comparación con el año anterior

Analicemos las tasas de rotación dadas en la Tabla. 11.2.

En comparación con el año pasado, la duración de la rotación del activo corriente aumentó en 12,7 días, lo que indica un deterioro situación financiera empresas (los fondos invertidos en el período analizado en activos circulantes pasan por un ciclo completo y nuevamente toman la forma de dinero 12,7 días más que en el año anterior). Como resultado, se requirieron fondos adicionales para continuar la producción y las actividades comerciales al menos al nivel del año anterior.

Calcule la cantidad de fondos adicionales atraídos a la circulación de acuerdo con la fórmula

Así, la ralentización de la facturación en 12,7 días requirió la implicación de fondos adicionales en circulación por un monto de 43.932,3 mil rublos. Dado que la rotación de activos corrientes en el año analizado ascendió a 2.198, por lo tanto, para todo el año se atrajeron fondos adicionales por un monto de 96.563,1 mil rublos. (43.932,3 x 2,198). Como mostró el análisis del lado del pasivo del balance, los préstamos bancarios a corto plazo se convirtieron en dichos fondos para la empresa en primer lugar.

Para averiguar las razones de la disminución en la rotación total de los activos corrientes, es necesario analizar los cambios en la velocidad y el período de rotación de los principales tipos de capital de trabajo ( existencias de producción, productos terminados o bienes y cuentas por cobrar). Para evaluar la rotación de bienes y cuentas por cobrar, se utilizan las fórmulas 11.3 y 11.7, al calcular la rotación de inventarios y productos terminados, se utilizan fórmulas cercanas a ellos, con base en el valor de costo. productos vendidos(en lugar de los ingresos por ventas):

El valor medio de las reservas se determina por el método ya considerado:

Un cálculo más preciso de los inventarios promedio se basa en los datos de inventario mensuales:

Debe tenerse en cuenta que las fórmulas 11.3 y 11.7, por ser las más sencillas de cálculo (basadas en datos contables), no caracterizan con precisión la duración de los fondos por etapas del ciclo productivo y comercial. si, profe S. B. Barngolts en el sistema propuesto de clasificación del capital de trabajo llama a tales indicadores generales o generalizantes.

Se puede realizar un cálculo más preciso del período de rotación de los fondos invertidos en tipos específicos de propiedad utilizando la fórmula para la movilidad de la cuenta del prof. Sherr, que se desarrolló aún más en los trabajos de S. B. Barngolts.

Restos Promedio aquí representan el promedio aritmético de los saldos de bienes o pasivos registrados en una cuenta particular.

Por debajo Rotación se entiende el valor de la rotación de crédito de una determinada cuenta de material para el período analizado, que se toma del Libro mayor (hoja de rotación). De hecho, si estamos interesados ​​en cuánto tiempo este o aquel tipo de propiedad (no importa si estamos hablando de activos materiales u obligaciones de los deudores) se tiene en cuenta en el balance de la empresa (es decir, el período de almacenamiento de inventarios de bienes y materiales o el vencimiento de las cuentas por cobrar), entonces es necesario operar con montos que "salen" de la cuenta, es decir, se reflejan en el préstamo (ya que la rotación deudora caracteriza la acumulación de propiedad o un aumento en las obligaciones de compradores).

La fórmula 11.12 es universal y se puede utilizar para determinar el período de rotación no solo de los activos, sino también de los pasivos (pasivos) de una empresa. En este caso, se toman los saldos promedio de la cuenta pasiva analizada (“Liquidaciones con proveedores y contratistas”, “Préstamos bancarios a corto plazo”), entendiéndose por rotación el valor de su rotación deudora del período.

Entonces, el período de rotación de una cuenta pasiva es el vencimiento promedio de las cuentas por pagar que se ha desarrollado en la empresa. Por lo tanto, para calcularlo, es necesario tomar una rotación que caracterice la "salida" de los montos de las obligaciones de la cuenta, es decir, la rotación de débito.

La principal ventaja de la fórmula 11.12 es que te permite estimar la duración etapas individuales circulación de los fondos de la empresa, al tiempo que garantiza una mayor precisión de los cálculos.

Para la mayoría empresas industriales es típico el siguiente esquema del ciclo productivo y comercial del movimiento de fondos: acopio; producción; almacenamiento de productos terminados; implementación.

Para determinar el valor real de las rotaciones en cuentas (rotativas netas), es necesario excluir las cantidades de rotaciones internas asociadas con la reversión de cuentas o el movimiento de cuentas homogéneas (por ejemplo, cuentas de efectivo).

El valor del índice de rotación de los activos corrientes se ve directamente afectado por el método de evaluación adoptado en la política contable de la empresa. El método más común en nuestro país hasta el momento ha sido el método de estimación del costo real de adquisición. Sin embargo, cuando se utiliza en condiciones de almacenamiento a largo plazo de existencias, lo cual es típico de muchas empresas, en primer lugar, se subestima el costo de los bienes vendidos (y, en consecuencia, se sobreestiman las ganancias y el impuesto pagado), y en segundo lugar , el costo de los materiales residuales se subestima significativamente, lo que significa que su facturación aumenta artificialmente.

La valoración de los inventarios al costo de las primeras compras (FIFO) lleva a que el costo de los bienes vendidos se forme sobre la base de los precios más bajos (en términos de inflación) de los materiales, y sus saldos se valúen al máximo (mercado ) valor. Por lo tanto, la rotación de los activos corrientes en este caso será objetivamente menor que cuando se utilizan los métodos de estimación de reservas discutidos anteriormente.

Para el ciclo productivo y comercial actual, se puede calcular la necesidad de capital de trabajo propio. Para ello, damos un ejemplo con los datos de la Tabla. 11.3 sobre los saldos medios del activo corriente.

Tabla 11.3. Cálculo de la necesidad de capital de trabajo propio

Número de línea	Indicadores	Cantidad, mil rublos
	Importe medio de anticipos concedidos a proveedores
	Inventario promedio
	Promedio de trabajo en progreso
	Stock medio de productos terminados
	Cuentas por cobrar promedio
	Valor medio de las cuentas por cobrar, excluyendo el beneficio contenido en ellas (24,4%)
	Capital promedio total invertido en activos circulantes (línea 1 + línea 2 + línea 3 + línea 4 + línea 6)
	Saldos promedio de cuentas por pagar
	Anticipos recibidos de compradores
	Necesidad de capital de trabajo propio (working capital) (p. 7 - p. 8 - p. 9)

Como se desprende del cálculo anterior, para el volumen actual de actividad, se requiere capital social (dirigido a la formación de capital de trabajo) por un monto de 274,616 mil rublos.

En mesa. 11.4 muestra las fórmulas de cálculo y las tendencias recomendadas en las tasas de rotación.

Tabla 11.4. Cálculo de ratios de rotación

Indicador
rotación de capital de trabajo	Ingresos (nepo) por ventas: Costo promedio de los activos circulantes del período	Aceleración de la facturación: una tendencia positiva
Rotación de capital	Ingresos (nepo) por ventas: monto promedio del capital social del período
Rotación total de la deuda	Ingresos (nepo) de las ventas: : Valor promedio del capital atraído y prestado para el período
rotación de la deuda del préstamo	Cobros (nepo) por ventas: : Deuda promedio sobre préstamos para el período

• Al contabilizar los productos vendidos en base devengado (por envío), además del costo, la composición de las cuentas por cobrar también incluye la ganancia. La inclusión en el cálculo del monto del capital invertido del monto de la ganancia potencial no puede ser reconocida como legítima.
• El porcentaje medio de beneficio como parte de los ingresos, obtenido a partir de un cálculo específico.

La posición financiera de la empresa, su liquidez y solvencia dependen en gran medida de la tasa de rotación de los fondos invertidos en los activos de la empresa y de la rentabilidad de sus actividades.

El gasto corriente de fondos y su recepción no coinciden en el tiempo, lo que lleva a la necesidad de que la empresa aumente o disminuya la financiación para mantener la solvencia. La necesidad de financiación adicional surge cuando la rotación de fondos es baja o se ralentiza.

La gestión racional de los activos corrientes permite a la empresa aumentar el nivel de liquidez. La reposición de la necesidad de capital de trabajo adicional a expensas de las fuentes de financiamiento prestadas tiene limitaciones (una empresa no siempre puede obtener un préstamo, o la tasa de interés hace que no sea rentable recibir un préstamo). Una empresa puede reponer la necesidad adicional de capital de trabajo de sus propias fuentes solo dentro de los límites de la ganancia obtenida. Por lo tanto, una empresa puede satisfacer la necesidad adicional de capital de trabajo solo mediante la gestión eficaz de los activos circulantes.

Varios tipos capital de trabajo varias velocidades revoluciones La duración de la rotación de activos está influenciada por muchos factores: el tipo de actividad de la empresa (industria, suministro, actividades de intermediación, Agricultura); afiliación industrial (industria pesada o ligera); la escala de producción (por regla general, la facturación es mayor en las empresas pequeñas que en las más grandes); la situación económica del país (el sistema de liquidación, que obliga a las empresas a desviar fondos para el pago anticipado, la inflación, que las obliga a crear grandes existencias de bienes y materiales); eficiencia en la gestión de activos (estructura de activos, Política de precios empresas, metodología de valoración de bienes y materiales).

Para caracterizar la eficiencia en el uso del capital de trabajo se utilizan los siguientes indicadores:

1. (Kodz) se calcula en fracciones de unidad y representa la relación entre el producto de las ventas recibido durante el período analizado, neto de impuestos indirectos, sobre el monto promedio anual de las cuentas por cobrar. Con este coeficiente, puede calcular cuántas veces el volumen de productos vendidos excede las cuentas por cobrar, así como cuántos rublos de ingresos caen en 1 rublo de cuentas por cobrar parte del largo plazo, cuyo reembolso, como se deduce del contrato relaciones de la empresa, cae en el año en curso. El recíproco de este coeficiente, multiplicado por el número de días naturales del período analizado (365, 270, 180, 90 días) es la duración de la rotación de las cuentas por cobrar en días naturales (O dz).

donde B n - ingresos por ventas menos impuestos indirectos, rub.,

(EDZ n.y. + EDZ q.y.) / 2 – cuentas por cobrar anuales promedio, rub.

2. (K okz) es la relación entre el costo de los bienes vendidos y el monto promedio anual de las cuentas por pagar, incluyendo tamaño completo cuentas por pagar a corto plazo y parte de la deuda a largo plazo con vencimiento en el año en curso. Esta relación refleja la capacidad de la empresa para pagar las cuentas por pagar y también muestra el costo de las ventas por 1 rublo de cuentas por pagar. El valor recíproco de este coeficiente, multiplicado por el número de días naturales del período analizado, refleja la rotación de las cuentas por pagar en días naturales (O kz) (meses, años).

(1.27)

(1.28)

¿Dónde está Seb? - costo de los bienes vendidos durante el período analizado, incluidos los gastos administrativos y de venta, rub.,

(åKrZ n.y. + åKrZ k.y.) / 2 – cuentas anuales promedio por pagar para el período analizado, rub.

3.Índice de rotación de inventario (K opz) es igual a la relación entre el costo de los bienes vendidos y el costo promedio anual de los inventarios del período analizado (PZ). Este coeficiente muestra el valor del costo de los bienes vendidos por 1 rublo de inventario y el período de desvío (congelación) de los fondos de la empresa en forma de inventario (materiales, trabajo en curso, productos terminados, gastos diferidos). El recíproco de este coeficiente, multiplicado por el número de días naturales del período analizado, refleja el número de días de desvío de fondos (O pz).

(1.29)

(1.30)

donde PZ - monto promedio anual inventarios para el período analizado, frotar.

4. (zoa k) se calcula como la relación entre el valor medio anual de los activos circulantes y los ingresos netos (B n). Contenido económico de este coeficiente radica en el hecho de que se determina la cantidad de capital de trabajo requerida para obtener 1 rublo de ingresos netos (fijos). Los activos circulantes para el cálculo se toman sobre una base anual promedio.

(1.31)

5. (Kosk).

Esta relación se calcula como la relación entre los ingresos netos del período analizado y el costo anual promedio de las acciones y muestra cuántos ingresos netos contiene cada rublo de acciones y cuál es el período de su circulación. El valor recíproco de este coeficiente y multiplicado por 365 refleja la duración de una rotación de capital social en días naturales (O sk).

(1.32)

(1.33)

Calculemos las tasas de rotación en función de los datos del balance y el estado de resultados de Vulkan LLC.

1. Índice de rotación de cuentas por cobrar

Período actual

- período actual

Periodo anterior

Acerca de dz \u003d 716 días - el período anterior

2. Índice de rotación de cuentas por pagar

- período actual

Acerca de kz \u003d 151 días - el período actual

K okz \u003d 2.13 - el período anterior

Acerca de kz \u003d 171 días - el período anterior

3. Índice de rotación de inventario:

Período actual

Acerca de pz = 5 días - período actual

K ops = 13.27 - período anterior

O pz \u003d 28 días - período anterior

3. Coeficiente de fijación del activo circulante (zoa k)

- período actual

K zoa = 4.73 - periodo anterior

4. Ratio de rotación de fondos propios (Kosk).

- período actual

Оsk = 365 / 0.45 = 811 días - período actual

K osc \u003d 0.31 - período anterior

Оsk = 1177 días - período anterior

Conclusión: al analizar el volumen de negocios de las cuentas por cobrar, cabe señalar que los ingresos netos en el año en curso aumentaron en comparación con el año anterior de 54081741 rublos. a 80.065.410 rublos, así como el aumento y el promedio anual de las cuentas por cobrar. Y la rotación de cuentas por cobrar disminuyó de 0,51 a 0,48. En el año anterior, en promedio, la rotación de reembolso de cuentas por cobrar ocurre en 716 días, y en el año en curso en alrededor de 760 días.

Se reduce el período de rotación de las cuentas por pagar de la empresa de 171 días a 151 días, ya que el índice de rotación aumenta de 2,13 a 2,42. Este es un momento positivo para la actividad, ya que Vulkan LLC podrá pagar sus obligaciones más rápidamente.

Si comparamos la rotación de inventario, podemos ver que el ciclo operativo del año anterior es mayor que el del año actual. En el período anterior, fue de 28 días y en el año actual, de 5 días.

Al analizar el coeficiente de fijación de activos corrientes, se puede ver que en el año anterior fue de 4,73, en el actual, de 2,07. Esto significa que en un rublo de ingresos netos, se fijan aproximadamente 2 rublos. activos corrientes (período actual) y casi 5 rublos. activos circulantes (año anterior).

Si hablamos de la eficiencia en el uso del capital social, podemos decir que este año se usa de manera más eficiente. La rotación en el año en curso es de 811 días (índice de rotación - 0,45), y en el año anterior - 1177 días (0,31).

Análisis de rentabilidad

Un papel importante en la evaluación del atractivo de la inversión, así como en la determinación del impacto de las inversiones implementadas. proyectos de inversión los indicadores de rentabilidad desempeñan un papel en el cambio del atractivo de inversión de una empresa. Entre ellos:

Rentabilidad actividad económica(rentabilidad de bienes o activos);

Rentabilidad del producto;

Rentabilidad financiera;

rendimiento de los activos circulantes;

Rentabilidad de la producción;

Rentabilidad sobre recursos propios;

Rentabilidad de las ventas.

El rendimiento de los activos es un indicador que caracteriza de manera integral la eficiencia de la empresa. Con su ayuda, puede evaluar la efectividad de la gestión, ya que la obtención de altas ganancias y un nivel suficiente de rentabilidad depende en gran medida de la elección correcta y la racionalidad de las decisiones tomadas. las decisiones de gestión basado en el análisis de indicadores del atractivo de inversión de la empresa y su estabilidad financiera.

Por el valor del nivel de rentabilidad, es posible evaluar el bienestar a largo plazo de la empresa, es decir, la capacidad de la empresa para recibir la tasa esperada de rendimiento de la inversión en un plazo suficientemente largo. Para los acreedores e inversores que invierten en la empresa, este indicador es un indicador confiable que garantiza la tasa de rendimiento requerida, que se basa en la estabilidad financiera de la empresa y la liquidez de los elementos individuales del balance.

Al determinar la rentabilidad de los activos, se debe partir del hecho de que el valor numérico del valor de la propiedad no permanece sin cambios durante el período de puesta en servicio de nuevos activos fijos o enajenación de la propiedad. Por lo tanto, al calcular la rentabilidad de los activos, se debe determinar su valor promedio.

Todos los indicadores de rentabilidad calculados en trabajo de control, se puede subdividir en los siguientes:

1. Indicadores de rentabilidad de la actividad económica (rentabilidad de activos o inmuebles).

2.Indicadores de rentabilidad financiera.

3.Indicadores de rentabilidad del producto.

analicemos indicador rotación de activos. El coeficiente se refiere al grupo. indicadores financieros"Facturación (actividad empresarial)". Los tres grupos restantes de indicadores financieros son "Liquidez", "Rentabilidad", "Estabilidad financiera". Los coeficientes de liquidez y estabilidad financiera muestran la solvencia de la empresa y la rentabilidad de su eficacia. Los índices de rotación muestran la intensidad (tasa de rotación) del uso de activos o pasivos. Determinan cómo la empresa lleva a cabo activamente sus actividades.

. sentido económico

Primero, definimos el significado económico del coeficiente. El índice de rotación de activos refleja cómo la empresa utiliza (con qué intensidad) sus activos existentes. El coeficiente determina la efectividad del uso de fondos propios (tanto propios como prestados) en la producción y venta de productos.

Esta relación debe leerse de la siguiente manera. Por ejemplo, el índice de rotación de activos es 4 (el período analizado es un año). Con base en esto, podemos concluir que la empresa recibió ingresos por el año (en total), que es 4 veces más que el valor de los activos. Dicen que los activos de la empresa giran 4 veces al año.

Cuanto mayor sea el valor de este indicador, más eficientemente funcionará la empresa. El índice de rotación de activos es directamente proporcional al volumen de ventas (en la fórmula, tiene "Ingresos" en el numerador). Un aumento en esta relación indica que las ventas también han aumentado. Cuanto menor sea el volumen de negocios, mayor será la dependencia de la empresa en la financiación de su proceso de producción. La siguiente tabla muestra las razones para cambiar el indicador.

Tasa de rotación de activos. Sinónimos

A menudo, en diversas publicaciones económicas, este coeficiente se denomina de manera diferente. Para evitar confusiones en su interpretación, estos son los sinónimos más utilizados para la rotación de activos:

• productividad de los recursos,
• La tasa de rendimiento de los activos,
• índice de rotación de activos,
• rotación de activos totales,
• índice de rotación,
• ratio de gestión de activos.

Tasa de rotación de activos. Fórmula de cálculo

La fórmula para calcular la rotación de activos es la siguiente:

De acuerdo con las formas del balance, el indicador se calcula mediante la fórmula:

Índice de rotación de activos = línea 2110 / (línea 1600ng. + línea 1600kg. / 2)

Ng. – valor de cadena 1600 al comienzo del año.
Kg. – valor de línea 1600 al final del año.

No olvide dividir por 2 para encontrar el valor promedio de los activos del año. El período del informe puede no ser un año, sino un mes.

Período de rotación de activos

El índice de rotación de activos es fácil de transformar en un indicador período de rotación de activos. Este indicador refleja mejor la eficiencia en el uso de los activos y representa el número de días necesarios para la transformación de los activos en oferta monetaria. La fórmula para calcular el período de rotación de activos (una rotación):

Período de rotación de activos = 360 / Índice de rotación de activos

Lección en video: "Cálculo de índices de rotación clave para OAO Gazprom"

Ratio de rotación de activos. Cálculo en el ejemplo de Megafon OJSC

Cálculo de la rotación de activos para OAO Megafon. Equilibrio

Cálculo de la rotación de activos para OAO Megafon. Informe de pérdidas y ganancias

Para calcular el indicador, es necesario tomar los datos del balance del sitio web oficial de Megafon OJSC.

Ratio de rotación de activos 2014-1 = 68316/(449985+466559)/2 = 0,14
Ratio de rotación de activos 2014-2 = 139153/(466559+458365)/2 = 0,30
Ratio de rotación de activos 2014-3 = 213539/(458365+413815)/2 = 0,48

No olvide que debe tomar el valor promedio de los activos para el período. Por lo tanto, dividimos por 2 en el denominador la cantidad de activos al comienzo del período y al final. OJSC "Megafon" valor de la relación de rotación de activos aumentó. Se puede concluir que la empresa incrementó sus ventas, ya que son las ventas las que inciden directamente en este coeficiente.

Tasa de rotación de activos. Estándar

No existe un valor estándar específico para el coeficiente. Vale la pena analizarlo, como todos los indicadores de facturación: en dinámica. Por lo tanto, si hay una tendencia a la baja - uso ineficiente de los activos, y viceversa con un crecimiento creciente - un aumento en la calidad de la gestión de activos.

En realidad, al evaluar empresas en industrias de alta tecnología e intensivas en capital, este coeficiente tiene valores pequeños. Esto se debe al hecho de que las empresas en tales industrias tienen grandes activos. Y el índice de rotación en las empresas comerciales será de gran importancia, ya que la intensidad de la rotación en efectivo es mayor para tales empresas.

Comparación de indicadores de rotación de activos (UNT) y el rendimiento de los activos (ROA)

Definamos la diferencia entre la rotación de activos y el rendimiento de los activos (ROA). La fórmula ROA se da a continuación:

Rendimiento de los activos = Beneficio neto/Activos=p.2400/p.1600

diferencias	Descripciones
1 diferencia.	la media valor del activo.
2 diferencia.	Se utiliza el Ratio de Rotación de Activos Los ingresos por ventas(p. 2110), mientras que en la Rentabilidad de los Activos Beneficio neto (2400).
3 diferencia.	El índice de rotación de activos es siempre valor positivo.
4 diferencia.	El índice de rotación de activos no da una idea de rentabilidad, como el retorno de los activos (ROA), pero muestra la eficiencia a través de la tasa de rotación de activos. Solo indirectamente refleja la rentabilidad potencial de la empresa.

Los fondos invertidos en ciertos tipos de activos corrientes en el curso de las actividades corrientes pasan constantemente por todas las etapas del ciclo de producción y comercial (PCC) y en cada una de ellas cambian su forma material, convirtiéndose nuevamente en efectivo.

Este movimiento refleja la circulación del activo corriente. La duración de un circuito en industrias individuales es diferente. Sin embargo, la condición financiera y, sobre todo, la solvencia de la organización en cada campo de actividad depende de la velocidad de transición de ciertos tipos de capital de trabajo de una etapa a otra, es decir. de su facturación. Por lo tanto, los indicadores de rotación caracterizan el nivel de actividad comercial de la organización y la eficiencia del uso de los activos corrientes.

La aceleración de la rotación del capital de trabajo conduce o bien a un aumento de las ventas (con un volumen constante de activo circulante), o bien a la liberación de efectivo de la circulación, lo que reducirá la necesidad de fuentes dirigidas a su financiación. Considere el siguiente ejemplo hipotético.

La realización es de 7200 mil rublos, la cantidad de capital de trabajo es de 1800 mil rublos. El número de circuitos es 7200: 1800 = 4 veces.

Supongamos que el número de circuitos ha aumentado hasta 4,5 veces. Luego, para obtener el mismo volumen de ventas en cada ciclo, será necesario involucrar capital de trabajo 7200: 4.5 \u003d 1600 mil rublos, es decir por 200 mil rublos. menor.

Para evaluar la efectividad del uso del capital de trabajo, se calcula un sistema de indicadores de rotación generalizados y particulares.

Indicadores generales caracterizar la duración media de la circulación de los fondos invertidos en activos circulantes. Por lo tanto, para su cálculo, se utilizan datos sobre el costo promedio de todo el capital de trabajo para el período. Se calcula utilizando la fórmula del promedio cronológico:

• 1 / 2 0+ 0 2 + - + Op - 1 + UgOp
• (9.7)

donde C 0A - el costo promedio de los activos corrientes para el período;

O - saldos de activos circulantes al inicio del período correspondiente;

n es el número de términos en el numerador.

El indicador de la facturación total (total 0) es el producto de las ventas, porque es ella quien caracteriza la etapa final del PCC: la devolución de fondos en efectivo.

Hay tres formas de medir la velocidad de movimiento del capital de trabajo:

1. El número de circuitos para el período (o índice de rotación - KO):

El coeficiente muestra cuántos circuitos completos realizaron los activos corrientes durante el período analizado. El indicador debe tener una tendencia alcista. Sin embargo, no es lo suficientemente claro. Por lo tanto, se usa con más frecuencia otra variante del indicador.

• 2. Duración de un circuito en días -
• (P días):

TT_r. ^OAx D Orbsch

db ° A * 0 ^ d (9.9)

donde D es el número de días en el período analizado.

El indicador caracteriza período medio desde la adquisición de inventarios (o bienes) hasta la recepción de los ingresos por ventas. Este indicador debería tender a disminuir. Su valor también se puede obtener si se divide el número de días del período por el número de circuitos:

3. La relación entre los activos corrientes y los ingresos por ventas (coeficiente de fijación - KZ):

Casarse

Muestra cuánto capital de trabajo representa 1 rublo. productos vendidos. El indicador es el inverso del índice de rotación, por lo que debería tender a disminuir.

Los indicadores de la rotación total de activos corrientes se calculan y estudian en dinámica para varios períodos de informe y se comparan con indicadores similares de empresas relacionadas o con valores promedio de la industria que pueden tomarse como criterio para evaluar la eficiencia del uso de capital de trabajo y el nivel de actividad comercial de la organización.

El hecho es que los indicadores de este grupo no pueden tener un valor de criterio estándar único aceptable para todas las áreas de actividad, ya que, en mayor medida que cualquier otro indicador, reflejan la industria, la tecnología y otras características del funcionamiento de la empresa. lo cual se expresa por la diferente duración del PCC. Sin embargo, al comparar, es necesario tener en cuenta las diferencias en los métodos para estimar inventarios, trabajo en curso, etc.

El impacto de los cambios en la rotación del capital de trabajo en el volumen de ventas está determinado por la fórmula:

0 total \u003d (K0 otch - bases KO) X С ™ (9.12)

La liberación relativa (participación) de fondos de la facturación como resultado de un cambio en la facturación se calcula de la siguiente manera:

Según la empresa analizada costo promedio anual los activos corrientes ascendieron a: en el año anterior 59,854 mil rublos, y en el año del informe - 78,143 mil rublos. Los ingresos por ventas se reflejan en el estado de resultados (tema 5).

En nuestro ejemplo, la rotación del capital de trabajo se caracteriza por los siguientes datos (Tabla 9.6).

Los datos anteriores indican una desaceleración en la rotación de los activos corrientes en el año de informe en comparación con el anterior. Esto requirió una participación adicional de fondos en la facturación por un monto de 17,341 mil rublos,

lo que se puede ver en el cálculo:

Rotación media de todos los activos corrientes

Tabla 9.6

Análisis de rotación de activos de AVS LLC

• en primer lugar, por cambios en la estructura del activo circulante;
• y en segundo lugar, sobre la tasa de transición de cada uno de sus elementos o especies de una etapa del PCC a otra.

Para establecer esta dependencia se calcula un sistema de indicadores facturación privada. Al calcularlos, se utilizan datos de contabilidad analítica para determinar el costo promedio de ciertos tipos de capital de trabajo (C) para el período, así como indicadores de facturación privada (O parte), que se reflejan en el crédito de la cuenta que lleva en cuenta el elemento correspondiente (tipo) de activos circulantes, entonces, cómo exactamente el volumen de negocios del crédito refleja la transición de este tipo de activos circulantes a la siguiente etapa del PCC.

Los indicadores de facturación privada se calculan mediante la fórmula:

Para vincular la facturación general y privada se calculan los denominados términos de la facturación total. Para hacer esto, el costo promedio de ciertos tipos de activos corrientes debe dividirse por la rotación total de un día:

CON[ X D OOBSHCH

El mismo resultado se puede obtener si Gravedad específica multiplicar este tipo de activo circulante por el indicador de rotación total, expresado en días:

Vaina = ^xP* . (9.16)

Los términos de la rotación total muestran cómo cambia la rotación promedio de todos los activos corrientes debido a la aceleración o desaceleración de la rotación de cada uno de sus tipos.

En mesa. 9.7 muestra datos sobre los saldos promedio de grupos individuales de activos corrientes, así como un sistema de indicadores de volumen de negocios privado para cada uno de ellos.

En mesa. 9.8 calcula indicadores de facturación privada y muestra el impacto de su cambio en la facturación global de todo el capital de trabajo.

Por lo tanto, la desaceleración en la rotación del capital de trabajo en 4 días está asociada con un aumento en el período de tiempo dedicado por el capital de trabajo en la etapa de almacenamiento de existencias de materias primas, materiales, productos semiacabados durante 15 días (67 - 52), así como en la etapa de almacenamiento de residuos de productos terminados durante 7 días (17 - 10), como resultado de lo cual la rotación total de los activos corrientes se redujo en 10 días (5 +5).

Los indicadores de rotación privada reflejan no solo la eficiencia en el uso de ciertos tipos de activos circulantes, sino que también sirven como base para calcular y analizar la duración del PCC.

Entonces, si sumamos los indicadores de facturación privada, entonces la duración del PCR el año pasado fue de 108 días (52 + 23 + 10 + 23), y en el año del informe fue de 127 días (67 + 21 + 17 ++ 22), cuyo período de tiempo financiado por los acreedores es respectivamente de 33 y 35 días, y de fuentes propias, de 75 y 92 días.

El alargamiento del ciclo financiero (de 75 a 92 días) requirió o reposición del monto del capital de trabajo propio o captación de préstamos bancarios. Por lo tanto, es necesario realizar un análisis más profundo de las causas de

Tabla 9.7

Saldos medios anuales de activo circulante de AVS LLC por grupos

Indicadores de facturación privada	Cantidad, mil rublos		Indicadores de facturación privada	Cantidad, mil rublos
	anterior	reportando		anterior	reportando
1. Materias primas y materiales,			1. Consumo de materias primas
productos semi-terminados			y materiales
			para producción
2. Sin terminar			2. Costo
producción			productos manufacturados
3. Productos terminados			3. Costo
en stock			productos enviados
4. Cuentas por cobrar			4. Ingresos
deuda			desde la implementación
compradores
y clientes
5. Otros negociables
activos (gastos
periodos futuros,
dinero en efectivo,
repuestos, etc)
6. Capital de trabajo total			5. Ingresos
			desde la implementación
7. Pagadero			6. Costo
deuda

acumulación de ciertos tipos de inventarios de activos materiales y productos terminados, ya que el desvío de fondos hacia estos activos se ha convertido en una de las razones de la disminución de la liquidez y solvencia de la organización.

Tabla 9.8

Análisis de indicadores de rotación del capital de trabajo

y duración del ciclo de funcionamiento

Nombre de los artículos	Promedio anual				Rotación,		Los términos de la facturación total.
	anterior	reportando	anterior	reportando	el año pasado	año de informe	el año pasado	año de informe
1. Materias primas y materiales, productos semiacabados.
2. Trabajo en progreso
3. Productos terminados
4. Cuentas por cobrar a compradores y clientes
5. Otros activos circulantes
6. Activo corriente total
7. Cuentas por pagar