Scoring integral de estabilidad financiera. Características de la evaluación integral de la situación financiera de una empresa industrial en las condiciones económicas modernas. Metodología para evaluar la sostenibilidad financiera G.V. Savítskaya

Al resumir los resultados de los cálculos analíticos realizados, a veces es difícil dar una evaluación general del nivel de estabilidad de la situación financiera. Esto se debe a que se recomienda usar y utilizar muchos indicadores para caracterizarlo, algunos de los cuales se discutieron anteriormente. Para muchos indicadores, no existen valores estándar o existen diferencias en el nivel de los estándares recomendados. Además, el análisis revela dinámicas multidireccionales de indicadores individuales y desviaciones de sus valores reales de los estándares establecidos.

Para superar estas dificultades, es posible aplicar el método de evaluación integral condición financiera 1, en el que el método multicriterio de evaluación de la situación financiera se reduce a uno monocriterio.

A trabajo practico se puede utilizar el método de puntuación integral del grado de estabilidad de la situación financiera, que se basa en la clasificación de las organizaciones (asignación a una de las cinco clases) según el nivel de riesgo de las relaciones con ellas asociado a la pérdida de dinero o su devolución incompleta. Al mismo tiempo, las organizaciones asignadas a una determinada clase se caracterizan por su estabilidad de la siguiente manera:

Clase I: organizaciones con alta estabilidad financiera. Su condición financiera nos permite tener confianza en el cumplimiento oportuno y completo de todas las obligaciones con un margen suficiente en caso de un posible error en la gestión.

Clase II - organizaciones con buenas condiciones financieras. Su estabilidad financiera en su conjunto es casi óptima, pero se permite cierto retraso para ciertos coeficientes. Prácticamente no hay riesgo en tratar con tales organizaciones.

Clase III: organizaciones cuya situación financiera puede evaluarse como satisfactoria. El análisis reveló la debilidad de los coeficientes individuales. En las relaciones con tales organizaciones, apenas existe la amenaza de perder los fondos mismos, pero el cumplimiento de las obligaciones a tiempo parece dudoso.

Clase IV: organizaciones con una situación financiera inestable. Tienen una estructura de capital insatisfactoria y la solvencia (liquidez) se encuentra en el límite inferior de los valores aceptables. pertenecen a organizaciones atención especial, porque al tratar con ellos existe un cierto riesgo de pérdida de fondos.

Clase V - organizaciones con crisis financiera, prácticamente insolventes. Las relaciones con ellos son extremadamente riesgosas.

Los elementos constitutivos de la metodología propuesta para la calificación integral de la estabilidad financiera son:

El sistema de coeficientes básicos (K 1? K 2, K 3, K 4, K5, K5, cuyo contenido y método de cálculo se discutieron anteriormente), que caracteriza la condición financiera de la organización;

Calificación de coeficientes en puntos, caracterizando su importancia en la evaluación de la condición financiera, los límites superior e inferior de sus valores y el orden de transición de los límites superior a inferior, necesarios para clasificar la organización como una clase determinada (calificación, límites y el orden de transición se establece por opinión de expertos) - tabla. 12.15. La definición de la clase de organizaciones según el nivel de valores de los indicadores de condición financiera se da en la Tabla. 12.16.

Basado en la tabla 12.16 y los valores reales de los coeficientes calculados en 12.5 y 12.6 en la Tabla. 12.17 producido evaluación integral estabilidad financiera. Mostró que si al comienzo del año una organización cuyo formulario contable No. 1 se da en la Tabla. 12.1, se puede atribuir con cierta extensión solo a la clase III, luego el aumento en el nivel de los coeficientes lo acercó a la clase II al final del período del informe. Los cálculos basados ​​en los indicadores revisados ​​permiten atribuir con bastante confianza a la organización a la clase II, es decir. a la clase de organizaciones con una estabilidad financiera cercana a la óptima, en cuyas relaciones prácticamente no existe riesgo.

De interés son otros métodos de evaluación de calificaciones, diferentes a los discutidos anteriormente, propuestos por V.V. Kovalev y O. N. Volkova, así como A.D. Sheremet, RS Saifu-lin y E.V. Negashev.

Cabe señalar que la necesidad de evaluar la estabilidad financiera de las organizaciones al determinar la posibilidad de otorgarles préstamos ha llevado a que casi todos los bancos comerciales desarrollen su propia metodología para la evaluación integral de la solvencia del prestatario 1 .

Esta evaluación se basa en:

Indicadores seleccionados por el banco que caracterizan más completamente, en su opinión, la condición financiera de la organización (además de los indicadores tradicionales, la rentabilidad generalmente se incluye en la composición de los indicadores);

Cálculo de los valores reales de estos indicadores de acuerdo con el método adoptado por el banco y comparándolos con el nivel de criterio establecido por él para cada clase de la organización prestataria. Al mismo tiempo, los niveles de los criterios suelen establecerse de manera diferente según la industria. economía nacional;

Determinar el número de puntos para cada indicador y la cantidad total de puntos que permite atribuir a la organización, por regla general, a una de las cinco clases de solvencia, entendida como la capacidad del cliente para pagar sus obligaciones con el banco en una manera oportuna y completa.

Básicamente, las características de solvencia de las organizaciones pertenecientes a cada una de las cinco clases son idénticas para los bancos:

La primera clase incluye clientes con una posición financiera muy estable. Los préstamos que otorgan tienen un bajo grado de riesgo crediticio;

Tabla 12.17

evaluación integral de la estabilidad financiera

organizaciones

Nº p/p	Indicadores de estabilidad financiera	Al comienzo del año del informe	Al final del periodo sobre el que se informa
valor actual	número de puntos	valor actual	número de puntos
		0,23		0,99
	Ratio de liquidez rápida (urgente) (k5)	1,04		1,14
	Ratio de liquidez corriente (K 6)	1,52		1,92
		0,60		0,74
		0,34		0,47
	Ratio de independencia financiera en términos de reservas (k3)	1,26	13,5	1,31	13,5
	Total	X	50,5	X	71,5
indicadores de estabilidad financiera actualizados
	Ratio de liquidez absoluta (K 4)	0,37		1,19
	Ratio de liquidez rápida (urgente) (k5)	1,49		1,23
	Relación actual (Kg)	1,62		1,97	1,5
	Ratio de independencia financiera global (Kj)	0,65		0,76
	El coeficiente de independencia financiera en parte activos circulantes(K 2)	0,42		0,52
	Ratio de independencia financiera en términos de reservas (K 3)	1,55	13,5	1,44	13,5
	Total	X	76,5	X	76,0

La segunda clase incluye clientes con una posición financiera bastante estable. Los préstamos otorgados por ellos tienen un bajo grado de riesgo de crédito, sujeto a una categoría de empresa suficientemente alta. Con una categoría baja de corporación, los préstamos tienen un grado normal (permisible) de riesgo crediticio;

La tercera clase incluye clientes con una posición financiera bastante estable. Los préstamos proporcionados por él tienen un grado normal (permisible) de riesgo crediticio y, bajo la condición de una categoría alta de corporativismo, bajo;

La 4ª clase incluye clientes con una situación financiera satisfactoria. Los préstamos otorgados por él tienen un grado normal (permisible) de riesgo crediticio, sujeto a una alta categoría de corporativismo o suficiencia de garantía;

La 5ª clase incluye clientes a los que se conceden préstamos con un grado de riesgo de crédito normal (admisible), sujeto a una alta categoría de corporación y suficiencia de garantía. Cabe señalar que en casi todos los bancos comerciales, un cliente que no realiza actividades financieras y económicas o no las realiza durante más de seis meses (en ausencia de flujo de efectivo en las cuentas de liquidación) pertenece a la 5ª clase de solvencia. .

La consideración de los métodos bancarios para la evaluación integral de la condición financiera (capacidad crediticia) de las organizaciones mostró que, a pesar de principios generales su construcción, difieren tanto en el sistema de indicadores como en el orden de cálculo de indicadores esencialmente idénticos, y en los límites de criterios y valores de calificación.

En relación con lo anterior, tareas metodológicas importantes en el campo de aumentar la objetividad de la evaluación integral de la estabilidad de la situación financiera son el desarrollo de un sistema óptimo de indicadores, una metodología razonable para su cálculo, así como el establecimiento de sus valores estándar, diferenciados por industrias individuales y basados ​​en los valores que se han desarrollado en la industria y teniendo en cuenta los valores reglamentarios (normales) en países con desarrollo economía de mercado. El Ministerio de Economía de Rusia hizo un intento serio en esta dirección, que aprobó por su orden del 1 de octubre de 1997 No. 118 Recomendaciones metodológicas para la reforma de empresas (organizaciones).

Sin embargo, en estos recomendaciones metodológicas no existe una terminología unificada con respecto a la designación de indicadores, hay muchos criterios, el procedimiento de cálculo y los estándares para muchos de ellos no se dan, y la metodología en sí es engorrosa y lógicamente incompleta, es decir, este documento no da recomendaciones específicas para determinar la evaluación integral promedio, lo que hace extremadamente difícil llevar a cabo un trabajo analítico en la práctica.

Cabe señalar que los métodos para evaluar la posible quiebra considerados en 12.9 son, de hecho, también métodos para una evaluación integral de la situación financiera de una organización.

En conclusión, cabe señalar que actualmente:

En primer lugar, en publicaciones y documentos oficiales no hay unidad en la definición de conceptos básicos relacionados con la condición financiera;

En segundo lugar, las recomendaciones de los especialistas en el campo del análisis financiero son muy diversas tanto en el sistema de indicadores utilizado como en la terminología utilizada y las instrucciones (recomendaciones) órganos ejecutivos las autoridades no son lo suficientemente sistémicas y no están coordinadas entre sí;

En tercer lugar, las posibilidades de análisis externo e interno están determinadas en gran medida por la información analítica, que cambia y mejora constantemente;

En cuarto lugar, el análisis de la situación financiera es un trabajo creativo bastante complicado que requiere el conocimiento de los métodos de evaluación rápida, análisis externo e interno, estudios operativos y en profundidad, la capacidad de seleccionar los indicadores mínimos necesarios de una variedad de propuestas al azar. darles un sonido sistémico, aplicar razonablemente los estándares, evaluar correctamente los cambios dinámicos, realizar análisis factoriales, etc.

Lo anterior indica que la metodología para el análisis de la situación financiera requiere de una constante reflexión y perfeccionamiento.

preguntas de examen

1. ¿Cuáles son las principales tareas y direcciones del análisis de la situación financiera?

2.¿Qué métodos se utilizan para analizar la situación financiera?

3. ¿Cuál es la composición y contenido de los estados financieros, incluyendo cada sección de la muestra de sus formularios?

4. ¿Qué marco normativo determina el contenido de las partidas del balance?

5. ¿Cuál es la composición del sistema de indicadores principales para evaluar la situación financiera?

6. ¿Cuál es la esencia del análisis expreso de la situación financiera?

7.¿Qué es la independencia financiera y cuál es el sistema de libertad absoluta y indicadores relativos caracterizándolo? ¿Cuál es el método de su cálculo?

8. ¿Cuáles son los criterios para evaluar la independencia financiera?

9.¿Qué es solvencia y liquidez y en qué se diferencian? ¿Qué indicadores los caracterizan y cuál es la metodología para el cálculo de estos indicadores?

10. ¿Qué son los activos netos y cuál es el método de su cálculo?

11. Qué se entiende por flujo de caja y ¿cuál es el propósito de su análisis?

12. ¿Qué factores determinan el monto del saldo de caja final?

13. ¿Qué indicadores se utilizan para evaluar la posible quiebra de una organización?

14. ¿Cuál es el mecanismo factor por factor para la formación de utilidades retenidas, reflejado en el formulario N° 1 de estados financieros?

15.¿Cuál es el procedimiento de cálculo? beneficio neto en el Formulario No. 2 de los estados financieros?

16. ¿De qué elementos se compone? capital prestado¿Y bajo qué condiciones es efectiva su participación?

17. ¿Cuál es la esencia del cálculo del efecto? apalancamiento financiero?

18. ¿Cuál es la composición de las cuentas por cobrar y qué factores afectan su valor?

19. ¿Cuál es la composición de las cuentas por pagar externas e internas y qué indicadores se utilizan en su análisis?

20. ¿Qué se entiende por las necesidades financieras actuales de la organización?

21. ¿Cuáles son las principales etapas en el análisis del estado de los arreglos con el presupuesto?

22. ¿Cuál es el propósito? análisis factorial¿pago de impuestos?

24. ¿Qué es el sistema de indicadores de la efectividad del uso del activo circulante?

25. ¿Para qué sirve una evaluación integral de la estabilidad de la situación financiera?

26. ¿Qué determina la relación crediticia entre bancos y organizaciones?

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Ejecutado con el propósito información a un indicador de un conjunto de indicadores que caracterizan la estabilidad financiera. Los métodos de análisis incluyen un número diferente de indicadores (de 6 a 9). Hay 6 de ellos en esta técnica:

1. Ratio de liquidez absoluta

2. Ratio crítico de liquidez

3. Ratio de liquidez actual

4. Coeficiente de autonomía (independencia financiera)

5. El coeficiente de seguridad de los activos circulantes con fuentes propias capital de trabajo

6. El coeficiente de provisión de reservas y costos con fuentes propias de activos fijos

La esencia de la técnica (ver cálculos en la tabla)

§ cálculo de los valores de los indicadores incluidos en la metodología;

§ acumulación de un cierto número de puntos por alcanzar ciertos valores;

§ cálculo de la puntuación total y asignación esta empresa a una determinada clase.

Características de las clases:

1 clase Organizaciones con absoluta solvencia y estabilidad financiera. A ellos situación financiera le permite estar seguro del cumplimiento oportuno de las obligaciones de acuerdo con el contrato.

Grado 2 Organizaciones con una condición financiera normal. Sus indicadores están cerca de ser óptimos, pero para algunos, se permite un retraso o desviación del estándar. Estas son organizaciones que demuestran algún nivel de riesgo en el cumplimiento de las obligaciones financieras.

Grado 3 Organizaciones cuya condición financiera se estima como promedio. Muestran debilidad en el desempeño financiero y la solvencia. En las relaciones con tales organizaciones, la amenaza de pérdida de fondos es poco probable, pero el cumplimiento total de las obligaciones es dudoso.

Cuarto grado. Organizaciones con situación financiera inestable. hay un cierto riesgo financiero en relación con ellos. Estas son organizaciones que pueden perder todos los fondos, incluso después de tomar medidas para mejorar su negocio.

Grado 5 Organizaciones en crisis financiera, prácticamente insolventes y financieramente inestables; organizaciones de alto riesgo.

6to grado. Extraescolar: "La escoria de la sociedad".

EVALUACIÓN INTEGRADA DE LA ESTABILIDAD FINANCIERA DE LA EMPRESA
Nº p/p	Indicadores de condición financiera	Límites de clase según criterios	Indicadores
1 clase	Grado 2	3er grado	Cuarto grado	5to grado	Extra curricular	El año pasado	año de informe
	Ratio de liquidez absoluta	0.5 y superior	0,4	0,3	0,2	0,1	<0,1	0,351	0,169
20 puntos	16 puntos	12 puntos	8 puntos	4 puntos	0 puntos
	Ratio crítico de liquidez	1,5	1,4	1,3	1,2-1,1		<1	1,841	1,289
18 puntos	15 puntos	12 puntos	9-6 puntos.	3 puntos	0 puntos
	Ratio de liquidez actual	2 y superior	1,9-1,7	1,6-1,4	1,3-1,1		<1	3,388	2,223
16,5 puntos	15-12 puntos	10,5-7,5	6-3 puntos	1.5 puntos	0 puntos
						16,5	16,5
	Coeficiente de autonomía (independencia financiera)	0.6 y superior	0,59-0,54	0,53-0,48	0,47-0,41	0,4	<0,4	0,867	0,813
17 puntos	12,2 puntos	11,4-7,4	1.8 puntos	1 punto	0 puntos
	El coeficiente de seguridad de los activos circulantes con fuentes propias	0.5 y superior	0,4	0,3	0,2	0,1	<0,1	0,682	0,519
15 puntos	12 puntos	9 puntos	6 puntos	3 puntos	0 puntos
	La relación de reservas y costos a cubrir con fuentes propias de OBS	1 y superior	0,9	0,8	0,7-0,6	0,5	<0,5	1,495	1,235
13,5 puntos	11 puntos	8.5 puntos	6-3.5 puntos.	1 punto	0 puntos
						13,5	13,5
	Valores mínimos de ruptura de clase		85.2 y 66	63,4 y 56,5	41.6 y 28.3			-	-
	Puntos totales



Considerando la variedad de indicadores de estabilidad financiera, la diferencia en el nivel de sus evaluaciones críticas y las dificultades resultantes para evaluar el riesgo de quiebra, muchos economistas nacionales y extranjeros recomiendan realizar un puntaje integral de estabilidad financiera.

La esencia de esta técnica radica en la clasificación de las empresas según el grado de riesgo con base en el nivel real de los indicadores de estabilidad financiera y la calificación de cada indicador, expresada en puntos. En particular, en el trabajo de Dontsova L.V. y Nikiforova N. A. Se propone el siguiente sistema de indicadores y su calificación, expresada en puntos.

• Clase 1: empresas con un buen margen de estabilidad financiera, lo que le permite estar seguro del retorno de los fondos prestados;
• Clase 2: empresas que demuestran algún grado de riesgo de deuda, pero que aún no se consideran riesgosas;
• Grado 3 - empresas con problemas. Apenas hay riesgo de pérdida de fondos, pero la recepción total de los intereses parece dudosa;
• Clase 4: empresas con alto riesgo de quiebra incluso después de tomar medidas para la recuperación financiera. Los prestamistas corren el riesgo de perder sus fondos e intereses;
• Clase 5: empresas de alto riesgo, prácticamente insolventes.

Tabla 3.5.

Criterios para una puntuación integral de la estabilidad financiera de una empresa

Índice	Límites de clase según criterios
	0.5 y superior = 20 puntos	0,4 = 16 puntos	0,3 = 12 puntos	0,2 = 8 puntos	0,1 = 4 puntos
	1.5 y superior = 18 puntos	1.4 = 15 puntos	1.3 = 12 puntos	1.2-1.1 = 9-6 puntos	1,0 = 3 puntos
	2 y superior = 16,5 puntos	1.9-1.7 = 15-12 puntos	1,6-1,4 = 10,5-7,5 puntos	1.3-1.1 = 6-3 puntos	1 = 1,5 puntos
	0.6 y superior = 17 puntos	0,59-0,54 = 16,2-12,2 puntos	0,53-0,43 = 11,4-7,4 puntos	0,47-0,41 = 6,6-1,8 puntos	0,4 = 1 punto
	0.5 y superior = 15 puntos	0,4 = 12 puntos	0,3 = 9 puntos	0,2 = 6 puntos	0.1 = 3 puntos
	1 y superior = 13,5 puntos	0,9 = 11 puntos	0,8 = 8,5 puntos	0,7-0,6 = 6,0-3,5 puntos	0,5 = 1 punto
Valor de borde mínimo

Después de los cálculos realizados en la tabla 3.6, podemos concluir que la empresa CJSC "Sibkulttorg" se encuentra en la 4ª clase de la evaluación de puntuación integral de estabilidad financiera. - es decir, una empresa con alto riesgo de quiebra incluso después de tomar medidas de recuperación financiera. Los prestamistas corren el riesgo de perder sus fondos e intereses.

Para evitar el inicio de la quiebra, Sibkulttorg CJSC debe tomar las siguientes medidas:

• 1. aumentar el volumen de capital de trabajo propio de la empresa;
• 2. reducir el inventario, la inversión financiera a corto plazo;
• 3. reducir las cuentas por pagar, los préstamos y empréstitos a corto plazo;
• 4. aumentar la cantidad de capital social, pasivos a largo plazo;

Cuadro 3.6

Indicadores de la puntuación integral de la estabilidad financiera de ZAO Sibkulttorg

Índice	A principios de 2009	Al final del período
	Número de puntos	El nivel real del indicador.	Número de puntos
Ratio de liquidez absoluta
Coeficiente de evaluación crítica
Ratio de liquidez actual
Ratio de independencia financiera
Ratio de cobertura con fuentes de financiación propias
El coeficiente de independencia financiera en términos de formación de reservas y costos.

Con base en el análisis de este capítulo y teniendo en cuenta las ventajas y desventajas de cada enfoque individual se puede llegar a la siguiente conclusión: a pesar de las deficiencias del último enfoque, el uso de indicadores integrales, en las condiciones económicas modernas, es, en mi opinión, el más conveniente y efectivo para evaluar la posible quiebra de una organización.

Para determinar rápidamente el grado de estabilidad financiera y evaluar a la organización como un socio potencial en las relaciones comerciales, se lleva a cabo su evaluación comparativa compleja de calificación expresa. La metodología para esta evaluación tiene las siguientes características:

• 1. El sistema de indicadores financieros utilizado se basa en los datos de informes públicos de la organización, lo que permite a todos los usuarios interesados ​​controlar los cambios en la situación financiera.
• 2. Los indicadores iniciales para la evaluación de la calificación se combinan en cuatro grupos: evaluación de la rentabilidad, evaluación de la eficiencia de la gestión, evaluación de la actividad comercial, evaluación de la liquidez y estabilidad del mercado. El conjunto de indicadores es de cuatro a siete en cada grupo.
• 3. Las conclusiones extraídas sobre la base de la evaluación de calificación expresa pueden diferir un poco de las conclusiones obtenidas sobre la base de la base de datos de otros tipos de análisis, ya que el grupo de coeficientes utilizados en la evaluación expresa caracteriza las tendencias de desarrollo económico de la organización. . Otros métodos utilizan indicadores financieros calculados en una fecha específica, por lo tanto, reflejan procesos económicos en curso con cierto retraso.

La evaluación de calificación final tiene en cuenta todos los parámetros más importantes de la actividad financiera de la empresa, es decir, la actividad económica en general. Al construirlo, se utilizan datos sobre el potencial de producción de la empresa, la rentabilidad de sus productos, la eficiencia del uso de los recursos productivos y financieros, el estado y la asignación de fondos, sus fuentes y otros indicadores.

R = 2 KO + 0,1 CL + 0,08 IC + 0,45 CM + CP; (3.6)

En el apéndice se presenta un desglose detallado del número de calificación. Con pleno cumplimiento de los valores de los índices financieros con sus niveles mínimos normativos, la calificación de la empresa será igual a 1 (la llamada "empresa condicionalmente satisfactoria").

1. Seguridad con fondos propios (KO):

KO = 629 mil rublos. / 2796 mil rublos = 0,22 - 2008;

KO = 682 mil rublos. / 2461 mil rublos = 0,28 - 2009.

Requisito reglamentario: KO?0.1. Se puede ver en los cálculos que en 2008 la empresa podría autoabastecerse de sus propios fondos, el indicador es más alto que el valor normativo. Se observa su crecimiento, es decir, la empresa fortalece su estabilidad financiera. En 2009 se produce un ligero aumento de este indicador en 0,06 puntos. Esto se debe a que la tasa de crecimiento del capital social superó la tasa de crecimiento del capital de trabajo.

2. Balance de liquidez (CL):

CL \u003d (2796 mil rublos - 83 mil rublos) / 1310 mil rublos + 857 mil rublos. = 1,25 - 2008;

CL \u003d (2461 mil rublos - 91 mil rublos) / 1635 mil rublos + 144 mil rublos. = 1,33 - 2009;

Requisito reglamentario: KL?2. En 2008, la liquidez del balance supera la norma. En 2009, el indicador ligeramente, pero aún aumenta en 0,08 puntos y se mantiene por encima del requisito reglamentario. Este es un momento positivo para la empresa.

3. La intensidad de la rotación del capital adelantado (CI):

CI = 5699 mil rublos. / * 365 / 360 = 1,9 - 2008;

CI = 6518 mil rublos. / * 365 / 360 = 2,4 - 2009.

Requisito reglamentario: CI?2.5.

Los dos valores de este indicador están por debajo de la norma, pero se observa su aumento. La razón del aumento en 2009 es el aumento en los ingresos por la venta de productos.

4. Gestión (eficacia de la gestión de la organización) (CM):

KM = 284 mil rublos. / 5699 mil rublos = 0,05 - 2008;

KM = 84 mil rublos. / 6518 mil rublos = 0,013 - 2009.

Requisito reglamentario: КМ?(r-1)/r, es decir, КМ?0,9, donde r=8,25 (la tasa de descuento del Banco Central de Rusia al 3 de mayo de 2011). El indicador calculado es significativamente más bajo que el valor normativo, y también se observa su disminución en 2009. Esto se debe al hecho de que la tasa de crecimiento de los ingresos netos de las ventas del 114,4% (6518 mil rublos / 5699 mil rublos * 100) es mayor que la tasa de crecimiento de las ganancias de las ventas del 27,17% (53 mil rublos / 195 mil rublos *100).

5. Rentabilidad (rentabilidad) del capital propio (KP):

KP = 264 mil rublos. / * 365 / 360 = 0,44 - 2008;

KP = 66 mil rublos. / * 365 / 360 = 0,1 - 2009.

Requisito reglamentario: KP?0.2. Hay una disminución en este indicador en 2009 a un valor por debajo del estándar, esto se debe a una fuerte disminución en la utilidad antes de impuestos. Este es un momento negativo para la empresa.

Con base en los cinco indicadores calculados anteriormente, determinamos el número de calificación (R):

R1= 2*0,22 + 0,1*1,25 + 0,08*1,9 + 0,45*0,05+0,44 = 1,18 - 2008;

R2= 2*0,28 + 0,1*1,33 + 0,08*2,4 + 0,45*0,013+0,1 = 1 - 2009.

Por lo tanto, la evaluación de calificación expresa mostró que la situación financiera de la empresa se está deteriorando. Esto se evidencia por una disminución en las ganancias, una serie de indicadores financieros están por debajo de la norma o se esfuerzan por alcanzarla. Pero también hay aspectos tan positivos como un ligero aumento de la ratio de fondos propios, así como un ligero aumento de la liquidez del balance.

Introducción. 3

1. Fundamentos teóricos del análisis de la estabilidad financiera de la empresa. cuatro

1.1 El concepto de estabilidad financiera de la empresa. cuatro

1.2 Métodos para analizar la estabilidad financiera de la empresa. ocho

2. Evaluación integral de la estabilidad financiera de la empresa. once

3. Uso de un puntaje integral para asegurar el pago de un préstamo 16

Conclusión. 23

Referencias:24

Introducción

En las condiciones modernas, las principales tareas del desarrollo económico son aumentar la eficiencia de la producción, así como ocupar una posición estable de las empresas en los mercados nacionales e internacionales. En condiciones de mercado, la actividad financiera y económica de la empresa se lleva a cabo a expensas de la autofinanciación y, con falta de recursos financieros propios, a expensas de los fondos prestados. Por lo tanto, es necesario saber cuál es la independencia financiera de la empresa del capital prestado y cuál es la estabilidad financiera de la empresa.

El grado de estabilidad financiera de una empresa es de interés para los inversionistas y acreedores, ya que sobre la base de su evaluación toman decisiones sobre invertir en una empresa, por lo tanto, los problemas de gestión de la estabilidad financiera de una empresa son muy relevantes para una empresa. .

Un requisito previo necesario para tomar la decisión de gestión correcta es la información objetiva y oportuna sobre el estado actual de las cosas en la empresa, que solo se puede obtener como resultado de análisis financiero, dando una evaluación de la estabilidad financiera de una entidad económica. Sin estos datos, las decisiones que tome el personal directivo serán inadecuadas a la situación actual y, en el peor de los casos, pueden llevar a la empresa a la quiebra.

A la luz de lo anterior, en la actualidad en Rusia el problema de evaluar la sostenibilidad de la condición financiera de una empresa es extremadamente relevante, tanto para la gestión de la propia empresa como para varios departamentos gubernamentales que controlan las actividades de las entidades económicas.

El propósito de este trabajo es analizar el concepto de evaluación integral de la estabilidad financiera de una empresa.

1. Fundamentos teóricos para analizar la estabilidad financiera de una empresa

1.1 El concepto de estabilidad financiera de la empresa

La condición financiera de una empresa (FSP) se caracteriza por un sistema de indicadores que reflejan el estado del capital en el proceso de su circulación y la capacidad de una entidad comercial para financiar sus actividades en un punto fijo en el tiempo.

En el proceso de suministro, producción, comercialización y actividades financieras, existe un proceso continuo de circulación de capital, la estructura de los fondos y las fuentes de su formación, la disponibilidad y necesidad de recursos financieros y, como resultado, la condición financiera de la empresa, cuya manifestación externa es la solvencia, están cambiando.

La condición financiera puede ser estable, inestable (antes de la crisis) y en crisis. La capacidad de una empresa para realizar los pagos a tiempo, financiar sus actividades de manera amplia, resistir choques imprevistos y mantener su solvencia en circunstancias adversas indica su estabilidad financiera.

m estado, y viceversa.

Si la solvencia es una manifestación externa de la condición financiera de una empresa, entonces la estabilidad financiera es su lado interno, que refleja el equilibrio de los flujos de efectivo y mercancías, ingresos y gastos, fondos y fuentes de su formación (Fig. 1).

La estabilidad financiera de una empresa es tal estado de sus recursos financieros, su distribución y uso, que asegura el desarrollo de una empresa sobre la base del crecimiento de las ganancias y el capital, manteniendo la solvencia y la solvencia en condiciones de un nivel de riesgo aceptable.

La autonomía financiera de una empresa es un caso especial de su estabilidad financiera y caracteriza el nivel de independencia financiera de una empresa frente a los acreedores. El nivel de autonomía financiera de una empresa está determinado por la estructura de su capital. Cuanto mayor sea la participación del capital propio de la empresa, mayor será el nivel de su autonomía financiera.

Estabilidad financiera de la empresa.

Fig 1. El concepto básico de la estabilidad financiera de una empresa.

Estabilidad financiera de la empresa - es la capacidad de una entidad empresarial para funcionar y desarrollarse, para mantener un equilibrio de sus activos y pasivos en un entorno interno y externo cambiante, que garantice su constante solvencia y atractivo de inversión dentro de los límites de un nivel de riesgo aceptable.

Una posición financiera estable se logra con suficiencia de capital, buena calidad de activos, un nivel suficiente de rentabilidad, teniendo en cuenta el riesgo operativo y financiero, suficiencia de liquidez, ingresos estables y amplias oportunidades para obtener fondos prestados.

Para asegurar la estabilidad financiera, una empresa debe tener una estructura de capital flexible (es decir, tener un alto nivel de autonomía financiera), ser capaz de organizar su movimiento de tal manera que asegure un exceso constante de ingresos sobre gastos para mantener solvencia y crear condiciones para la autorreproducción.

La condición financiera de la empresa, su sostenibilidad y estabilidad dependen de los resultados de sus actividades productivas, comerciales y financieras. Si los planes de producción y financieros se implementan con éxito, esto tiene un efecto positivo en la posición financiera de la empresa. Por el contrario, como resultado del incumplimiento del plan para la producción y venta de productos, hay un aumento en su costo, una disminución en los ingresos y la cantidad de ganancias y, como resultado, un deterioro en la situación financiera de la empresa. y su solvencia. En consecuencia, una condición financiera estable no es una casualidad, sino el resultado de un manejo competente y hábil de todo el complejo de factores que determinan los resultados de la actividad económica de una empresa.

Una posición financiera estable, a su vez, tiene un impacto positivo en la implementación de los planes de producción y la provisión de las necesidades de producción con los recursos necesarios. Por lo tanto, la actividad financiera como parte integral de la actividad económica debe tener como objetivo garantizar la recepción y el gasto planificados de los recursos financieros, la implementación de la disciplina de liquidación, el logro de proporciones racionales de capital y capital prestado y su uso más eficiente.

En condiciones ambientales cambiantes, es el resultado de una gestión hábil y calculada de todo el conjunto de factores productivos y económicos que determinan los resultados de la empresa (Fig. 2).

Arroz. 2 Factores que afectan la condición financiera de la empresa

Para garantizar el nivel requerido de estabilidad financiera, el sistema de gestión de una empresa debe responder activamente a los cambios en los factores externos e internos.

Para que la gestión sea eficaz, la situación financiera debe evaluarse constantemente. Determinar la condición financiera en una fecha particular responde a la pregunta: ¿cómo administró correctamente la empresa sus recursos durante el período anterior a esa fecha?

Un análisis de la estabilidad de la situación financiera es un conjunto de métodos que permiten determinar el estado de cosas de una empresa como resultado del estudio de los resultados de sus actividades.

El estudio de la situación financiera debería dar a la dirección de la empresa una imagen de su situación financiera real.

Cabe señalar aquí que la información sobre la situación financiera pasada y presente es útil solo en la medida en que afecta la situación futura.

El propósito del análisis de estabilidad financiera no es solo establecer y evaluar la condición financiera, sino también trabajar constantemente para mejorarla. El análisis muestra en qué direcciones debe llevarse a cabo este trabajo, permite identificar los aspectos más importantes y los lados más débiles. Los resultados del análisis dan respuesta a la pregunta de cuáles son las posibles formas de mejorar la condición financiera en un período particular de su actividad.

Por lo tanto, en las condiciones rusas modernas, el trabajo analítico serio en la empresa asociado con el estudio y la previsión de su situación financiera es de particular importancia. La identificación oportuna y completa de los "puntos débiles" de las finanzas de la empresa le permite implementar un conjunto de medidas para evitar la quiebra.

1.2 Métodos para analizar la estabilidad financiera de una empresa

El método de análisis se entiende como un conjunto de técnicas y métodos para estudiar un fenómeno económico. Los métodos de análisis son: 1) inducción, deducción; 2) detallando; 3) sistematización; 4) generalización.

La forma de estudiar las relaciones causales con la ayuda de la inducción lógica es que el estudio se realice de lo particular a lo general, del estudio de los hechos particulares a las generalizaciones, de las causas a los resultados. La deducción es tal cuando la investigación se lleva a cabo de los hechos generales a los particulares, de los resultados a las causas. El método inductivo en el análisis se usa en combinación y unidad con el método deductivo.

Detallar es la selección de las partes constituyentes del todo. El detalle de determinados fenómenos se realiza en la medida en que es prácticamente necesario para esclarecer los más significativos e importantes en el objeto de estudio. Depende del objeto y propósito del análisis. Esta difícil tarea requiere que el analista tenga un conocimiento específico de la esencia de los indicadores económicos, así como de los factores y causas que determinan su desarrollo.

La sistematización de elementos se lleva a cabo sobre la base del estudio de su relación, interacción, subordinación mutua. Esto le permite construir un modelo aproximado del objeto de estudio, determinar sus principales componentes, funciones, subordinación de los elementos del sistema, revelar el esquema lógico y metodológico de análisis, que corresponde a las conexiones internas de los indicadores estudiados.

Después de estudiar los aspectos individuales de la economía de la empresa, su relación, subordinación y dependencia, es necesario resumir todo el material del estudio. La generalización (síntesis) es un momento muy crucial en el análisis. Al resumir los resultados del análisis, es necesario destacar los factores típicos de todo el conjunto de factores estudiados, separándolos de los factores aleatorios. Además, es necesario ser capaz de identificar los factores principales y decisivos de los que dependen los resultados de rendimiento.

La base de cualquier ciencia es su tema y método. El objeto del análisis financiero, es decir, lo que se estudia en el marco de esta ciencia, son los recursos financieros y sus flujos. El contenido y objetivo principal del análisis financiero es la evaluación de la situación financiera y la identificación de oportunidades para mejorar la eficiencia del funcionamiento de una entidad económica con la ayuda de una política financiera racional. El logro de este objetivo se lleva a cabo con la ayuda del método inherente a esta ciencia.

El elemento principal del método de la ciencia es su aparato científico. En la actualidad, es prácticamente imposible aislar las técnicas y métodos de cualquier ciencia como inherentes exclusivamente a ella: existe una interpenetración de herramientas científicas de varias ciencias. En el análisis y la gestión financiera, también se pueden utilizar varios métodos que se desarrollaron originalmente en el marco de una ciencia particular.

Hay varias clasificaciones de los métodos de análisis económico. El primer nivel de clasificación distingue los métodos de análisis formalizados y no formalizados. Los primeros se basan en la descripción de procedimientos analíticos a nivel lógico y no en estrictas dependencias analíticas. Estos incluyen métodos: evaluaciones de expertos, escenarios, psicológicos, morfológicos, comparaciones, construcción de cuadros de mando, construcción de sistemas de tablas analíticas, etc. El uso de estos métodos se caracteriza por una cierta subjetividad, ya que la intuición, la experiencia y el conocimiento del analista son de gran importancia. importancia.

El segundo grupo incluye métodos basados ​​en dependencias analíticas formalizadas bastante estrictas. Se conocen decenas de estos métodos: constituyen el segundo nivel de clasificación. Hagamos una lista de algunos de ellos.

Métodos clásicos de análisis de actividad económica y análisis financiero: sustituciones en cadena, diferencias aritméticas, balance, aislamiento de la influencia aislada de factores, números porcentuales, diferencial, logarítmico, interés integral, simple y compuesto, descuento.

Métodos tradicionales de estadística económica: valores medios y relativos, agrupación, gráfico, índice, métodos elementales de procesamiento de series temporales.

Métodos matemáticos y estadísticos para el estudio de las relaciones: análisis de correlación, análisis de regresión, análisis de varianza, análisis factorial, análisis de componentes principales, análisis de covarianza, método objeto-período, análisis de conglomerados y otros métodos.

Métodos econométricos: métodos matriciales, análisis armónico, análisis espectral, métodos de la teoría de funciones de producción, métodos de la teoría del equilibrio insumo-producto.

Métodos de cibernética económica, métodos de simulación de máquinas, programación lineal, programación no lineal, programación dinámica, etc.

Métodos de investigación de operaciones y teoría de decisiones, métodos de teoría de grafos, método de árbol, teoría de juegos, teoría de colas, planificación de redes y métodos de control.

2. Evaluación integral de la estabilidad financiera de la empresa

El diagnóstico integral del estado de la empresa le permite evaluar todos (o muchos) aspectos de los procesos comerciales, pero es un proceso bastante laborioso y generalmente lo llevan a cabo consultores externos. En este sentido, la frecuencia potencial de realizar diagnósticos integrales es muy baja: menos de una vez al año, y la práctica muestra que lo realiza un número limitado de empresas, en su mayoría en crisis o antes de la implementación de cualquier proyecto importante (por ejemplo, la introducción de la gestión de sistemas de información).

El uso de diagnósticos complejos para evaluar la confiabilidad obviamente contradirá un principio económico importante: el principio de rentabilidad, lo que significa que los costos de la gestión de la confiabilidad no deben exceder el resultado financiero obtenido de esto.

Considerando la variedad de indicadores de estabilidad financiera, la diferencia en el nivel de sus evaluaciones críticas y las dificultades resultantes para evaluar el riesgo de quiebra, muchos economistas nacionales recomiendan realizar un puntaje integral de estabilidad financiera.

La esencia de esta técnica radica en la clasificación de las empresas según el grado de riesgo con base en el nivel real de los indicadores de estabilidad financiera y la calificación de cada indicador, expresada en puntos. En particular, en el trabajo de L.V. Dontsova y N. A. Nikiforova propuso el siguiente sistema de indicadores y su calificación, expresada en puntos:

tabla 1

Modelo integral de L. V. Dontsova y N. A. Nikiforova

Indicadores
						Menos de 0.05-0
						Menos de 0.05-0
			1,6-1,4 10,5-7,5			Menos de 1.0-0
Ratio de independencia financiera		0,59-0,54 15-12	0,53-0,43 11,4-7,4	0,42-0,41 6,6-1,8		Menos de 0.4-0
						Menos de 0.1-0
						Menos de 0.5-0
Valor de borde mínimo

Se definen criterios estrictos para la asignación de empresas a cualquier clase según el grado de insolvencia. Cuanto más alta es la clase, menos financieramente estable es la empresa analizada.

La asignación de una clase de estabilidad financiera a una empresa se realiza sobre la base de la clasificación de las empresas según el grado de riesgo, con base en el nivel real de los indicadores de estabilidad financiera y la calificación de cada indicador, expresada en puntos (el método de "Score integral de estabilidad financiera"). Además, de acuerdo con las normas de inversión, si la empresa pertenece a la primera clase (la lista de clases e indicadores se proporciona a continuación), el precio por acción se calcula al valor nominal, con cada siguiente clase, se deduce el 15% del precio inicial. .

I - empresas con buen margen de estabilidad financiera, que le permitan estar seguro de la devolución de los fondos prestados;

II - empresas que presenten algún grado de riesgo de endeudamiento, pero aún no sean consideradas como riesgosas;

III - empresas problemáticas. Apenas hay riesgo de pérdida de fondos, pero la recepción total de los intereses parece dudosa;

IV - empresas con alto riesgo de quiebra incluso después de haber tomado medidas para la recuperación financiera. Los prestamistas corren el riesgo de perder sus fondos e intereses;

V - empresas de mayor riesgo, prácticamente insolventes.

Definiciones:

1. Capital fijo (activo no corriente) = activo fijo + inversiones a largo plazo + activos intangibles.

2. Capital de trabajo (activo corriente) = inventarios + cuentas por cobrar + inversiones financieras a corto plazo + efectivo.

3. Capital propio = Capital autorizado + Capital de reserva + Capital adicional + Fondo de acumulación + Utilidades retenidas + Financiamiento objetivo y cobros.

4. Capital de la empresa \u003d Capital fijo (activo no corriente) + capital de trabajo (activo corriente).

5. Capital prestado = arrendamiento + préstamos bancarios + préstamos + cuentas por pagar.

6. Capital de trabajo propio = Activo circulante - Pasivo financiero a corto plazo.

7. El primer grupo de activos corrientes: Efectivo Inversiones financieras a corto plazo

8. El segundo grupo de activos circulantes: Productos terminados Mercancías enviadas

Cuentas por cobrar cuyos pagos se esperan dentro de los 12 meses.

debe ser mayor que 0.6

no debe exceder 0.7.

Cuanto más alto sea el nivel del primer indicador y más bajo los niveles del segundo y tercero, más estable será la situación financiera de la empresa.

debe ser mayor que 2.

debe ser mayor que 1.0

debe ser mayor a 0.25

Tabla 2

Un ejemplo de los indicadores reales de la estabilidad financiera de una empresa con la definición de pertenencia a la clase de estabilidad.

Nombre del indicador	Para el comienzo del año			Al final del año
	nivel real	puntos	Clase	nivel real	puntos	Clase
Independencia Financiera Kt:
Kt de liquidez actual:
Kit de liquidez rápida:
Kt de liquidez absoluta:
Kt de seguridad con capital de trabajo propio:
Ratio de respaldo de capital propio:
La clase de estabilidad financiera a la que pertenece la empresa.

3. Uso de un puntaje integral para asegurar el pago de un préstamo

En relación con la evaluación del riesgo de diversas formas de reembolso de préstamos, la experiencia de Alemania sobre el uso por parte de los bancos de un sistema de tres puntos para evaluar la eficacia de diversas formas de garantía de reembolso, según el cual se establece el límite máximo de crédito, es interesante. 3 muestra una valoración diferenciada (en puntos) de estas formas.

El mayor número de puntos, lo que significa la mayor eficiencia, tienen: hipoteca y prenda de depósitos. En estos casos, existe un monto máximo de préstamo relativamente alto. Al mismo tiempo, la complejidad de la tasación hipotecaria reduce el nivel máximo de crédito.

Los avales (garantías) y prenda de valores recibieron una puntuación más baja. El monto máximo del préstamo en presencia de una garantía con alta solvencia del garante puede alcanzar el 100%. Si la solvencia del garante es dudosa, el grado de riesgo aumenta y, por lo tanto, el banco puede reducir el monto del préstamo otorgado en comparación con el monto especificado en el contrato de garantía o en la carta de garantía.

La cesión de créditos y la transferencia de propiedad tienen la puntuación más baja debido al aumento del riesgo de reembolso del préstamo.

Tabla 3

Puntuación de la calidad de las formas secundarias de garantía de reembolso de préstamos

Formulario de devolución de préstamo	Requisitos previos de uso	Ventajas		Importe máximo del préstamo en % a la cantidad de seguridad
1. Hipoteca	Certificado notarial; Inscripción en el registro de la propiedad	estabilidad de precios; uso repetido; Facilidad de control de seguridad; Posibilidad de uso por parte del deudor hipotecario;	Altos costos de notarización; Dificultad de evaluación;
2. Prenda de depósitos bancarios	Acuerdo de peticion; La libreta de ahorro puede depositarse en el banco;	Bajos costos; Colateral altamente líquido;	Puede haber problemas relacionados con la ley tributaria.
3. Garantía (garantías)	Acuerdo de garantía por escrito; Garantía por escrito	Bajos costos; Participación de una segunda persona en la responsabilidad; Uso rápido	Puede haber problemas al verificar la solvencia del garante (garante)
4. Prenda de valores	Acuerdo de peticion; Transferencia de valores al banco para su custodia.	Bajos costos; Facilidad de control sobre los cambios de precios (cuando cotizan en bolsa); Fácil implementación;	Puede haber una fuerte caída en el precio de mercado.		Acciones 50 - 60% valores de renta fija - 70 - 80%
5. Cesión de créditos por el suministro de bienes o servicios	Acuerdo de asignación; Transferencia de una copia de facturas o una lista de deudores	Bajos costos; Con una cesión abierta - uso rápido;	Intensidad de control; Problemas relacionados con el derecho tributario; Riesgo especial de cesión silenciosa;
6. Transferencia de propiedad	Acuerdo sobre la transferencia de la propiedad	Bajos costos; En caso de alta liquidez - venta rápida;	Problemas de evaluación; Problemas de control; Uso de la apelación ante el tribunal;

La presencia en el arsenal de herramientas bancarias de varias formas de garantizar el reembolso de un préstamo sugiere la elección correcta desde el punto de vista económico de una de ellas en una situación particular.

Para hacer esto, en el momento de considerar una solicitud de préstamo en la práctica bancaria de Alemania, analizan a un prestatario en particular por el riesgo de un préstamo. Se utilizan dos indicadores como criterio de riesgo: la condición financiera del prestatario y la calidad de la garantía del préstamo que tiene.

La condición financiera del prestatario en la vida económica de Alemania está determinada por el nivel de rentabilidad en la participación de la provisión con fondos propios.

De acuerdo con estos criterios, se distinguen tres grupos de empresas con distintos grados de riesgo de retraso en el pago de los préstamos. Estas son empresas con:

Condición financiera impecable, i.е. una sólida base de fondos propios y una alta tasa de retorno;

Condición financiera satisfactoria;

Condición financiera insatisfactoria, es decir, baja participación de fondos propios y bajo nivel de rentabilidad.

Según la disponibilidad y la calidad de la seguridad, todas las empresas se dividen en cuatro grupos de riesgo. Estos son los riesgos que:

Seguridad impecable;

Estructura colateral suficiente pero desfavorable;

Colateral difícil de estimar;

Falta de seguridad.

Dado que ambos factores actúan simultáneamente para cada empresa prestataria, se compila la siguiente tabla para la conclusión final sobre el grado de riesgo crediticio (Tabla 4.).

Tabla 4

Clasificación de las empresas según el grado de riesgo de devolución del préstamo

Como Mesa. 4. Según el grado de riesgo de crédito, se distinguen cinco tipos de empresas. La clasificación en el primer grupo significa un riesgo mínimo, ya que el préstamo se paga ya sea por la impecable condición financiera o por la alta calidad de la garantía que tiene. En grupos posteriores de empresas, el grado de riesgo aumenta.

Desde el punto de vista de la condición financiera, se pueden distinguir tres grupos de empresas, que difieren en el nivel de rentabilidad y la disponibilidad de sus propios recursos. Estas son empresas que tienen:

Condición financiera impecable, i.е. la participación de los fondos propios y el nivel de rentabilidad son superiores al promedio de la industria;

Condición financiera satisfactoria, i.е. indicadores relevantes a nivel de promedios de la industria;

Condición financiera insatisfactoria, es decir, las cifras correspondientes están por debajo del promedio de la industria.

Según la disponibilidad y la calidad de la seguridad, hay cuatro grupos de empresas:

Garantía impecable, que debe incluir el predominio en su composición de los depósitos, títulos valores de fácil negociación, bienes embarcados (cuentas por cobrar); valores de moneda; productos terminados o bienes de alta demanda;

Estructura de provisión suficiente pero desfavorable. Qué significa el predominio de los fondos líquidos de segunda y tercera clase;

Estructura de garantías difícil de evaluar, lo que significa que hay cantidades significativas de costos de producción (en agricultura), productos semielaborados (trabajo en proceso) o productos cuya demanda fluctúa (industrias), valores no cotizados;

Falta de seguridad.

Dado que en la vida real estos factores actúan en combinación, es posible que la influencia de los factores positivos compense el efecto de los negativos; otro es posible: la influencia negativa de un factor se multiplicará por la acción de otro. Específicamente, esta interrelación de factores, al considerar el problema del riesgo de reembolso de un préstamo, se puede representar mediante la siguiente clasificación de tipos de empresas. Las empresas del primer tipo tienen el menor riesgo de no pagar el préstamo. Se trata de empresas que tienen una condición financiera impecable, independientemente de la disponibilidad y calidad de las garantías, o empresas que tienen garantías impecables, independientemente de su condición financiera.

Las principales fuentes de reembolso de los préstamos son: el producto de las ventas y los activos líquidos, incluidos los que sirven como garantía del préstamo. Por tanto, el riesgo de impago del préstamo es mínimo o nulo si concurren ambos factores o al menos uno de ellos. Es en el segundo caso que el efecto negativo de un factor se nivela debido al efecto positivo de otro factor. Con respecto a este tipo de empresas (excepto aquellas con malas condiciones financieras), es recomendable considerar el producto de las ventas como la principal forma de asegurar el pago de un préstamo, sin recurrir al registro legal de garantías. Para este grupo de empresas, el mecanismo de pago del préstamo se basará en la confianza basada en la condición financiera estable del prestatario. En este caso, el banco no da importancia ni a la suficiencia ni a la calidad de la garantía.

Las empresas referidas al segundo, tercer y cuarto tipo, en presencia de cierto riesgo, son generalmente solventes. Tienen requisitos económicos para la devolución del préstamo, que deben estar legalmente fijados, pero las formas de garantizar la devolución del préstamo deben diferenciarse.

Para empresas del segundo tipo, es recomendable utilizar una garantía de bienes materiales, teniendo en cuenta la evaluación de la calidad de la garantía.

Para empresas del tercer tipo, es recomendable utilizar tanto una prenda de valores como una garantía, o ambas formas. La elección de la forma dependerá de la situación económica real: valoración de la composición de la garantía y de la situación financiera del cliente.

Es aconsejable prestar a empresas del cuarto tipo ya sea bajo la garantía de una organización financieramente estable, ya que no tienen fuentes propias suficientes para pagar los préstamos, o mediante la celebración de un contrato de seguro contra el riesgo de no pagar un préstamo. Al mismo tiempo, es lógico aumentar la tasa de interés por el uso de préstamos. Estas empresas tienen un mayor riesgo de pago atrasado del préstamo, por lo que el banco debe prestar especial atención al análisis de su situación financiera y la composición de la garantía.

Finalmente, el quinto tipo de empresas requiere especial atención y actitud por parte del banco debido al alto grado de riesgo. Sin embargo, este tipo de empresas también es heterogéneo. Una parte de ellos, con una importante reorganización de la producción y la gestión, así como el apoyo financiero del banco, pueden enderezar su reputación. El banco no debe dejar a estas empresas sin ayuda, brindándola en los términos de una fianza (garantía). Otra parte de las empresas puede considerarse desesperada, no se recomienda establecer relaciones crediticias en ella.

Conclusión

En conclusión, extraemos las siguientes conclusiones.

Una empresa financieramente estable tiene ventajas para atraer inversiones, obtener préstamos, elegir proveedores y consumidores; es más independiente de cambios inesperados en las condiciones del mercado, por lo tanto, tiene menos riesgo de ser insolvente y al borde de la quiebra.

Resolver los problemas de estabilizar la posición de una empresa requiere encontrar fuentes de recursos financieros, su distribución racional y uso efectivo.

El objetivo principal del análisis de la estabilidad financiera de una empresa es acumular, utilizar y transformar información de carácter financiero y evaluar la situación financiera actual y futura de la empresa, el ritmo posible y apropiado de desarrollo de la empresa desde el punto de vista de su apoyo financiero, identificando las fuentes de fondos disponibles y evaluando la posibilidad y conveniencia de su movilización, pronosticando la posición de la empresa en el mercado de capitales. Otras perspectivas para el desarrollo del análisis de la estabilidad financiera de una empresa están asociadas con el desarrollo de nuevos coeficientes analíticos, así como con la expansión de la base de información del análisis.

La esencia de esta técnica radica en la clasificación de las empresas según el grado de riesgo con base en el nivel real de los indicadores de estabilidad financiera y la calificación de cada indicador, expresada en puntos.

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3. Propuestas para mejorar la evaluación de la situación financiera de Market-Service LLC

Para mejorar la evaluación de la situación financiera, en primer lugar, es necesario redactar una nota explicativa del balance.

Para mejorar la evaluación de la situación financiera, se recomienda utilizar la metodología de evaluación integral de la situación financiera.

1. Entre las principales áreas de evaluación se encuentra la solvencia y la independencia financiera.

2. Para evaluar la solvencia se utilizan los siguientes indicadores: ratio de liquidez corriente, ratio de liquidez rápida, ratio de liquidez absoluta. Para evaluar la independencia financiera se utilizan los siguientes indicadores: coeficiente de autonomía, coeficiente de estabilidad financiera, coeficiente de maniobrabilidad del capital propio.

3. Determinación para cada uno de los coeficientes del valor crítico (normativo).

4. Determinación del peso de los coeficientes individuales

5. Formación de indicadores generalizadores: el nivel de solvencia, el nivel de independencia financiera (ver fórmulas 24.25):

donde, J es un indicador integral,

UP - el nivel de solvencia,

FN - el nivel de independencia financiera,

KA - nivel de calidad de los activos,

β1, β2, βЗ son los coeficientes de significación de los indicadores correspondientes.

6. Formación de un indicador integral de la situación financiera de la empresa, teniendo en cuenta todas las áreas analíticas.

La tabla 22 muestra los valores de los índices de solvencia e independencia financiera, el índice de los valores real y crítico y el factor de ponderación.

Cuadro 22. Evaluación integral de la situación financiera de la empresa

Dirección estimada, indicador	Valor real 2007	Valor real 2008	Valor real 2009		La proporción de 2007 real y crítica.	La relación de 2008 real y crítica.	La proporción de 2009 real y crítica.	factor de peso
Nivel de solvencia
Ratio de liquidez rápida
Nivel de independencia financiera
Coeficiente de autonomía
Ratio de estabilidad financiera
Ratio de maniobrabilidad patrimonial

Calculemos el indicador integral para evaluar la situación financiera de cada año (ver Tabla 23).

Tabla 23. Cálculo del indicador integral

Índice
Nivel de solvencia real	0,5*0,5+0,74*0,3+0,6*0,2=0,59	0,44*0,5+0,59*0,3+0*0,2=0,397	0,355*0,5+0,26*0,3+0*0,2=0,25
Nivel real de independencia financiera	0,02*0,4+0,48*0,3+1,36*0,3=0,56	0,16*0,4+0,12*0,3+(-2,58)*0,3= -0,674	0,06*0,4+0,05*0,3+(-15,82)*0,3= -4,71
El nivel de independencia financiera es crítico	0,02*0,4+0,48*0,3+1*0,3=0,452
Indicador integral real	0,59*0,6+0,56*0,4=0,578	0,397*0,6+(-0,674)*0,4=-0,03	0,25*0,6+(-4,71)*0,4=-1,734
Indicador integral normativo	0,59*0,6+0,452*0,4=0,53

Como puede verse en la Tabla 23, los niveles calculados de solvencia, independencia financiera y el indicador integral son significativamente más bajos por unidad, lo que indica la condición financiera insatisfactoria de Market-Service LLC, y existe una tendencia negativa, a fines de 2009. la situación empeoró significativamente. Dado que todos los coeficientes que caracterizan el nivel de solvencia no alcanzan un valor crítico, el indicador del nivel de solvencia se calculó solo en la forma real.

Un análisis de los coeficientes que caracterizan el nivel de independencia financiera indica que el coeficiente de agilidad del capital social supera el nivel crítico. Por lo tanto, para esta área de evaluación, se calcularon ambos tipos de indicador generalizador: real y normativo. En consecuencia, se calcularon ambos tipos de indicador integral.

Las ventajas del método incluyen la posibilidad de complementar cualquier número de áreas analíticas y coeficientes para evaluar la condición financiera de una empresa si existe la necesidad de incluirlos en un indicador integral. La metodología desarrollada se puede utilizar para evaluar la implementación del plan.

Al mismo tiempo, en las fórmulas anteriores, los valores reales de los indicadores (numerador) se comparan con los planificados (denominador).

Considere otros métodos para evaluar la condición financiera:

1. Puntuación integral de la estabilidad financiera de una empresa (método de L.V. Dontsov y N.A. Nikiforov). La esencia de esta técnica es determinar el grado de riesgo en función del nivel real de los indicadores de estabilidad financiera y la calificación de estos indicadores en puntos. La Tabla 24 presenta los resultados de los cálculos.

Tabla 24

Índice	Para el comienzo del año		Al final del año
		Número de puntos	El nivel real del indicador.	Número de puntos
Ratio de liquidez absoluta
Ratio de liquidez actual

La Tabla 25 presenta tablas de clases según los criterios.

Tabla 25

Índice	Límites de clase según criterios
Ratio de liquidez absoluta	0.5 y superior = 20 puntos	0,4 = 16 puntos	0,3 = 12 puntos	0,2 = 8 puntos	0,1 = 4 puntos
Coeficiente de evaluación crítica	1.5 y superior = 18 puntos	1.4 = 15 puntos	1.3 = 12 puntos	1,2–1,1 = 9–6 puntos	1,0 = 3 puntos
Ratio de liquidez actual	2 y superior = 16,5 puntos	1,9–1,7 = 15–12 puntos	1,6–1,4 = 10,5–7,5 puntos	1.3–1.1 = 6–3 puntos	1 = 1,5 puntos
Ratio de independencia financiera	0.6 y superior = 17 puntos	0,59–0,54 = 16,2–12,2 puntos	0,53–0,43 = 11,4–7,4 puntos	0,47–0,41 = 6,6–1,8 puntos	0,4 = 1 punto
Ratio de cobertura con fuentes de financiación propias	0.5 y superior = 15 puntos	0,4 = 12 puntos	0,3 = 9 puntos	0,2 = 6 puntos	0.1 = 3 puntos
El coeficiente de independencia financiera en términos de formación de reservas y costos.