เกี่ยวข้องกับการวิเคราะห์ระบบอัตราส่วนทางการเงินต่างๆ อัตราส่วนทางการเงินหลักสำหรับการวิเคราะห์ขององค์กร ตัวชี้วัดการบริหารสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ

อัตราส่วนทางการเงินสะท้อนถึงความสัมพันธ์ระหว่างรายการที่รายงานต่างๆ (รายได้และสินทรัพย์รวม ต้นทุนและจำนวนเจ้าหนี้การค้า ฯลฯ)

ขั้นตอนการวิเคราะห์ด้วย อัตราส่วนทางการเงินหมายถึงสองขั้นตอน: การคำนวณอัตราส่วนทางการเงินที่แท้จริงและการเปรียบเทียบกับค่าฐาน ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมของสัมประสิทธิ์, ค่าของพวกเขาสำหรับปีก่อนหน้า, ค่าของสัมประสิทธิ์เหล่านี้สำหรับคู่แข่งหลัก ฯลฯ สามารถเลือกเป็นค่าพื้นฐานของสัมประสิทธิ์

ข้อดีของวิธีนี้อยู่ที่ "มาตรฐาน" ที่สูง ทั่วโลก อัตราส่วนทางการเงินหลักคำนวณโดยใช้สูตรเดียวกัน และหากมีความแตกต่างในการคำนวณ อัตราส่วนดังกล่าวสามารถนำมาเป็นค่าที่ยอมรับโดยทั่วไปได้อย่างง่ายดายโดยใช้การแปลงอย่างง่าย นอกจากนี้ วิธีนี้ทำให้สามารถยกเว้นผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อได้ เนื่องจากสัมประสิทธิ์เกือบทั้งหมดเป็นผลมาจากการแบ่งรายการการรายงานออกเป็นอีกรายการหนึ่ง กล่าวคือ ไม่ใช่ค่าสัมบูรณ์ที่ปรากฏในการรายงาน แต่มีการศึกษาอัตราส่วนของพวกมัน

แม้จะสะดวกและใช้งานง่าย วิธีนี้อัตราส่วนทางการเงินไม่ได้ทำให้สามารถกำหนดสถานะของกิจการของบริษัทได้อย่างแจ่มชัดเสมอไป ตามกฎแล้ว ความแตกต่างอย่างมากของสัมประสิทธิ์บางอย่างจากค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมหรือจากค่าของสัมประสิทธิ์นี้สำหรับคู่แข่งบ่งชี้ว่ามีปัญหาที่ต้องการการวิเคราะห์อย่างละเอียดมากขึ้น แต่ไม่ได้บ่งชี้ว่าองค์กรมีปัญหาอย่างแน่นอน การวิเคราะห์โดยละเอียดยิ่งขึ้นโดยใช้วิธีอื่นอาจเผยให้เห็นถึงปัญหา แต่อาจอธิบายความเบี่ยงเบนของสัมประสิทธิ์ด้วยคุณลักษณะของกิจกรรมทางเศรษฐกิจขององค์กรซึ่งไม่นำไปสู่ปัญหาทางการเงิน

อัตราส่วนทางการเงินต่างๆ สะท้อนถึงบางแง่มุมของกิจกรรมและสถานะทางการเงินขององค์กร พวกเขามักจะแบ่งออกเป็นกลุ่ม:

• * อัตราส่วนสภาพคล่อง สภาพคล่องหมายถึงความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้ตรงเวลา อัตราส่วนเหล่านี้ดำเนินการตามอัตราส่วนของมูลค่าทรัพย์สินของ บริษัท และมูลค่าของหนี้สินระยะสั้นและระยะยาว
• * ค่าสัมประสิทธิ์สะท้อนประสิทธิผลของการจัดการสินทรัพย์ ค่าสัมประสิทธิ์เหล่านี้ใช้ในการประเมินการปฏิบัติตามขนาดของสินทรัพย์บางอย่างของ บริษัท กับงานที่ทำ พวกเขาทำงานกับปริมาณเช่นขนาดของสินค้าคงเหลือหมุนเวียนและออกจากกระเป๋า สินทรัพย์หมุนเวียน, ลูกหนี้ ฯลฯ ;
• * ค่าสัมประสิทธิ์สะท้อนโครงสร้างเงินทุนของบริษัท กลุ่มนี้รวมถึงสัมประสิทธิ์ที่ดำเนินการตามอัตราส่วนของเงินของตัวเองและเงินที่ยืมมา สิ่งเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ของบริษัทเกิดขึ้นจากแหล่งใด และบริษัทต้องพึ่งพาเจ้าหนี้ทางการเงินมากเพียงใด
• * อัตราส่วนการทำกำไร อัตราส่วนเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีรายได้เท่าใดจากสินทรัพย์ อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรช่วยให้สามารถประเมินกิจกรรมของบริษัทโดยรวมได้หลากหลายตามผลลัพธ์สุดท้าย
• * สัมประสิทธิ์กิจกรรมทางการตลาด ค่าสัมประสิทธิ์ของกลุ่มนี้ดำเนินการตามอัตราส่วนของราคาตลาดสำหรับหุ้นของบริษัท ราคาปกติ และกำไรต่อหุ้น ช่วยให้คุณประเมินตำแหน่งของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์

ให้เราพิจารณากลุ่มของสัมประสิทธิ์เหล่านี้โดยละเอียดยิ่งขึ้น อัตราส่วนสภาพคล่องหลักคือ:

• * อัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบัน (รวม) (อัตราส่วนปัจจุบัน) มันถูกกำหนดให้เป็นผลหารของขนาดของเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทหารด้วยขนาดของหนี้สินหมุนเวียน สินทรัพย์หมุนเวียน ได้แก่ เงินสด ลูกหนี้ (สุทธิจากหนี้สงสัยจะสูญ) สินค้าคงเหลือ และสินทรัพย์ที่คาดว่าจะได้รับอย่างรวดเร็วอื่นๆ หนี้สินหมุนเวียนประกอบด้วยเจ้าหนี้ เจ้าหนี้ระยะสั้น ค่าแรงและภาษี และหนี้สินระยะสั้นอื่นๆ อัตราส่วนนี้แสดงว่าบริษัทมีเงินทุนเพียงพอที่จะชำระหนี้สินหมุนเวียนหรือไม่ หากมูลค่าของอัตราส่วนนี้น้อยกว่า 2 บริษัทอาจมีปัญหากับการชำระหนี้ระยะสั้นที่แสดงในการชำระเงินล่าช้า
• * อัตราส่วนที่รวดเร็ว แก่นแท้ของมันคล้ายกับอัตราส่วนปัจจุบัน แต่แทนที่จะใช้เงินทุนหมุนเวียนเต็มจำนวน มันใช้เฉพาะจำนวนเงินทุนหมุนเวียนที่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินได้อย่างรวดเร็ว ส่วนที่สภาพคล่องน้อยที่สุดของเงินทุนหมุนเวียนคือสินค้าคงคลัง ดังนั้นเมื่อคำนวณอัตราส่วนสภาพคล่องอย่างรวดเร็วจะถูกแยกออกจากเงินทุนหมุนเวียน อัตราส่วนดังกล่าวแสดงถึงความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้ระยะสั้นของบริษัทในระยะเวลาอันสั้น เป็นที่เชื่อกันว่าสำหรับบริษัทที่ทำงานได้ตามปกติ มูลค่าของบริษัทควรอยู่ในช่วงตั้งแต่ 0.7 ถึง 1
• * อัตราส่วนสภาพคล่องแน่นอน อัตราส่วนนี้แสดงให้เห็นว่าหนี้สินระยะสั้นของบริษัทสามารถชำระคืนได้แทบจะในทันที คำนวณเป็นผลหารหารจำนวนเงินสดในบัญชีของบริษัทด้วยจำนวนหนี้สินระยะสั้น ค่าของมันถือว่าปกติในช่วงตั้งแต่ 0.05 ถึง 0.025 หากมูลค่าต่ำกว่า 0.025 บริษัทอาจประสบปัญหาในการชำระหนี้หมุนเวียน หากมากกว่า 0.05 บางที บริษัทอาจใช้เงินสดฟรีอย่างไม่มีเหตุผล

ค่าสัมประสิทธิ์ต่อไปนี้ใช้ในการประเมินประสิทธิผลของการจัดการสินทรัพย์:

• * อัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลัง มันถูกกำหนดให้เป็นผลหารของการแบ่งรายได้จากการขายสำหรับรอบระยะเวลารายงาน (ปี, ไตรมาส, เดือน) ด้วยมูลค่าเฉลี่ยของหุ้นในช่วงเวลานั้น แสดงจำนวนครั้งในรอบระยะเวลารายงานที่ทุนสำรองถูกแปรสภาพเป็น ผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปซึ่งในทางกลับกันก็ถูกขายออกไปและได้หุ้นมาอีกครั้งด้วยเงินที่ได้จากการขาย (จำนวน "เปลี่ยน" ของหุ้นที่เกิดขึ้นในช่วงเวลานั้น) นี่เป็นวิธีมาตรฐานในการคำนวณอัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลัง นอกจากนี้ยังมีแนวทางอื่นตามข้อเท็จจริงที่ว่าการขายผลิตภัณฑ์เกิดขึ้นที่ราคาตลาด ซึ่งนำไปสู่การประเมินอัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลังสูงเกินไปเมื่อใช้รายได้จากการขายเป็นตัวเศษ เพื่อขจัดความผิดเพี้ยนนี้ แทนที่จะใช้รายได้ คุณสามารถใช้ต้นทุนสินค้าที่ขายสำหรับช่วงเวลานั้น หรือซึ่งจะทำให้ได้ผลลัพธ์ที่แม่นยำยิ่งขึ้น นั่นคือต้นทุนรวมขององค์กรสำหรับช่วงเวลาสำหรับการซื้อสินค้าคงคลัง อัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลังขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมที่บริษัทดำเนินการอยู่เป็นอย่างมาก สำหรับบริษัทอินเทอร์เน็ต มักจะสูงกว่าสำหรับองค์กรทั่วไป เนื่องจากบริษัทอินเทอร์เน็ตส่วนใหญ่ดำเนินการในด้านการค้าออนไลน์หรือในภาคบริการ ซึ่งการหมุนเวียนมักจะสูงกว่าในการผลิต
• * อัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์รวม คำนวณจากผลหารของการแบ่งรายได้จากการขายสำหรับงวดด้วยสินทรัพย์รวมขององค์กร (ค่าเฉลี่ยสำหรับงวด) อัตราส่วนนี้แสดงการหมุนเวียนของสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัท
• * การหมุนเวียนของลูกหนี้ คำนวณเป็นผลหารของการหารรายได้จากการขายสำหรับรอบระยะเวลารายงานด้วยมูลค่าเฉลี่ยของลูกหนี้สำหรับงวด ค่าสัมประสิทธิ์แสดงจำนวนครั้งในช่วงเวลาที่ลูกหนี้ก่อตัวและชำระคืนโดยผู้ซื้อ (จำนวน "หมุนเวียน" ของลูกหนี้เกิดขึ้น) อัตราส่วนนี้เป็นแบบอธิบายเพิ่มเติมคือ ระยะเวลาชำระคืนลูกหนี้เฉลี่ยสำหรับผู้ซื้อ (เป็นวัน) หรือระยะเวลาเรียกเก็บเงินเฉลี่ย (ACP) ในการคำนวณ ลูกหนี้เฉลี่ยสำหรับงวดจะหารด้วยรายได้จากการขายเฉลี่ยสำหรับหนึ่งวันของรอบระยะเวลา (คำนวณเป็นรายได้สำหรับงวดหารด้วยระยะเวลาในหน่วยวัน) ACP แสดงให้เห็นว่าโดยเฉลี่ยแล้วจะใช้เวลากี่วันนับจากวันที่จัดส่งสินค้าจนถึงวันที่ได้รับการชำระเงิน แนวปฏิบัติของ บริษัท อินเทอร์เน็ตที่พัฒนาขึ้นในรัสเซียตามกฎไม่ได้ให้การชำระเงินแก่ลูกค้าล่าช้า ส่วนใหญ่ บริษัทอินเทอร์เน็ตดำเนินการชำระเงินล่วงหน้าหรือจ่ายเมื่อส่งมอบ ดังนั้น สำหรับองค์กรเครือข่ายรัสเซียส่วนใหญ่ ตัวบ่งชี้ ACP นั้นใกล้จะเป็นศูนย์ ในขณะที่ธุรกิจอินเทอร์เน็ตพัฒนาขึ้น ตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้น
• * อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ คำนวณจากผลหารของต้นทุนสินค้าขายสำหรับงวดหารด้วยมูลค่าเฉลี่ยของบัญชีเจ้าหนี้สำหรับงวด ค่าสัมประสิทธิ์แสดงจำนวนครั้งที่เจ้าหนี้มีขึ้นและชำระคืนในงวด
• * อัตราส่วนผลผลิตทุนหรือการหมุนเวียนสินทรัพย์ถาวร (อัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ถาวร) คำนวณเป็นอัตราส่วนของรายได้จากการขายสำหรับงวดต่อต้นทุนของสินทรัพย์ถาวร ค่าสัมประสิทธิ์แสดงให้เห็นว่ารายได้สำหรับรอบระยะเวลาการรายงานแต่ละรูเบิลมาจากการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของบริษัทเป็นจำนวนเท่าใด
• * อัตราส่วนการหมุนเวียนของหุ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นหมายถึงสินทรัพย์รวมของบริษัทหักหนี้สินต่อบุคคลที่สาม ส่วนของผู้ถือหุ้นประกอบด้วยเงินทุนที่เจ้าของลงทุนและผลกำไรทั้งหมดที่บริษัทได้รับ หักภาษีที่จ่ายจากกำไรและเงินปันผล ค่าสัมประสิทธิ์คำนวณจากผลหารของการแบ่งรายได้จากการขายสำหรับงวดที่วิเคราะห์ด้วยมูลค่าเฉลี่ยของทุนสำหรับงวดนั้น มันแสดงให้เห็นว่ารายได้แต่ละรูเบิลของส่วนของ บริษัท นำเข้ามาในช่วงเวลานั้นมากเพียงใด

โครงสร้างเงินทุนของบริษัทวิเคราะห์โดยใช้อัตราส่วนดังต่อไปนี้

• * ส่วนแบ่งของเงินทุนที่ยืมมาในโครงสร้างของสินทรัพย์ อัตราส่วนคำนวณจากผลหารของจำนวนเงินที่ยืมมาหารด้วยสินทรัพย์รวมของบริษัท เงินกู้ยืมรวมถึงหนี้สินระยะสั้นและระยะยาวของบริษัทต่อบุคคลที่สาม อัตราส่วนแสดงให้เห็นว่าบริษัทขึ้นอยู่กับเจ้าหนี้อย่างไร ค่าปกติของสัมประสิทธิ์นี้คือประมาณ 0.5 นอกเหนือจากอัตราส่วนนี้แล้ว บางครั้งอัตราส่วนการพึ่งพาทางการเงินยังถูกคำนวณ ซึ่งหมายถึงผลหารของการหารปริมาณเงินทุนที่ยืมด้วยปริมาณ ทุนของตัวเอง. ระดับของสัมประสิทธิ์นี้เกินหนึ่งถือว่าอันตราย
• * ดอกเบี้ยหลักทรัพย์ที่ต้องชำระ TIE (Time-Interest-Earned) อัตราส่วนนี้คำนวณจากผลหารของกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษีหารด้วยจำนวนดอกเบี้ยที่ต้องชำระสำหรับงวดที่วิเคราะห์ อัตราส่วนดังกล่าวแสดงถึงความสามารถของบริษัทในการจ่ายดอกเบี้ยกองทุนที่ยืมมา

อัตราส่วนการทำกำไรมีข้อมูลมาก ในจำนวนนี้ สิ่งที่สำคัญที่สุดมีดังต่อไปนี้:

• * อัตรากำไรจากการขาย คำนวณเป็นผลหารของกำไรสุทธิหารด้วยรายได้จากการขาย ค่าสัมประสิทธิ์แสดงจำนวนรูเบิลของกำไรสุทธิที่แต่ละรูเบิลของรายได้นำมา
• * ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ ROA (ผลตอบแทนของสินทรัพย์) คำนวณเป็นผลหารของกำไรสุทธิหารด้วยจำนวนสินทรัพย์ขององค์กร นี่คือค่าสัมประสิทธิ์ทั่วไปที่กำหนดลักษณะประสิทธิภาพของการใช้สินทรัพย์ของบริษัท
• * ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น ROE (ผลตอบแทนของทุน) คำนวณเป็นผลหารของกำไรสุทธิหารด้วยจำนวนหุ้นทุนสามัญ แสดงกำไรสำหรับแต่ละรูเบิลที่นักลงทุนลงทุน
• * ค่าสัมประสิทธิ์การสร้างรายได้ BEP (Basic Earning Power) คำนวณจากผลหารของรายได้ก่อนดอกเบี้ยและภาษีหารด้วยสินทรัพย์รวมของบริษัท ค่าสัมประสิทธิ์นี้แสดงให้เห็นว่ามีกำไรเท่าใดสำหรับสินทรัพย์แต่ละรูเบิลที่บริษัทจะได้รับในสถานการณ์ปลอดภาษีและปลอดดอกเบี้ยตามสมมุติฐาน ค่าสัมประสิทธิ์สะดวกในการเปรียบเทียบประสิทธิภาพของวิสาหกิจที่อยู่ในเงื่อนไขภาษีที่แตกต่างกันและมีโครงสร้างเงินทุนที่แตกต่างกัน (อัตราส่วนของเงินของตัวเองและเงินที่ยืม)

อัตราส่วนกิจกรรมทางการตลาดของบริษัทช่วยให้ประเมินตำแหน่งของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์และทัศนคติของผู้ถือหุ้นต่อกิจกรรมของบริษัท:

• * อัตราส่วนราคาหุ้น М/В (ตลาด/หนังสือ) คำนวณเป็นอัตราส่วนของราคาตลาดของหุ้นต่อมูลค่าตามบัญชี
• *กำไรต่อหุ้นสามัญ คำนวณเป็นอัตราส่วนเงินปันผลต่อหุ้นสามัญต่อราคาตลาดของหุ้น

ก่อนดำเนินการตรงไปยังหัวข้อของบทความ คุณควรเข้าใจสาระสำคัญของแนวคิด กิจกรรมทางการเงินรัฐวิสาหกิจ

กิจกรรมทางการเงินในองค์กร- นี้ การวางแผนทางการเงินและการจัดทำงบประมาณ การวิเคราะห์ทางการเงิน การจัดการความสัมพันธ์ทางการเงินและกองทุนการเงิน การกำหนดและการดำเนินการตามนโยบายการลงทุน การจัดระเบียบความสัมพันธ์กับงบประมาณ ธนาคาร ฯลฯ

กิจกรรมทางการเงินแก้ปัญหาเช่น:

• ให้องค์กรมีทรัพยากรทางการเงินที่จำเป็นสำหรับ เงินทุนกิจกรรมการผลิตและการตลาดตลอดจนการดำเนินการตามนโยบายการลงทุน
• ใช้โอกาสปรับปรุง ประสิทธิภาพกิจกรรมขององค์กร
• มั่นใจทันเวลา ชำระคืนหนี้สินหมุนเวียนและระยะยาว
• การกำหนดความเหมาะสมที่สุด เงื่อนไขสินเชื่อเพื่อขยายปริมาณการขาย (การเลื่อนเวลา แผนการผ่อนชำระ ฯลฯ) เช่นเดียวกับการรวบรวมลูกหนี้ที่เกิดขึ้น
• การควบคุมการเคลื่อนไหวและ การแจกจ่ายซ้ำ ทรัพยากรทางการเงินภายในขอบเขตขององค์กร

คุณสมบัติการวิเคราะห์

ตัวชี้วัดทางการเงินทำให้สามารถวัดประสิทธิภาพของงานในด้านต่างๆ ข้างต้นได้ ตัวอย่างเช่น อัตราส่วนสภาพคล่องวัดความสามารถในการชำระคืนภาระผูกพันระยะสั้นตรงเวลา ในขณะที่อัตราส่วนความแข็งแกร่งทางการเงินซึ่งเป็นอัตราส่วนของส่วนผู้ถือหุ้นต่อหนี้สินจะวัดความสามารถในการปฏิบัติตามภาระผูกพันในระยะยาว อัตราส่วนความมั่นคงทางการเงินของกลุ่มที่ 2 ซึ่งแสดงถึงความพอเพียง เงินทุนหมุนเวียนทำให้สามารถเข้าใจความพร้อมของทรัพยากรทางการเงินสำหรับกิจกรรมทางการเงิน

ตัวชี้วัดการทำกำไรและ กิจกรรมทางธุรกิจ(หมุนเวียน) แสดงว่าบริษัทใช้โอกาสที่มีอยู่เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการทำงานอย่างไร การวิเคราะห์ลูกหนี้และเจ้าหนี้ช่วยให้คุณเข้าใจนโยบายสินเชื่อ เมื่อพิจารณาว่ากำไรเกิดขึ้นภายใต้อิทธิพลของปัจจัยทั้งหมด จึงสามารถโต้แย้งได้ว่าการวิเคราะห์ผลลัพธ์ทางการเงินและการวิเคราะห์ความสามารถในการทำกำไรช่วยให้เราได้รับการประเมินคุณภาพกิจกรรมทางการเงินขององค์กรแบบสะสม

ประสิทธิภาพของกิจกรรมทางการเงินสามารถตัดสินได้จากสองด้าน:

1. ผลกิจกรรมทางการเงิน
2. การเงิน สภาพรัฐวิสาหกิจ

ประการแรกแสดงให้เห็นว่าบริษัทสามารถใช้สินทรัพย์ที่มีอยู่ได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด และที่สำคัญที่สุดคือสามารถ สร้างกำไรและมากน้อยเพียงใด ยิ่งผลลัพธ์ทางการเงินสำหรับแต่ละรูเบิลของทรัพยากรที่ลงทุนสูงเท่าไร ผลลัพธ์ของกิจกรรมทางการเงินก็จะยิ่งดีขึ้นเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการทำกำไรและการหมุนเวียนไม่ได้เป็นเพียงเครื่องบ่งชี้ผลประกอบการทางการเงินของบริษัทเท่านั้น ประเภทตรงข้ามและที่เกี่ยวข้องคือระดับความเสี่ยงทางการเงิน

สถานะทางการเงินในปัจจุบันขององค์กรก็หมายความว่าอย่างไร อย่างยั่งยืนคือระบบเศรษฐกิจ หากบริษัทสามารถบรรลุภาระผูกพันในระยะสั้นและระยะยาว สร้างความต่อเนื่องของกระบวนการผลิตและการตลาด และผลิตซ้ำทรัพยากรที่ใช้ไป ก็สามารถสันนิษฐานได้ว่าในขณะที่รักษาสภาพตลาดในปัจจุบัน องค์กรจะ ทำงานต่อไป ในกรณีนี้สามารถพิจารณาสภาพทางการเงินที่ยอมรับได้

หากบริษัทสามารถทำกำไรได้สูงในระยะสั้นและระยะยาว เราก็สามารถพูดคุยเกี่ยวกับ ประสิทธิภาพทางการเงินที่มีประสิทธิภาพ.

ในกระบวนการวิเคราะห์กิจกรรมทางการเงินขององค์กร ทั้งในการวิเคราะห์ผลลัพธ์ทางการเงินและในกระบวนการประเมินสถานะ ควรใช้วิธีการต่อไปนี้:

• การวิเคราะห์แนวนอน - การวิเคราะห์ ลำโพงผลลัพธ์ทางการเงินตลอดจนสินทรัพย์และแหล่งเงินทุนจะกำหนดแนวโน้มทั่วไปในการพัฒนาองค์กร ส่งผลให้สามารถเข้าใจงานในระยะกลางและระยะยาวได้
• การวิเคราะห์แนวตั้ง - การประเมินการก่อตัว โครงสร้างสินทรัพย์ หนี้สิน และผลประกอบการทางการเงินจะเผยให้เห็นความไม่สมดุลหรือทำให้แน่ใจว่าผลการดำเนินงานของบริษัทในปัจจุบันมีเสถียรภาพ
• วิธีเปรียบเทียบ - การเปรียบเทียบข้อมูลกับคู่แข่งและค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมจะช่วยให้คุณสามารถกำหนดประสิทธิภาพของกิจกรรมทางการเงินของบริษัท หากองค์กรแสดงความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้น เราก็สามารถพูดคุยเกี่ยวกับงานคุณภาพสูงได้ในทิศทางนี้
• วิธีสัมประสิทธิ์ - ในกรณีศึกษากิจกรรมทางการเงินขององค์กร วิธีนี้มีความสำคัญเนื่องจากการใช้งานจะช่วยให้คุณได้ชุด ตัวชี้วัดซึ่งกำหนดลักษณะทั้งความสามารถในการแสดงผลลัพธ์ที่สูงและความสามารถในการรักษาเสถียรภาพ
• การวิเคราะห์ปัจจัย - ช่วยให้คุณกำหนดปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อปัจจุบัน ฐานะการเงินและผลประกอบการทางการเงินของบริษัท

การวิเคราะห์ผลลัพธ์ทางการเงินขององค์กร

นักลงทุนมีความสนใจในการทำกำไร เนื่องจากช่วยให้คุณสามารถประเมินประสิทธิภาพของกิจกรรมการจัดการและการใช้เงินทุนที่จัดหาให้โดยกลุ่มหลังเพื่อวัตถุประสงค์ในการทำกำไร ผู้เข้าร่วมในความสัมพันธ์ทางการเงินอื่นๆ เช่น เจ้าหนี้ พนักงาน ซัพพลายเออร์ และลูกค้าต่างก็สนใจที่จะทำความเข้าใจความสามารถในการทำกำไรของบริษัท เนื่องจากจะช่วยให้คุณประเมินได้ว่าบริษัทจะดำเนินการในตลาดได้อย่างราบรื่นเพียงใด

ดังนั้นการวิเคราะห์ความสามารถในการทำกำไรจึงช่วยให้คุณเข้าใจว่าผู้บริหารใช้กลยุทธ์ของบริษัทในการสร้างผลลัพธ์ทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด ด้วยเครื่องมือจำนวนมากที่อยู่ในมือของนักวิเคราะห์เมื่อประเมินความสามารถในการทำกำไร จึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องใช้วิธีการและแนวทางต่างๆ ร่วมกันในกระบวนการ

แม้ว่าบริษัทต่างๆ จะรายงานรายได้สุทธิ แต่ผลลัพธ์ทางการเงินโดยรวมถือว่ามีความสำคัญมากกว่า เนื่องจากเป็นมาตรการที่แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรของหุ้นของบริษัทได้ดีกว่า มีสองทางเลือกหลักในการประเมินความสามารถในการทำกำไร

แนวทางแรกจัดให้มีการพิจารณาการเปลี่ยนแปลงต่างๆ ของผลลัพธ์ทางการเงิน แนวทางที่สอง– ตัวชี้วัดความสามารถในการทำกำไรและผลกำไร ในกรณีของแนวทางแรก ตัวชี้วัดเช่นความสามารถในการทำกำไรของหุ้นของบริษัท การวิเคราะห์แนวนอนและแนวตั้ง การประเมินการเติบโตของตัวชี้วัด การพิจารณาผลลัพธ์ทางการเงินต่าง ๆ ( กำไรขั้นต้นกำไรก่อนหักภาษี เป็นต้น) ในกรณีของแนวทางที่สอง จะใช้ตัวบ่งชี้ผลตอบแทนของสินทรัพย์และผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งใช้สำหรับรับข้อมูลจากงบดุลและงบกำไรขาดทุน

เมตริกทั้งสองนี้สามารถแบ่งออกเป็นส่วนต่างกำไร เลเวอเรจ และมูลค่าการซื้อขาย เพื่อให้เข้าใจมากขึ้นว่าบริษัทสร้างความมั่งคั่งให้กับผู้ถือหุ้นอย่างไร นอกจากนี้ อัตรามาร์จิ้น การหมุนเวียน และเลเวอเรจสามารถวิเคราะห์รายละเอียดเพิ่มเติมและแยกออกเป็นงบการเงินต่างๆ

การวิเคราะห์ประสิทธิภาพทางการเงินขององค์กร

เป็นที่น่าสังเกตว่าวิธีที่สำคัญที่สุดคือวิธีการของตัวบ่งชี้ก็เป็นวิธี ตัวชี้วัดที่เกี่ยวข้อง. ตารางที่ 1 แสดงกลุ่มอัตราส่วนทางการเงินที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการวิเคราะห์ประสิทธิภาพ

ตารางที่ 1 - กลุ่มตัวชี้วัดหลักที่ใช้ในกระบวนการประเมินผลทางการเงินของบริษัท

ควรพิจารณาแต่ละกลุ่มอย่างละเอียดยิ่งขึ้น

ตัวบ่งชี้การหมุนเวียน (ตัวบ่งชี้กิจกรรมทางธุรกิจ)

ตารางที่ 2 แสดงอัตราส่วนกิจกรรมทางธุรกิจที่ใช้บ่อยที่สุด มันแสดงให้เห็นตัวเศษและตัวส่วนของสัมประสิทธิ์แต่ละตัว

ตารางที่ 2 - ตัวบ่งชี้การหมุนเวียน

ตัวบ่งชี้กิจกรรมทางธุรกิจ (การหมุนเวียน)	เศษ	ตัวส่วน
	ราคา	มูลค่าสินค้าคงคลังเฉลี่ย
	จำนวนวันในงวด (เช่น 365 วันหากใช้ข้อมูลรายปี)	การหมุนเวียนสินค้าคงคลัง
		มูลค่าเฉลี่ยของลูกหนี้การค้า
	จำนวนวันในช่วงเวลา	มูลค่าการซื้อขายของลูกหนี้
	ราคา	มูลค่าเฉลี่ยของเจ้าหนี้การค้า
	จำนวนวันในช่วงเวลา	มูลค่าการซื้อขายเจ้าหนี้
หมุนเวียนเงินทุนหมุนเวียน		ต้นทุนเฉลี่ยของเงินทุนหมุนเวียน
		ต้นทุนเฉลี่ยของสินทรัพย์ถาวร
		มูลค่าทรัพย์สินเฉลี่ย

การตีความตัวบ่งชี้การหมุนเวียน

การหมุนเวียนสินค้าคงคลังและระยะเวลาการหมุนเวียนหนึ่งงวด . การหมุนเวียนสินค้าคงคลังเป็นแกนหลักของการดำเนินงานสำหรับหลายองค์กร ตัวบ่งชี้บ่งชี้ทรัพยากร (เงิน) ที่อยู่ในรูปของเงินสำรอง ดังนั้นอัตราส่วนดังกล่าวจึงสามารถนำมาใช้เพื่อบ่งชี้ประสิทธิภาพของการจัดการสินค้าคงคลังได้ ยิ่งอัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลังสูง ระยะเวลาของสินค้าคงคลังในคลังสินค้าและในการผลิตยิ่งสั้นลง โดยทั่วไป การหมุนเวียนสินค้าคงคลังและระยะเวลาของการหมุนเวียนสินค้าคงคลังควรประมาณตามมาตรฐานอุตสาหกรรม

สูงอัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลังเมื่อเทียบกับบรรทัดฐานอุตสาหกรรมสามารถบ่งชี้ประสิทธิภาพการจัดการสินค้าคงคลังสูง อย่างไรก็ตาม อาจเป็นไปได้ว่าอัตราส่วนการหมุนเวียนนี้ (และอัตราการหมุนเวียนในระยะเวลาหนึ่งที่ต่ำ) อาจบ่งชี้ว่าบริษัทไม่ได้สร้างสินค้าคงคลังเพียงพอ ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อรายได้

ในการประเมินว่าคำอธิบายใดมีแนวโน้มมากกว่า นักวิเคราะห์สามารถเปรียบเทียบการเติบโตของรายได้ของบริษัทกับการเติบโตของอุตสาหกรรม การเติบโตที่ช้าลงรวมกับการหมุนเวียนสินค้าคงคลังที่สูงขึ้นอาจบ่งบอกถึงระดับสินค้าคงคลังไม่เพียงพอ การเติบโตของรายได้ที่หรือสูงกว่าการเติบโตของอุตสาหกรรมสนับสนุนการตีความว่าการหมุนเวียนที่สูงสะท้อนให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่มากขึ้นในการจัดการสินค้าคงคลัง

สั้นอัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลัง (และด้วยเหตุนี้จึงมีระยะเวลาหมุนเวียนสูง) เมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมโดยรวม อาจเป็นตัวบ่งชี้ถึงการเคลื่อนไหวของสินค้าคงคลังที่ช้าในกระบวนการปฏิบัติงาน อาจเป็นเพราะเทคโนโลยีล้าสมัยหรือการเปลี่ยนแปลงของแฟชั่น อีกครั้ง โดยการเปรียบเทียบการเติบโตของยอดขายของบริษัทกับอุตสาหกรรม เราสามารถทราบส่วนสำคัญของแนวโน้มในปัจจุบันได้

การหมุนเวียนของลูกหนี้และระยะเวลาการหมุนเวียนของลูกหนี้หนึ่งราย . ระยะเวลาหมุนเวียนของลูกหนี้แสดงถึงเวลาที่ผ่านไประหว่างการขายและการเรียกเก็บเงิน ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าบริษัทรวบรวมเงินสดจากลูกค้าที่ให้เครดิตได้เร็วเพียงใด

แม้ว่าการใช้การขายเครดิตเป็นตัวเศษจะถูกต้องกว่า แต่นักวิเคราะห์อาจไม่สามารถหาข้อมูลเกี่ยวกับการขายเครดิตได้เสมอไป ดังนั้น รายได้ที่รายงานในงบกำไรขาดทุนโดยทั่วไปจึงถูกใช้เป็นตัวเศษ

อัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้ที่ค่อนข้างสูงอาจบ่งชี้ถึงประสิทธิภาพของการให้ยืมสินค้าแก่ลูกค้าและการเก็บเงินจากพวกเขา ในทางกลับกัน อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้ที่สูงอาจบ่งชี้ว่าเงื่อนไขสินเชื่อหรือการเก็บหนี้แน่นเกินไป ซึ่งบ่งชี้ถึงการสูญเสียยอดขายที่อาจเกิดขึ้นกับคู่แข่งที่มีเงื่อนไขที่อ่อนกว่า

ค่อนข้าง ต่ำการหมุนเวียนของลูกหนี้มีแนวโน้มที่จะทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับประสิทธิภาพของเครดิตและขั้นตอนการเรียกเก็บเงิน เช่นเดียวกับการจัดการสินค้าคงคลัง การเปรียบเทียบการเติบโตของยอดขายของบริษัทและอุตสาหกรรมสามารถช่วยนักวิเคราะห์ประเมินว่ายอดขายหายไปเนื่องจากนโยบายสินเชื่อที่เข้มงวดหรือไม่

นอกจากนี้ โดยการเปรียบเทียบลูกหนี้ที่ไม่สามารถเรียกเก็บเงินได้กับการสูญเสียเงินกู้ที่เกิดขึ้นจริงกับประสบการณ์และเพื่อนร่วมงานในอดีต จะสามารถประเมินได้ว่ามูลค่าการซื้อขายที่ต่ำสะท้อนถึงปัญหาในการจัดการสินเชื่อเพื่อการค้าแก่ลูกค้าหรือไม่ บางครั้งบริษัทก็ให้ข้อมูลเกี่ยวกับกลุ่มลูกหนี้ ข้อมูลนี้สามารถใช้ร่วมกับอัตราการหมุนเวียนเพื่อให้ได้ข้อสรุปที่แม่นยำยิ่งขึ้น

มูลค่าการซื้อขายของเจ้าหนี้และระยะเวลาหมุนเวียนของเจ้าหนี้ . ระยะเวลาหมุนเวียนของบัญชีเจ้าหนี้สะท้อนถึงจำนวนวันเฉลี่ยที่บริษัทจ่ายให้กับซัพพลายเออร์ อัตราส่วนการหมุนเวียนของบัญชีเจ้าหนี้ระบุจำนวนครั้งต่อปีที่บริษัทสามารถชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้ตามเงื่อนไขได้

เพื่อวัตถุประสงค์ในการคำนวณตัวชี้วัดเหล่านี้ สันนิษฐานว่าบริษัททำการซื้อทั้งหมดโดยใช้เงินกู้สินค้าโภคภัณฑ์ (เชิงพาณิชย์) หากนักวิเคราะห์ไม่สามารถหาปริมาณสินค้าที่ซื้อได้ ตัวบ่งชี้ต้นทุนขายสามารถใช้ในกระบวนการคำนวณได้

สูงอัตราส่วนการหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้า (ช่วงระยะเวลาต่ำของการหมุนเวียนหนึ่งครั้ง) ที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมอาจบ่งชี้ว่าบริษัทไม่ได้ใช้เงินเครดิตที่มีอยู่อย่างเต็มที่ ในทางกลับกัน อาจหมายความว่าบริษัทใช้ระบบส่วนลดสำหรับการชำระเงินครั้งก่อน

ต่ำเกินไปอัตราส่วนการหมุนเวียนอาจบ่งบอกถึงปัญหาเกี่ยวกับการชำระหนี้ให้กับซัพพลายเออร์ในเวลาที่เหมาะสมหรือการใช้เงื่อนไขเครดิตที่อ่อนนุ่มสำหรับซัพพลายเออร์ นี่เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของเวลาที่ควรพิจารณาเมตริกอื่นๆ เพื่อสร้างข้อสรุปแบบถ่วงน้ำหนัก

หากตัวบ่งชี้สภาพคล่องระบุว่าบริษัทมีเงินสดเพียงพอและสินทรัพย์ระยะสั้นอื่น ๆ ที่จะจ่ายหนี้สิน แต่ระยะเวลาหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้ายังสูงอยู่ สิ่งนี้จะบ่งบอกถึงเงื่อนไขสินเชื่อที่ผ่อนปรนของซัพพลายเออร์

หมุนเวียนเงินทุนหมุนเวียน . เงินทุนหมุนเวียนถูกกำหนดให้เป็นสินทรัพย์หมุนเวียนลบหนี้สินหมุนเวียน การหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนบ่งชี้ว่าบริษัทสามารถสร้างรายได้จากเงินทุนหมุนเวียนได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด ตัวอย่างเช่น อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียน 4 บ่งชี้ว่าบริษัทสร้างรายได้ $4 ต่อเงินทุนหมุนเวียนทุกๆ 1 ดอลลาร์

ตัวบ่งชี้ที่มีมูลค่าสูงบ่งชี้ถึงประสิทธิภาพที่มากขึ้น (กล่าวคือ บริษัทสร้างรายได้ในระดับสูงเมื่อเทียบกับเงินทุนหมุนเวียนในจำนวนที่น้อยกว่า) สำหรับบางบริษัท จำนวนเงินทุนหมุนเวียนอาจใกล้เคียงกับศูนย์หรือติดลบ ซึ่งทำให้ตัวบ่งชี้นี้ตีความได้ยาก ค่าสัมประสิทธิ์สองตัวถัดไปจะมีประโยชน์ในสถานการณ์เหล่านี้

การหมุนเวียนของสินทรัพย์ถาวร (ผลิตภาพทุน) . ตัวชี้วัดนี้วัดว่าบริษัทสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนคงที่ได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด ตามกฎแล้ว มากกว่า สูงอัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์ถาวรแสดงให้เห็นถึงการใช้สินทรัพย์ถาวรอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นในกระบวนการสร้างรายได้

ต่ำค่าอาจบ่งบอกถึงความไร้ประสิทธิภาพ ความเข้มข้นของเงินทุนของธุรกิจ หรือธุรกิจไม่ได้ดำเนินการอย่างเต็มประสิทธิภาพ นอกจากนี้ การหมุนเวียนของสินทรัพย์ถาวรอาจเกิดขึ้นภายใต้อิทธิพลของปัจจัยอื่นๆ ที่ไม่เกี่ยวข้องกับประสิทธิภาพทางธุรกิจ

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์จะลดลงสำหรับบริษัทที่มีสินทรัพย์ใหม่กว่า (และมีค่าเสื่อมราคาน้อยกว่า ซึ่งสะท้อนให้เห็นในงบการเงินด้วยมูลค่าตามบัญชีที่สูงกว่า) เมื่อเทียบกับบริษัทที่มีสินทรัพย์เก่า (ซึ่งมีค่าเสื่อมราคามากกว่าและสะท้อนให้เห็นที่ มูลค่าทางบัญชีที่ต่ำกว่า (ขึ้นอยู่กับการใช้กลไกการตีราคาใหม่)

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์อาจไม่เสถียร เนื่องจากรายได้อาจมีอัตราการเติบโตที่มั่นคง และการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ถาวรนั้นกระตุก ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงประจำปีในตัวบ่งชี้จึงไม่จำเป็นต้องบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในผลการดำเนินงานของบริษัท

การหมุนเวียนของสินทรัพย์ . อัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์รวมจะวัดความสามารถโดยรวมของบริษัทในการสร้างรายได้ด้วยระดับของสินทรัพย์ที่กำหนด อัตราส่วน 1.20 จะหมายความว่า บริษัท สร้างรายได้ 1.2 รูเบิลสำหรับสินทรัพย์ที่ดึงดูดทุกๆ 1 รูเบิล อัตราส่วนที่สูงขึ้นบ่งชี้ถึงประสิทธิภาพที่มากขึ้นของบริษัท

เนื่องจากอัตราส่วนนี้รวมทั้งสินทรัพย์ถาวรและเงินทุนหมุนเวียน การจัดการเงินทุนหมุนเวียนที่ไม่ดีอาจบิดเบือนการตีความโดยรวมได้ ดังนั้นจึงเป็นประโยชน์ในการวิเคราะห์เงินทุนหมุนเวียนและผลตอบแทนจากสินทรัพย์แยกกัน

สั้นอัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์อาจบ่งบอกถึงประสิทธิภาพที่ไม่น่าพอใจหรือระดับความเข้มข้นของเงินทุนที่ค่อนข้างสูงของธุรกิจ ตัวบ่งชี้ยังสะท้อนถึงการตัดสินใจในการจัดการเชิงกลยุทธ์ เช่น การตัดสินใจใช้แนวทางที่เน้นแรงงานมากขึ้น (และใช้เงินทุนน้อยกว่า) กับธุรกิจของคุณ (และในทางกลับกัน)

กลุ่มตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สองคืออัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรและความสามารถในการทำกำไร ซึ่งรวมถึงอัตราส่วนต่อไปนี้:

ตารางที่ 3 - ตัวชี้วัดความสามารถในการทำกำไรและผลกำไร

ตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรและผลกำไร	เศษ	ตัวส่วน
	กำไรสุทธิ	มูลค่าทรัพย์สินเฉลี่ย
	กำไรสุทธิ
อัตรากำไรขั้นต้น	กำไรขั้นต้น
	รายได้จากการขาย
	กำไรสุทธิ
	มูลค่าทรัพย์สินเฉลี่ย	กำไรสุทธิ
	ต้นทุนเฉลี่ยของส่วนของผู้ถือหุ้น	กำไรสุทธิ

ตัวบ่งชี้การทำกำไร ทรัพย์สิน แสดงจำนวนกำไรหรือขาดทุนที่บริษัทได้รับสำหรับสินทรัพย์ที่ลงทุนแต่ละรูเบิล ตัวบ่งชี้ที่มีมูลค่าสูงบ่งบอกถึงกิจกรรมทางการเงินที่มีประสิทธิภาพขององค์กร

ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น เป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญกว่าสำหรับเจ้าของกิจการ เนื่องจากอัตราส่วนนี้จะใช้ในการประเมินทางเลือกในการลงทุน หากมูลค่าของตัวบ่งชี้สูงกว่าในเครื่องมือการลงทุนทางเลือก เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับคุณภาพของกิจกรรมทางการเงินขององค์กรได้

เมตริกมาร์จิ้นให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับประสิทธิภาพการขาย อัตรากำไรขั้นต้น แสดงทรัพยากรที่บริษัทเหลือไว้สำหรับค่าใช้จ่ายในการบริหารและการขาย ดอกเบี้ยจ่าย ฯลฯ อัตรากำไรจากการดำเนินงาน แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพของกระบวนการปฏิบัติงานขององค์กร ตัวบ่งชี้นี้ช่วยให้คุณเข้าใจว่ากำไรจากการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้นเท่าใดเมื่อยอดขายเพิ่มขึ้นหนึ่งรูเบิล อัตรากำไรสุทธิ โดยคำนึงถึงอิทธิพลของปัจจัยทั้งหมด

ผลตอบแทนจากสินทรัพย์และส่วนของผู้ถือหุ้นช่วยให้คุณกำหนดได้ว่าบริษัทต้องใช้เวลาเท่าใดในการชำระเงินที่ระดมทุนได้

การวิเคราะห์ฐานะการเงินขององค์กร

ฐานะการเงินดังที่ได้กล่าวมาแล้วหมายถึงความมั่นคงของระบบการเงินและเศรษฐกิจในปัจจุบันขององค์กร เพื่อศึกษาด้านนี้ สามารถใช้กลุ่มตัวบ่งชี้ต่อไปนี้ได้

ตารางที่ 4 - กลุ่มของตัวบ่งชี้ที่ใช้ในกระบวนการประเมินสถานะ

อัตราส่วนสภาพคล่อง (อัตราส่วนสภาพคล่อง)

การวิเคราะห์สภาพคล่องซึ่งเน้นที่กระแสเงินสด จะวัดความสามารถของบริษัทในการปฏิบัติตามภาระผูกพันระยะสั้น ตัวชี้วัดหลักของกลุ่มนี้คือการวัดว่าสินทรัพย์เปลี่ยนเป็นเงินสดได้เร็วแค่ไหน ในการดำเนินงานในแต่ละวัน การจัดการสภาพคล่องมักจะทำได้โดยการใช้สินทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพ

ระดับของสภาพคล่องจะต้องพิจารณาขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมที่บริษัทดำเนินการ สถานะสภาพคล่องของบริษัทใดบริษัทหนึ่งอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับความต้องการเงินทุนที่คาดการณ์ไว้ ณ เวลาใดก็ตาม

การประเมินความเพียงพอของสภาพคล่องจำเป็นต้องมีการวิเคราะห์ความต้องการเงินทุนในอดีตของบริษัท สถานะสภาพคล่องในปัจจุบัน ความต้องการเงินทุนในอนาคตที่คาดหวัง และทางเลือกในการลดความต้องการเงินทุนหรือระดมทุนเพิ่มเติม (รวมถึงแหล่งเงินทุนที่เกิดขึ้นจริงและที่เป็นไปได้)

บริษัทขนาดใหญ่มักจะควบคุมระดับและองค์ประกอบของหนี้สินได้ดีกว่าบริษัทขนาดเล็ก ดังนั้นพวกเขาอาจมีแหล่งเงินทุนที่มีศักยภาพมากขึ้นรวมถึงทุนของเจ้าของและกองทุนตลาดสินเชื่อ การเข้าถึงตลาดทุนยังช่วยลดสภาพคล่องที่จำเป็นเมื่อเทียบกับบริษัทที่ไม่มีการเข้าถึงดังกล่าว

หนี้สินที่อาจเกิดขึ้น เช่น เลตเตอร์ออฟเครดิตหรือหนังสือค้ำประกันทางการเงิน อาจมีความเกี่ยวข้องในการประเมินสภาพคล่อง ความสำคัญของภาระผูกพันจะแตกต่างกันไปสำหรับภาคที่ไม่ใช่ธนาคารและการธนาคาร ในภาคที่ไม่ใช่การธนาคาร หนี้สินที่อาจเกิดขึ้น (มักจะเปิดเผยในงบการเงินของบริษัท) แสดงถึงกระแสเงินสดที่อาจเกิดขึ้น และควรรวมอยู่ในการประเมินสภาพคล่องของบริษัท

การคำนวณอัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องหลักแสดงไว้ในตารางที่ 5 อัตราส่วนสภาพคล่องเหล่านี้สะท้อนถึงตำแหน่งของบริษัท ณ จุดใดเวลาหนึ่ง ดังนั้นจึงใช้ข้อมูล ณ วันสิ้นงวดในงบดุล ไม่ใช่มูลค่าในงบดุลเฉลี่ย ตัวชี้วัดสภาพคล่องในปัจจุบัน รวดเร็ว และแน่นอน สะท้อนถึงความสามารถของบริษัทในการชำระภาระผูกพันในปัจจุบัน แต่ละคนใช้คำจำกัดความของสินทรัพย์สภาพคล่องที่เข้มงวดขึ้นเรื่อย ๆ

วัดระยะเวลาที่บริษัทสามารถชำระต้นทุนเงินสดรายวันโดยใช้สินทรัพย์สภาพคล่องที่มีอยู่เท่านั้น โดยไม่มีกระแสเงินสดเพิ่มเติม ตัวเศษของอัตราส่วนนี้รวมสินทรัพย์สภาพคล่องแบบเดียวกับที่ใช้ในสภาพคล่องอย่างรวดเร็ว และตัวส่วนเป็นการประมาณการของต้นทุนเงินสดรายวัน

เพื่อให้ได้ต้นทุนเงินสดรายวัน ต้นทุนเงินสดทั้งหมดสำหรับงวดจะถูกหารด้วยจำนวนวันในงวด ดังนั้น เพื่อให้ได้ค่าใช้จ่ายที่เป็นเงินสดสำหรับงวด จำเป็นต้องสรุปค่าใช้จ่ายทั้งหมดในงบกำไรขาดทุน ซึ่งรวมถึง: ต้นทุน; ค่าใช้จ่ายทางการตลาดและการบริหาร ค่าใช้จ่ายอื่นๆ อย่างไรก็ตาม จำนวนค่าใช้จ่ายไม่ควรรวมค่าใช้จ่ายที่มิใช่เงินสด เช่น ค่าเสื่อมราคา

ตารางที่ 5 - อัตราส่วนสภาพคล่อง

ตัวชี้วัดสภาพคล่อง	เศษ	ตัวส่วน
	สินทรัพย์หมุนเวียน	ความรับผิดชอบในปัจจุบัน
	สินทรัพย์หมุนเวียน - หุ้น	ความรับผิดชอบในปัจจุบัน
	เงินลงทุนระยะสั้นและเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด	ความรับผิดชอบในปัจจุบัน
ตัวบ่งชี้ช่วงยาม	สินทรัพย์หมุนเวียน - หุ้น	ค่าใช้จ่ายรายวัน
	ระยะเวลาหมุนเวียนของสินค้าคงคลัง + ระยะเวลาหมุนเวียนของบัญชีลูกหนี้ - ระยะเวลาหมุนเวียนของบัญชีเจ้าหนี้

วัฏจักรการเงินเป็นตัวชี้วัดที่ไม่ได้คำนวณเป็นอัตราส่วน มันวัดระยะเวลาที่ใช้สำหรับองค์กรในการเปลี่ยนจากการลงทุนเงิน (ลงทุนในกิจกรรม) เพื่อรับเงินสด (เป็นผลมาจากกิจกรรม) ในช่วงเวลานี้ บริษัทต้องลงทุนจากแหล่งอื่น (เช่น หนี้หรือทุน)

การตีความอัตราส่วนสภาพคล่อง

สภาพคล่องในปัจจุบัน . มาตรการนี้สะท้อนถึงสินทรัพย์หมุนเวียน (สินทรัพย์ที่คาดว่าจะใช้หรือแปลงเป็นเงินสดภายในหนึ่งปี) ต่อรูเบิลของหนี้สินหมุนเวียน (ภาระผูกพันที่ครบกำหนดภายในหนึ่งปี)

มากกว่า สูงอัตราส่วนดังกล่าวบ่งบอกถึงระดับสภาพคล่องที่สูงขึ้น (เช่น ความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้นที่สูงขึ้น) อัตราส่วนหมุนเวียน 1.0 จะหมายความว่ามูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์หมุนเวียนเท่ากับมูลค่าตามบัญชีของหนี้สินหมุนเวียนทั้งหมด

มากกว่า ต่ำค่าของตัวบ่งชี้บ่งบอกถึงสภาพคล่องน้อยลงซึ่งหมายถึงการพึ่งพาการดำเนินงานมากขึ้น กระแสเงินสดและการจัดหาเงินทุนภายนอกเพื่อรองรับหนี้สินระยะสั้น สภาพคล่องส่งผลต่อความสามารถในการกู้ยืมเงินของบริษัท อัตราส่วนหมุนเวียนเป็นไปตามสมมติฐานว่าสินค้าคงเหลือและลูกหนี้มีสภาพคล่อง (หากสินค้าคงเหลือและลูกหนี้มีน้อย จะไม่เป็นเช่นนั้น)

อัตราส่วนสภาพคล่องอย่างรวดเร็ว . อัตราส่วนที่รวดเร็วนั้นอนุรักษ์นิยมมากกว่าอัตราส่วนปัจจุบันเนื่องจากรวมเฉพาะสินทรัพย์หมุนเวียนที่มีสภาพคล่องมากที่สุดเท่านั้น (บางครั้งเรียกว่า "สินทรัพย์ด่วน") เช่นเดียวกับอัตราส่วนปัจจุบัน อัตราส่วนที่รวดเร็วที่สูงขึ้นแสดงถึงความสามารถในการชำระหนี้

ตัวบ่งชี้นี้ยังสะท้อนถึงความจริงที่ว่าสินค้าคงเหลือไม่สามารถแปลงเป็นเงินสดได้อย่างง่ายดายและรวดเร็วและนอกจากนี้ บริษัท จะไม่สามารถขายสินค้าคงคลังทั้งหมดของวัตถุดิบ วัตถุดิบ สินค้า ฯลฯ เป็นจำนวนเงินเท่ากับบัญชี มูลค่าโดยเฉพาะถ้าสินค้าคงคลังนั้นจำเป็นต้องขายได้อย่างรวดเร็ว ในสถานการณ์ที่สินค้าคงคลังมีสภาพคล่องต่ำ (เช่น หากอัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลังต่ำ) สภาพคล่องอย่างรวดเร็วอาจเป็นตัวบ่งชี้สภาพคล่องที่ดีกว่าอัตราส่วนปัจจุบัน

สภาพคล่องแน่นอน . อัตราส่วนของเงินสดต่อหนี้สินหมุนเวียนมักจะเป็นตัววัดสภาพคล่องของแต่ละองค์กรที่เชื่อถือได้ใน สถานการณ์วิกฤต. ตัวบ่งชี้นี้รวมเฉพาะเงินลงทุนระยะสั้นที่มีสภาพคล่องสูงและเงินสดเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ควรคำนึงว่าในช่วงวิกฤต มูลค่ายุติธรรมของหลักทรัพย์สภาพคล่องจะลดลงอย่างมากจากปัจจัยด้านตลาด และในกรณีนี้ แนะนำให้ใช้เฉพาะเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดในกระบวนการคำนวณสภาพคล่องแบบสัมบูรณ์ .

ตัวบ่งชี้ช่วงยาม . อัตราส่วนนี้วัดระยะเวลาที่บริษัทสามารถชำระค่าใช้จ่ายจากสินทรัพย์สภาพคล่องที่มีอยู่โดยไม่ได้รับกระแสเงินสดเพิ่มเติม

Guard Margin ที่ 50 หมายความว่าบริษัทสามารถจ่ายค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อไปได้เป็นเวลา 50 วัน จากสินทรัพย์ที่รวดเร็วโดยไม่ต้องมีเงินสดไหลเข้าเพิ่มเติม

ยิ่งช่วงป้องกันสูง สภาพคล่องก็จะยิ่งสูงขึ้น หากคะแนนช่วงการป้องกันของบริษัทต่ำมากเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นหรือเปรียบเทียบกับประวัติของบริษัท นักวิเคราะห์จำเป็นต้องชี้แจงว่ามีกระแสเงินสดไหลเข้าเพียงพอสำหรับบริษัทที่จะปฏิบัติตามภาระผูกพันหรือไม่

วัฏจักรการเงิน . ตัวบ่งชี้นี้ระบุระยะเวลาที่ผ่านไปตั้งแต่ช่วงเวลาที่บริษัทลงทุนเงินในสินทรัพย์รูปแบบอื่นจนถึงช่วงเวลาที่รวบรวมเงินจากลูกค้า กระบวนการดำเนินการโดยทั่วไปคือการรับสินค้าคงเหลือแบบรอการตัดบัญชี ซึ่งจะสร้างบัญชีเจ้าหนี้ จากนั้นบริษัทยังได้ขายสินค้าคงเหลือเหล่านี้เป็นสินเชื่อ ซึ่งส่งผลให้ลูกหนี้เพิ่มขึ้น หลังจากนั้นบริษัทจะจ่ายบิลสำหรับสินค้าและบริการที่จัดส่งและยังได้รับการชำระเงินจากลูกค้าอีกด้วย

เวลาระหว่างการใช้จ่ายเงินและการเก็บเงินเรียกว่าวัฏจักรการเงิน มากกว่า รอบสั้นบ่งบอกถึงสภาพคล่องที่มากขึ้น หมายความว่าบริษัทต้องใช้เงินทุนสำหรับสินค้าคงคลังและลูกหนี้ในช่วงเวลาสั้น ๆ เท่านั้น

มากกว่า รอบยาว บ่งบอกถึงสภาพคล่องที่ต่ำกว่า ซึ่งหมายความว่าบริษัทจะต้องจัดหาเงินทุนสำหรับสินค้าคงคลังและลูกหนี้เป็นระยะเวลานาน ซึ่งอาจส่งผลให้จำเป็นต้องระดมทุนเพิ่มเติมเพื่อสร้างเงินทุนหมุนเวียน

ตัวชี้วัดความมั่นคงทางการเงินและความสามารถในการชำระหนี้

อัตราส่วนการละลายโดยทั่วไปมีสองประเภท อัตราส่วนหนี้สิน (ประเภทแรก) เน้นที่งบดุล และวัดจำนวนหนี้ที่สัมพันธ์กับส่วนของผู้ถือหุ้นหรือจำนวนรวมของแหล่งเงินทุนของบริษัท

อัตราส่วนความครอบคลุม (ประเภทที่สองของเมตริก) มุ่งเน้นไปที่งบกำไรขาดทุนและวัดความสามารถของ บริษัท ในการชำระหนี้ ตัวชี้วัดทั้งหมดนี้สามารถใช้ในการประเมินความน่าเชื่อถือทางเครดิตของบริษัท และในการประเมินคุณภาพของพันธบัตรของบริษัทและภาระหนี้อื่นๆ

ตารางที่ 6 - ตัวชี้วัดความมั่นคงทางการเงิน

ตัวชี้วัด	เศษ	ตัวส่วน
	รวมหนี้สิน (หนี้สินระยะยาว + ระยะสั้น)	รวมหนี้สิน
	ทุน	รวมหนี้สิน
หนี้ต่อทุน	รวมหนี้สิน	ทุน
เลเวอเรจทางการเงิน		ทุน
อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย	กำไรก่อนหักภาษีและดอกเบี้ย	เปอร์เซ็นต์ที่ต้องจ่าย
อัตราส่วนความคุ้มครองการชำระเงินคงที่	กำไรก่อนหักภาษีและดอกเบี้ย + ค่าเช่า + ค่าเช่า	ดอกเบี้ยจ่าย + ค่าเช่า + ค่าเช่า

โดยทั่วไป ตัวบ่งชี้เหล่านี้ส่วนใหญ่มักจะคำนวณในลักษณะที่แสดงในตารางที่ 6

การตีความอัตราส่วนการละลาย

ตัวบ่งชี้การพึ่งพาทางการเงิน . อัตราส่วนนี้วัดเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์รวมที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากหนี้สิน ตัวอย่างเช่น อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์ที่ 0.40 หรือ 40 เปอร์เซ็นต์ บ่งชี้ว่า 40 เปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ของบริษัทได้รับการสนับสนุนโดยหนี้สิน โดยทั่วไป ส่วนแบ่งหนี้ที่สูงขึ้นหมายถึงความเสี่ยงทางการเงินที่สูงขึ้นและทำให้ความสามารถในการชำระหนี้ลดลง

ตัวบ่งชี้ความเป็นอิสระทางการเงิน . ตัวบ่งชี้จะวัดเปอร์เซ็นต์ของส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท (หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น) ที่แสดงโดยส่วนของผู้ถือหุ้น ค่าที่สูงกว่ามักจะหมายถึงความเสี่ยงทางการเงินที่ต่ำลง ซึ่งแตกต่างจากอัตราส่วนก่อนหน้านี้ ซึ่งแสดงถึงความสามารถในการละลายที่แข็งแกร่ง

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น . อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจะวัดจำนวนหนี้ที่สัมพันธ์กับส่วนของผู้ถือหุ้น การตีความคล้ายกับตัวบ่งชี้แรก (เช่น อัตราส่วนที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่ามีการละลายที่ไม่ดี) อัตราส่วน 1.0 จะระบุจำนวนหนี้และส่วนของผู้ถือหุ้นที่เท่ากัน ซึ่งเทียบเท่ากับอัตราส่วนหนี้สินต่อหนี้สินที่ 50 เปอร์เซ็นต์ คำจำกัดความทางเลือกของอัตราส่วนนี้ใช้มูลค่าตลาดของส่วนของผู้ถือหุ้นมากกว่ามูลค่าตามบัญชี

เลเวอเรจทางการเงิน . อัตราส่วนนี้ (มักเรียกง่ายๆ ว่าอัตราส่วนเลเวอเรจ) วัดจำนวนสินทรัพย์รวมที่สนับสนุนโดยหน่วยสกุลเงินแต่ละหน่วยของอิควิตี้ ตัวอย่างเช่น ค่า 3 สำหรับตัวบ่งชี้นี้หมายความว่าทุก ๆ 1 รูเบิลของทุนรองรับ 3 รูเบิลของสินทรัพย์ทั้งหมด

ยิ่งอัตราส่วนเลเวอเรจสูงเท่าไร บริษัทก็ยิ่งต้องใช้หนี้และหนี้สินอื่นๆ ในการลงทุนในสินทรัพย์มากขึ้นเท่านั้น อัตราส่วนนี้มักกำหนดไว้ในแง่ของสินทรัพย์รวมโดยเฉลี่ยและทุนรวมโดยเฉลี่ย และมีบทบาทสำคัญในการขยายผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นในวิธีการของดูปองท์

อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย . เมตริกนี้วัดจำนวนครั้งที่บริษัทสามารถครอบคลุมการจ่ายดอกเบี้ยจากรายได้ก่อนหักภาษีและการจ่ายดอกเบี้ย อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยที่สูงขึ้นบ่งบอกถึงความสามารถในการละลายและการละลายที่แข็งแกร่ง ทำให้เจ้าหนี้มีความมั่นใจอย่างสูงว่าบริษัทสามารถชำระหนี้ (เช่น หนี้ในภาคการธนาคาร พันธบัตร ตั๋วเงิน หนี้ขององค์กรอื่นๆ) จากรายได้จากการดำเนินงาน

อัตราส่วนความคุ้มครองการชำระเงินคงที่ . ตัวชี้วัดนี้คำนึงถึงค่าใช้จ่ายคงที่หรือหนี้สินซึ่งส่งผลให้มีกระแสเงินสดที่คงที่สำหรับบริษัท โดยจะวัดจำนวนครั้งที่รายได้ของบริษัท (ก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเช่า และสัญญาเช่า) สามารถครอบคลุมดอกเบี้ยและการจ่ายค่าเช่า

เช่นเดียวกับอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย อัตราส่วนการชำระเงินคงที่ที่สูงขึ้นแสดงถึงความสามารถในการละลายที่แข็งแกร่ง ซึ่งหมายความว่าธุรกิจสามารถชำระหนี้ผ่านธุรกิจหลักได้ บางครั้งตัวบ่งชี้นี้ใช้เพื่อกำหนดคุณภาพและความน่าจะเป็นที่จะได้รับเงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิ หากค่าของตัวบ่งชี้สูงกว่า แสดงว่ามีโอกาสสูงที่จะได้รับเงินปันผล

การวิเคราะห์กิจกรรมทางการเงินขององค์กรตามตัวอย่างของ PJSC "Aeroflot"

กระบวนการวิเคราะห์กิจกรรมทางการเงินสามารถสาธิตได้โดยใช้บริษัทที่มีชื่อเสียงอย่าง PJSC Aeroflot เป็นตัวอย่าง

ตารางที่ 6 – พลวัตของสินทรัพย์ของ PJSC Aeroflot ในปี 2556-2558 ล้านรูเบิล

ตัวชี้วัด				ค่าเบี่ยงเบนสัมบูรณ์ +,-		ส่วนเบี่ยงเบนสัมพัทธ์%
สินทรัพย์ไม่มีตัวตน
ผลการวิจัยและพัฒนา
สินทรัพย์ถาวร
การลงทุนทางการเงินระยะยาว
สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี
สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น
ยอดรวมของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
ภาษีมูลค่าเพิ่มจากของมีค่าที่ได้มา
ลูกหนี้
การลงทุนทางการเงินระยะสั้น
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น
รวมสินทรัพย์หมุนเวียน

ดังที่สามารถตัดสินได้จากข้อมูลในตารางที่ 6 ระหว่างปี 2556-2558 มูลค่าสินทรัพย์เพิ่มขึ้น - 69.19% เนื่องจากการเติบโตของสินทรัพย์หมุนเวียนและไม่หมุนเวียน (ตารางที่ 6) โดยทั่วไปบริษัทสามารถจัดการทรัพยากรการทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ เพราะในเงื่อนไขการเติบโตของยอดขาย 77.58% ปริมาณสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นเพียง 60.65% นโยบายสินเชื่อขององค์กรมีคุณภาพสูง: ในบริบทของรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจำนวนลูกหนี้ซึ่งเป็นพื้นฐานของหนี้ของผู้ซื้อและลูกค้าเพิ่มขึ้นเพียง 45.29%

จำนวนเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นทุกปีและมีจำนวนประมาณ 29 พันล้านรูเบิล เมื่อพิจารณาจากมูลค่าของอัตราส่วนสภาพคล่องสัมบูรณ์แล้ว เราสามารถโต้แย้งได้ว่าตัวบ่งชี้นี้สูงเกินไป - หากสภาพคล่องแน่นอนของ UTair คู่แข่งที่ใหญ่ที่สุดคือ 19.99 ดังนั้นใน PJSC Aeroflot ตัวบ่งชี้นี้คือ 24.95% เงินเป็นส่วนที่มีประสิทธิผลน้อยที่สุดของสินทรัพย์ ดังนั้นหากมีเงินทุนฟรี ก็ควรมุ่งไปที่เครื่องมือการลงทุนระยะสั้น เช่น สิ่งนี้จะให้รายได้ทางการเงินเพิ่มเติม

เนื่องจากการเสื่อมราคาของรูเบิล ต้นทุนของสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนส่วนประกอบ อะไหล่ วัสดุ ตลอดจนการเพิ่มขึ้นของต้นทุนเชื้อเพลิงเครื่องบินแม้ว่าราคาน้ำมันจะลดลงก็ตาม ดังนั้นหุ้นโตเร็วกว่าปริมาณการขาย

ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการเติบโตของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนคือการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้ ซึ่งคาดว่าจะชำระเงินมากกว่า 12 เดือนหลังจากวันที่ในรายงาน พื้นฐานของตัวบ่งชี้นี้คือการชำระเงินล่วงหน้าสำหรับการจัดหาเครื่องบิน A-320/321 ซึ่งบริษัทจะได้รับในปี 2560-2561 โดยทั่วไป แนวโน้มนี้เป็นไปในทางบวก เนื่องจากช่วยให้บริษัทสามารถพัฒนาและเพิ่มความสามารถในการแข่งขันได้

นโยบายการเงินขององค์กรมีดังนี้:

ตารางที่ 7 - พลวัตของแหล่งที่มาของทรัพยากรทางการเงินของ Aeroflot PJSC ในปี 2556-2558 ล้านรูเบิล

ตัวชี้วัด				ค่าเบี่ยงเบนสัมบูรณ์ +,-		ส่วนเบี่ยงเบนสัมพัทธ์%
ทุนจดทะเบียน (ทุนจดทะเบียน, ทุนจดทะเบียน, ผลงานของสหาย)
หุ้นของตัวเองที่ซื้อคืนให้ผู้ถือหุ้น
การตีราคาสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
ทุนสำรอง
กำไรสะสม (ขาดทุนที่ไม่เปิดเผย)
ทุนและทุนสำรองของตัวเอง
เงินกู้ยืมระยะยาว
หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี
บทบัญญัติสำหรับหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้น
รวมหนี้สินระยะยาว
เงินกู้ยืมระยะสั้น
บัญชีที่ใช้จ่ายได้
รายได้ของงวดอนาคต
สำรองสำหรับค่าใช้จ่ายและการชำระเงินในอนาคต
หนี้สินระยะสั้นทั้งหมด

แนวโน้มเชิงลบที่เห็นได้ชัดคือการลดจำนวนส่วนของผู้ถือหุ้นลง 13.4 สำหรับระยะเวลาการศึกษาเนื่องจากการขาดทุนสุทธิที่มีนัยสำคัญในปี 2558 (ตารางที่ 7) ซึ่งหมายความว่าความมั่งคั่งของนักลงทุนลดลงอย่างมาก และระดับความเสี่ยงทางการเงินเพิ่มขึ้นเนื่องจากความจำเป็นในการระดมทุนเพิ่มเติมเพื่อใช้เป็นเงินทุนสำหรับปริมาณสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น

เป็นผลให้จำนวนหนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้น 46% และจำนวนหนี้สินหมุนเวียน - โดย 199.31% ซึ่งนำไปสู่ความหายนะที่ลดลงอย่างมากในตัวบ่งชี้ความสามารถในการชำระหนี้และสภาพคล่อง การเพิ่มขึ้นอย่างมากของเงินทุนที่ยืมมานำไปสู่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินสำหรับการชำระหนี้

ตารางที่ 8 - พลวัตของผลประกอบการทางการเงินของ PJSC Aeroflot ในปี 2556-2558 ล้านรูเบิล

ตัวชี้วัด				ค่าเบี่ยงเบนสัมบูรณ์ +,-		ส่วนเบี่ยงเบนสัมพัทธ์%
ค่าใช้จ่ายในการขาย
กำไร (ขาดทุน) ขั้นต้น
ค่าใช้จ่ายในการขาย
ค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการ
กำไร(ขาดทุน)จากการขาย
รายได้จากการมีส่วนร่วมในองค์กรอื่นๆ
ดอกเบี้ยค้างรับ
เปอร์เซ็นต์ที่ต้องจ่าย
รายได้อื่นๆ
ค่าใช้จ่ายอื่นๆ
กำไร(ขาดทุน)ก่อนหักภาษี
ภาษีเงินได้ปัจจุบัน
การเปลี่ยนแปลงหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี
การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี
รายได้สุทธิ (ขาดทุน)

โดยทั่วไปกระบวนการสร้างผลประกอบการไม่มีประสิทธิภาพเนื่องจากดอกเบี้ยค้างจ่ายและค่าใช้จ่ายอื่นเพิ่มขึ้น 270.85% และค่าใช้จ่ายอื่นเพิ่มขึ้น 416.08% (ตารางที่ 8) การตัดจำหน่ายหุ้นของ PJSC Aeroflot ในเมืองหลวงที่ได้รับอนุญาตของ LLC Dobrolet ส่งผลให้ตัวบ่งชี้หลังเพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากการยุติการดำเนินงาน แม้ว่าจะเป็นการสูญเสียเงินทุนจำนวนมาก แต่ก็ไม่ใช่ค่าใช้จ่ายถาวร ดังนั้นจึงไม่ได้กล่าวถึงความสามารถในการดำเนินงานที่ไม่ขาดตอน อย่างไรก็ตาม สาเหตุอื่นๆ ที่ทำให้ค่าใช้จ่ายอื่นๆ เพิ่มขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทที่มั่นคง นอกเหนือจากการตัดจำหน่ายหุ้นบางส่วนแล้ว ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ก็เพิ่มขึ้นเช่นกันเนื่องจากค่าใช้จ่ายในการเช่า ค่าใช้จ่ายจากการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยง เช่นเดียวกับการก่อตัวของสำรองที่สำคัญ ทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่าการบริหารความเสี่ยงที่ไม่มีประสิทธิภาพในกรอบของกิจกรรมทางการเงิน

ตัวชี้วัด

ค่าเบี่ยงเบนสัมบูรณ์ +,-

อัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบัน

อัตราส่วนสภาพคล่องอย่างรวดเร็ว

อัตราส่วนสภาพคล่องแน่นอน

อัตราส่วนลูกหนี้และเจ้าหนี้ระยะสั้น

ตัวบ่งชี้สภาพคล่องบ่งชี้ปัญหาการละลายที่ร้ายแรงอยู่แล้วในระยะสั้น (ตารางที่ 9) ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ สภาพคล่องอย่างสมบูรณ์นั้นมากเกินไป ซึ่งนำไปสู่การใช้ศักยภาพทางการเงินขององค์กรที่ไม่สมบูรณ์

ในทางกลับกัน อัตราส่วนปัจจุบันต่ำกว่าปกติอย่างมาก หากใน UTair ซึ่งเป็นคู่แข่งโดยตรงของบริษัท ตัวบ่งชี้คือ 2.66 จากนั้นใน Aeroflot PJSC มีเพียง 0.95 ซึ่งหมายความว่าบริษัทอาจประสบปัญหาเกี่ยวกับการชำระหนี้ปัจจุบันทันเวลา

ตารางที่ 10 – ตัวชี้วัดความมั่นคงทางการเงินของ PJSC Aeroflot ในปี 2556-2558

ตัวชี้วัด				ค่าเบี่ยงเบนสัมบูรณ์ +,-
เงินทุนหมุนเวียนของตัวเอง ล้านรูเบิล
ค่าสัมประสิทธิ์การสำรองสินทรัพย์หมุนเวียนด้วยเงินทุนของตัวเอง
ความคล่องแคล่วของเงินทุนหมุนเวียนของตัวเอง
ค่าสัมประสิทธิ์การตั้งสำรองกับหุ้นทุนหมุนเวียนของตัวเอง
อัตราส่วนความเป็นอิสระทางการเงิน
อัตราส่วนการพึ่งพาทางการเงิน
อัตราส่วนหนี้สินทางการเงิน
อัตราส่วนความคล่องแคล่วของหุ้น
อัตราส่วนหนี้สินระยะสั้น
อัตราส่วนความมั่นคงทางการเงิน
อัตราส่วนความคล่องตัวของสินทรัพย์	เอกราชทางการเงินก็ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเป็น 26% ในปี 2558 จาก 52% ในปี 2556 สิ่งนี้บ่งชี้ระดับการคุ้มครองเจ้าหนี้ที่ต่ำกว่าและความเสี่ยงทางการเงินในระดับสูง ตัวชี้วัดสภาพคล่องและความมั่นคงทางการเงินทำให้เข้าใจได้ว่าสภาพของบริษัทไม่เป็นที่น่าพอใจ พิจารณาถึงความสามารถของบริษัทในการสร้างผลลัพธ์ทางการเงินที่เป็นบวกด้วย ตารางที่ 11 – ตัวบ่งชี้กิจกรรมทางธุรกิจของ Aeroflot PJSC (ตัวชี้วัดการหมุนเวียน) ในปี 2557-2558 ตัวชี้วัด ค่าเบี่ยงเบนสัมบูรณ์ +,- มูลค่าการซื้อขายหุ้น การหมุนเวียนของสินทรัพย์ อัตราส่วนการแปลง ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ อัตราส่วนหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียน (หมุนเวียน) ระยะเวลาหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียน 1 ครั้ง (วัน) อัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลัง (เปลี่ยน) ระยะเวลาหมุนเวียนสินค้าคงคลังหนึ่งรายการ (วัน) อัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้ (หมุนเวียน) ระยะเวลาการชำระหนี้ของลูกหนี้ (วัน) อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (หมุนเวียน) ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้ (วัน) ระยะเวลา วงจรการผลิต(วัน) รอบระยะเวลาการดำเนินงาน (วัน) รอบระยะเวลาการเงิน (วัน) โดยทั่วไปการหมุนเวียนขององค์ประกอบหลักของสินทรัพย์รวมถึงส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น (ตารางที่ 11) อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าสาเหตุของแนวโน้มนี้คือการเติบโตของสกุลเงินประจำชาติ ซึ่งทำให้ราคาตั๋วเพิ่มขึ้นอย่างมาก นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสังเกตว่าการหมุนเวียนของสินทรัพย์นั้นสูงกว่าคู่แข่งโดยตรงของ UTair อย่างมาก ดังนั้นจึงสามารถโต้แย้งได้ว่าโดยทั่วไปแล้ว กระบวนการดำเนินงานของบริษัทนั้นมีประสิทธิภาพ ตารางที่ 12 - การทำกำไร (อัตราส่วนการสูญเสีย) ของ PJSC Aeroflot ตัวชี้วัด ค่าเบี่ยงเบนสัมบูรณ์ +,- ความสามารถในการทำกำไร (หนี้สิน) ของสินทรัพย์ % ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น% ความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์การผลิต % ความสามารถในการทำกำไรของสินค้าที่ขายโดยกำไรจากการขาย % ความสามารถในการทำกำไรของสินค้าที่ขายในแง่ของกำไรสุทธิ % อัตราส่วนการลงทุนใหม่ % ค่าสัมประสิทธิ์ความยั่งยืนของการเติบโตทางเศรษฐกิจ % ระยะเวลาคืนทุนของสินทรัพย์ ปี ระยะเวลาคืนทุน ปี บริษัทไม่สามารถทำกำไรได้ในปี 2558 (ตารางที่ 12) ซึ่งทำให้ผลประกอบการทางการเงินถดถอยลงอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับแต่ละรูเบิลของสินทรัพย์ที่ดึงดูด บริษัทได้รับผลขาดทุนสุทธิ 11.18 kopecks นอกจากนี้ เจ้าของยังได้รับผลขาดทุนสุทธิ 32.19 kopeck สำหรับแต่ละรูเบิลของกองทุนที่ลงทุน จึงเป็นที่ชัดเจนว่าผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทไม่เป็นที่น่าพอใจ 2. Thomas R. Robinson, การวิเคราะห์งบการเงินระหว่างประเทศ / Wiley, 2008, 188 pp. 3. ไซต์ - โปรแกรมออนไลน์สำหรับคำนวณตัวชี้วัดทางการเงิน // URL: https://www.site/ru/

การวิเคราะห์ทางการเงินในองค์กรเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการประเมินอย่างเป็นกลางของสภาพเศรษฐกิจและการเงินในช่วงเวลาของกิจกรรมในอดีต ปัจจุบัน และการคาดการณ์ในอนาคต หลัก ตัวชี้วัดทางการเงิน.

การประเมินตำแหน่งของบริษัทอย่างเป็นกลางในด้านเศรษฐกิจและการเงินนั้นขึ้นอยู่กับอัตราส่วนทางการเงิน ซึ่งเป็นการแสดงอัตราส่วนของข้อมูลการบัญชีส่วนบุคคล จุดประสงค์ของการวิเคราะห์ทางการเงินคือเพื่อแก้ปัญหาชุดงานวิเคราะห์ที่เลือก นั่นคือ การวิเคราะห์เฉพาะของแหล่งที่มาหลักทั้งหมดของการบัญชี การจัดการ และการรายงานทางเศรษฐกิจ

วัตถุประสงค์หลักของการวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจและการเงิน

หากการวิเคราะห์ตัวชี้วัดทางการเงินหลักขององค์กรถือเป็นการเปิดเผยสถานะที่แท้จริงของกิจการในองค์กร ผลลัพธ์จะเป็นคำตอบสำหรับคำถามต่อไปนี้:

• ความสามารถของบริษัทในการลงทุนในโครงการใหม่
• กิจการปัจจุบันที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์และหนี้สินที่จับต้องได้และอื่น ๆ
• สถานะของสินเชื่อและความสามารถขององค์กรในการชำระคืน
• การมีอยู่ของเงินสำรองเพื่อป้องกันการล้มละลาย
• การระบุแนวโน้มสำหรับกิจกรรมทางการเงินเพิ่มเติม
• การประเมินมูลค่าวิสาหกิจในแง่ของต้นทุนขายหรือแปลงสภาพ
• ติดตามการเติบโตอย่างรวดเร็วหรือการลดลงของกิจกรรมทางเศรษฐกิจหรือการเงิน
• ระบุสาเหตุที่ส่งผลเสียต่อผลลัพธ์ของการจัดการและหาทางออกจากสถานการณ์
• การพิจารณาเปรียบเทียบรายได้และรายจ่าย การระบุสุทธิและ กำไรทั้งหมดจากการดำเนินการ
• การศึกษาพลวัตของรายได้สำหรับสินค้าหลักและโดยทั่วไปจากการขายทั้งหมด
• การกำหนดส่วนของรายได้ที่ใช้คืนต้นทุน ภาษีและดอกเบี้ย
• การศึกษาสาเหตุของการเบี่ยงเบนของจำนวนกำไรในงบดุลจากปริมาณรายได้จากการขาย
• การศึกษาความสามารถในการทำกำไรและเงินสำรองเพื่อการเพิ่มขึ้น
• การกำหนดระดับความสอดคล้องของเงินทุน สินทรัพย์ หนี้สินขององค์กร และจำนวนทุนที่ยืมมา

ผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย

การวิเคราะห์ตัวชี้วัดทางการเงินหลักของ บริษัท ดำเนินการโดยการมีส่วนร่วมของตัวแทนทางเศรษฐกิจต่าง ๆ ของแผนกที่สนใจในการรับข้อมูลที่น่าเชื่อถือที่สุดเกี่ยวกับกิจการขององค์กร:

• หน่วยงานภายในประกอบด้วยผู้ถือหุ้น ผู้จัดการ ผู้ก่อตั้ง คณะกรรมการตรวจสอบหรือชำระบัญชี
• ภายนอกมีเจ้าหนี้ สำนักงานตรวจสอบ นักลงทุน และพนักงานของหน่วยงานของรัฐเป็นตัวแทน

ความสามารถในการวิเคราะห์ทางการเงิน

ผู้ริเริ่มการวิเคราะห์งานขององค์กรไม่เพียง แต่เป็นตัวแทนขององค์กรเท่านั้น แต่ยังรวมถึงพนักงานขององค์กรอื่น ๆ ที่สนใจในการพิจารณาความน่าเชื่อถือทางเครดิตที่แท้จริงและความเป็นไปได้ของการลงทุนในการพัฒนาโครงการใหม่ ตัวอย่างเช่น ผู้ตรวจสอบบัญชีธนาคารมีความสนใจในสภาพคล่องของสินทรัพย์ของบริษัทหรือความสามารถในการ ช่วงเวลานี้เพื่อชำระค่าใช้จ่าย กฎหมายและ บุคคลต้องการลงทุนในกองทุนเพื่อการพัฒนา องค์กรนี้พยายามทำความเข้าใจระดับการทำกำไรและความเสี่ยงของเงินฝาก การประเมินตัวชี้วัดทางการเงินหลักโดยใช้วิธีการพิเศษทำนายการล้มละลายของสถาบันหรือพูดถึงการพัฒนาที่มั่นคง

การวิเคราะห์ทางการเงินภายในและภายนอก

การวิเคราะห์ทางการเงินเป็นส่วนหนึ่งของการวิเคราะห์ทางเศรษฐศาสตร์โดยรวมขององค์กร และด้วยเหตุนี้จึงเป็นส่วนหนึ่งของการตรวจสอบทางเศรษฐกิจแบบสมบูรณ์ การวิเคราะห์ที่สมบูรณ์แบ่งออกเป็นการจัดการในฟาร์มและภายนอก การตรวจสอบทางการเงิน. แผนกนี้เกิดจากระบบสองระบบที่จัดตั้งขึ้นในทางปฏิบัติในการบัญชี - การบัญชีการจัดการและการบัญชีการเงิน การแบ่งส่วนถือเป็นเงื่อนไข เนื่องจากในทางปฏิบัติการวิเคราะห์ภายนอกและภายในช่วยเสริมซึ่งกันและกันด้วยข้อมูลและเชื่อมโยงถึงกันตามตรรกะ มีความแตกต่างหลักสองประการระหว่างพวกเขา:

• โดยการเข้าถึงและความกว้างของช่องข้อมูลที่ใช้
• ระดับการประยุกต์ใช้วิธีและขั้นตอนการวิเคราะห์

การวิเคราะห์ภายในของตัวชี้วัดทางการเงินหลักดำเนินการเพื่อรับข้อมูลทั่วไปภายในองค์กร กำหนดผลลัพธ์ของรอบระยะเวลาการรายงานล่าสุด ระบุทรัพยากรฟรีสำหรับการสร้างใหม่หรืออุปกรณ์ใหม่ ฯลฯ เพื่อให้ได้ผลลัพธ์ ตัวชี้วัดที่มีอยู่ทั้งหมดจะถูกใช้ ซึ่งยังนำไปใช้ในการศึกษาโดยนักวิเคราะห์ภายนอกอีกด้วย

การวิเคราะห์ทางการเงินภายนอกดำเนินการโดยผู้ตรวจสอบอิสระ นักวิเคราะห์ภายนอกที่ไม่มีสิทธิ์เข้าถึงผลลัพธ์ภายในและประสิทธิภาพของบริษัท วิธีการตรวจสอบภายนอกแนะนำข้อจำกัดบางประการของฟิลด์ข้อมูล โดยไม่คำนึงถึงประเภทของการตรวจสอบ วิธีการและวิธีการจะเหมือนกันเสมอ ที่พบบ่อยในการวิเคราะห์ภายนอกและภายในคือการได้มา การวางนัยทั่วไป และการศึกษาอัตราส่วนทางการเงินโดยละเอียด ตัวชี้วัดทางการเงินพื้นฐานเหล่านี้ของกิจกรรมของบริษัทให้คำตอบสำหรับคำถามทั้งหมดเกี่ยวกับงานและความเจริญรุ่งเรืองของสถาบัน

ตัวชี้วัดหลัก 4 ประการของภาวะการเงิน

ข้อกำหนดหลักสำหรับการทำงานจุดคุ้มทุนขององค์กรในเงื่อนไขของความสัมพันธ์ทางการตลาดคือกิจกรรมทางเศรษฐกิจและกิจกรรมอื่น ๆ ที่รับประกันความสามารถในการทำกำไรและผลกำไร กิจกรรมทางเศรษฐกิจมุ่งเป้าไปที่การชดใช้ค่าใช้จ่ายตามรายได้ที่ได้รับ การทำกำไรเพื่อตอบสนองความต้องการทางเศรษฐกิจและสังคมของสมาชิกในทีมและผลประโยชน์ที่เป็นสาระสำคัญของเจ้าของ มีตัวบ่งชี้มากมายเพื่อกำหนดลักษณะกิจกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ซึ่งรวมถึงรายได้รวม มูลค่าการซื้อขาย ความสามารถในการทำกำไร กำไร ต้นทุน ภาษี และลักษณะอื่นๆ สำหรับองค์กรทุกประเภท ตัวบ่งชี้ทางการเงินหลักของกิจกรรมขององค์กรจะถูกระบุ:

• ความมั่นคงทางการเงิน;
• สภาพคล่อง
• การทำกำไร;
• กิจกรรมทางธุรกิจ.

ตัวชี้วัดความมั่นคงทางการเงิน

ตัวบ่งชี้นี้แสดงลักษณะอัตราส่วนของเงินทุนขององค์กรและทุนที่ยืมมา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง จำนวนเงินที่ยืมต่อเงิน 1 รูเบิลที่ลงทุนในสินทรัพย์ที่มีตัวตน หากตัวบ่งชี้ดังกล่าวในการคำนวณมีค่ามากกว่า 0.7 แสดงว่าสถานะทางการเงินของ บริษัท นั้นไม่เสถียรกิจกรรมขององค์กรในระดับหนึ่งขึ้นอยู่กับแรงดึงดูดของกองทุนที่ยืมมาจากภายนอก

ลักษณะสภาพคล่อง

พารามิเตอร์นี้ระบุตัวบ่งชี้ทางการเงินหลักของ บริษัท และแสดงถึงความเพียงพอของสินทรัพย์หมุนเวียนขององค์กรในการชำระหนี้ระยะสั้นของตนเอง คำนวณเป็นอัตราส่วนของมูลค่าสินทรัพย์หมุนเวียนหมุนเวียนต่อมูลค่าหนี้สินหมุนเวียนในปัจจุบัน ตัวบ่งชี้สภาพคล่องบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ในการแปลงสินทรัพย์และมูลค่าของบริษัทเป็นทุนเงินสด และแสดงระดับความคล่องตัวของการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว สภาพคล่องขององค์กรถูกกำหนดโดยสองมุม:

• ระยะเวลาที่ใช้ในการเปลี่ยนสินทรัพย์หมุนเวียนเป็นเงิน
• ความสามารถในการขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด

เพื่อระบุตัวบ่งชี้ที่แท้จริงของสภาพคล่อง องค์กรคำนึงถึงพลวัตของตัวบ่งชี้ ซึ่งช่วยให้ไม่เพียงแต่กำหนดความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัทหรือการล้มละลายเท่านั้น แต่ยังระบุสถานะที่สำคัญของการเงินขององค์กรด้วย บางครั้งอัตราส่วนสภาพคล่องต่ำเนื่องจากความต้องการผลิตภัณฑ์ของอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น องค์กรดังกล่าวค่อนข้างมีสภาพคล่องและมีความสามารถในการละลายสูง เนื่องจากเงินทุนประกอบด้วยเงินสดและเงินกู้ยืมระยะสั้น พลวัตของตัวชี้วัดทางการเงินหลักแสดงให้เห็นว่าสถานการณ์ดูแย่ลงหากองค์กรมีเงินทุนหมุนเวียนเฉพาะในรูปของผลิตภัณฑ์ที่จัดเก็บไว้จำนวนมากในรูปแบบของสินทรัพย์หมุนเวียนเท่านั้น เพื่อแปลงเป็นทุน ช่วงเวลาหนึ่งเพื่อขายและมีฐานผู้ซื้อ

ตัวชี้วัดทางการเงินที่สำคัญขององค์กรซึ่งรวมถึงสภาพคล่องแสดงสถานะของการละลาย สินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทน่าจะเพียงพอที่จะชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นในปัจจุบัน ในตำแหน่งที่ดีที่สุด ค่าเหล่านี้จะอยู่ที่ระดับใกล้เคียงกันโดยประมาณ หากองค์กรมีเงินทุนหมุนเวียนที่มีมูลค่ามากกว่าเงินกู้ระยะสั้นมาก แสดงว่าองค์กรมีการลงทุนเงินที่ไม่มีประสิทธิภาพในสินทรัพย์หมุนเวียน หากจำนวนเงินทุนหมุนเวียนต่ำกว่าต้นทุนของเงินกู้ระยะสั้น แสดงว่าบริษัทกำลังจะล้มละลาย

เป็นกรณีพิเศษ มีตัวบ่งชี้สภาพคล่องในปัจจุบันอย่างรวดเร็ว มันแสดงให้เห็นในความสามารถในการชำระหนี้สินระยะสั้นด้วยค่าใช้จ่ายของส่วนสภาพคล่องของสินทรัพย์ซึ่งคำนวณเป็นผลต่างระหว่างส่วนปัจจุบันทั้งหมดและหนี้สินระยะสั้น มาตรฐานสากลกำหนดระดับสัมประสิทธิ์ที่เหมาะสมที่สุดในช่วง 0.7-0.8 การมีสินทรัพย์สภาพคล่องเพียงพอหรือเงินทุนหมุนเวียนสุทธิในองค์กรดึงดูดเจ้าหนี้และนักลงทุนให้ลงทุนในการพัฒนาองค์กร

ตัวบ่งชี้การทำกำไร

ตัวชี้วัดประสิทธิภาพทางการเงินหลักขององค์กร ได้แก่ มูลค่าของการทำกำไรซึ่งกำหนดประสิทธิภาพของการใช้เงินทุนของเจ้าของ บริษัท และโดยทั่วไปแสดงให้เห็นว่างานขององค์กรมีกำไรอย่างไร มูลค่าของการทำกำไรเป็นเกณฑ์หลักในการกำหนดระดับของใบเสนอราคาแลกเปลี่ยน ในการคำนวณตัวบ่งชี้ จำนวนกำไรสุทธิหารด้วยจำนวนกำไรเฉลี่ยจากการขายสินทรัพย์สุทธิของบริษัทสำหรับช่วงเวลาที่เลือก ตัวบ่งชี้แสดงให้เห็นว่ากำไรสุทธิแต่ละหน่วยของผลิตภัณฑ์ขายนำมาเท่าไร

อัตราส่วนรายได้ที่สร้างขึ้นใช้เพื่อเปรียบเทียบรายได้ขององค์กรเป้าหมาย เปรียบเทียบกับตัวบ่งชี้เดียวกันของบริษัทอื่นที่ดำเนินงานภายใต้ระบบภาษีที่แตกต่างกัน การคำนวณตัวชี้วัดทางการเงินหลักของกลุ่มนี้กำหนดอัตราส่วนของกำไรที่ได้รับก่อนหักภาษีและดอกเบี้ยเนื่องจากสินทรัพย์ขององค์กร ด้วยเหตุนี้ จึงมีข้อมูลปรากฏว่าหน่วยเงินแต่ละหน่วยลงทุนเพื่อทำงานในสินทรัพย์ของบริษัทมีกำไรเท่าใด

ตัวบ่งชี้กิจกรรมทางธุรกิจ

ระบุลักษณะการเงินที่ได้รับจากการขายหน่วยการเงินแต่ละหน่วยของสินทรัพย์บางประเภทและแสดงอัตราการหมุนเวียนของทรัพยากรทางการเงินและวัสดุขององค์กร สำหรับการคำนวณจะใช้อัตราส่วนของกำไรสุทธิสำหรับช่วงเวลาที่เลือกต่อต้นทุนเฉลี่ยในด้านวัสดุ เงิน และหลักทรัพย์ระยะสั้น

ไม่มีข้อจำกัดเชิงบรรทัดฐานสำหรับตัวบ่งชี้นี้ แต่ฝ่ายบริหารของบริษัทพยายามที่จะเร่งการหมุนเวียน การใช้สินเชื่อภายนอกอย่างต่อเนื่องในกิจกรรมทางเศรษฐกิจบ่งชี้ว่ากระแสการเงินไม่เพียงพออันเป็นผลมาจากการขาย ซึ่งไม่ครอบคลุมต้นทุนการผลิต หากจำนวนสินทรัพย์หมุนเวียนในงบดุลขององค์กรเกินจริง จะส่งผลให้มีการชำระภาษีและดอกเบี้ยเพิ่มเติมสำหรับเงินกู้ยืมจากธนาคาร ซึ่งนำไปสู่การสูญเสียกำไร ตัวเลขต่ำ กองทุนที่ใช้งานอยู่ทำให้การดำเนินการล่าช้า แผนการผลิตและการสูญเสียโครงการเชิงพาณิชย์ที่มีกำไร

สำหรับการตรวจสอบตัวชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจด้วยภาพตามวัตถุประสงค์ จะมีการรวบรวมตารางพิเศษที่แสดงตัวชี้วัดทางการเงินหลัก ตารางมีลักษณะสำคัญของงานสำหรับพารามิเตอร์ทั้งหมด การวิเคราะห์ทางการเงิน:

• อัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลัง
• ตัวบ่งชี้การหมุนเวียนของลูกหนี้ของบริษัทในช่วงเวลานั้น
• มูลค่าผลตอบแทนจากสินทรัพย์
• ตัวบ่งชี้การส่งคืนทรัพยากร

อัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลัง

แสดงอัตราส่วนของรายได้จากการขายสินค้าต่อจำนวนเงินในเงื่อนไขทางการเงินของหุ้นในองค์กร ค่ากำหนดลักษณะอัตราการขายทรัพยากรวัสดุและสินค้าโภคภัณฑ์ที่จัดประเภทเป็นคลังสินค้า การเพิ่มขึ้นของค่าสัมประสิทธิ์บ่งบอกถึงความแข็งแกร่งของฐานะการเงินขององค์กร พลวัตเชิงบวกของตัวบ่งชี้มีความสำคัญอย่างยิ่งในบริบทของบัญชีเจ้าหนี้รายใหญ่

อัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้

อัตราส่วนนี้ไม่ถือเป็นตัวชี้วัดทางการเงินหลัก แต่เป็นลักษณะสำคัญ แสดงระยะเวลาเฉลี่ยที่บริษัทคาดว่าจะได้รับการชำระเงินหลังการขายสินค้า อัตราส่วนของลูกหนี้ต่อรายได้จากการขายเฉลี่ยต่อวันจะถูกนำมาคำนวณ ค่าเฉลี่ยหาได้จากการหารรายได้รวมสำหรับปีด้วย 360 วัน

ค่าที่ได้จะเป็นตัวกำหนดเงื่อนไขสัญญาในการทำงานกับผู้ซื้อ หากตัวบ่งชี้สูง แสดงว่าหุ้นส่วนให้เงื่อนไขการทำงานพิเศษ แต่สิ่งนี้ทำให้เกิดความระมัดระวังในหมู่นักลงทุนและเจ้าหนี้ที่ตามมา ค่าเล็กน้อยของตัวบ่งชี้นำไปสู่สภาวะตลาดในการแก้ไขสัญญากับพันธมิตรรายนี้ ตัวเลือกในการรับตัวบ่งชี้คือการคำนวณแบบสัมพัทธ์ ซึ่งถือเป็นอัตราส่วนของรายได้จากการขายต่อลูกหนี้ของบริษัท ค่าสัมประสิทธิ์ที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ถึงหนี้ที่ไม่มีนัยสำคัญของลูกหนี้และมีความต้องการสินค้าสูง

มูลค่าผลตอบแทนจากสินทรัพย์

ตัวบ่งชี้ทางการเงินหลักขององค์กรได้รับการเสริมอย่างเต็มที่โดยตัวบ่งชี้ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ซึ่งกำหนดลักษณะอัตราการหมุนเวียนของการเงินที่ใช้ในการได้มาซึ่งสินทรัพย์ถาวร การคำนวณคำนึงถึงอัตราส่วนของรายได้จากสินค้าที่ขายต่อต้นทุนเฉลี่ยประจำปีของสินทรัพย์ถาวร การเพิ่มขึ้นของตัวบ่งชี้บ่งชี้ต้นทุนต่ำในแง่ของสินทรัพย์ถาวร (เครื่องจักร อุปกรณ์ อาคาร) และปริมาณสินค้าที่ขายสูง ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่สูงบ่งบอกถึงต้นทุนการผลิตที่ต่ำ และผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ต่ำบ่งชี้ว่าการใช้สินทรัพย์นั้นไม่มีประสิทธิภาพ

อัตราผลตอบแทนของทรัพยากร

เพื่อความเข้าใจที่สมบูรณ์ที่สุดเกี่ยวกับวิธีการสร้างตัวบ่งชี้ทางการเงินหลักของกิจกรรมขององค์กร มีค่าสัมประสิทธิ์ผลตอบแทนจากทรัพยากรที่สำคัญเท่าเทียมกัน แสดงระดับประสิทธิภาพของการใช้สินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัทในงบดุล โดยไม่คำนึงถึงวิธีการได้มาและการรับ คือ รายได้ที่ได้รับสำหรับแต่ละหน่วยการเงินของสินทรัพย์ถาวรและสินทรัพย์หมุนเวียน ตัวบ่งชี้ขึ้นอยู่กับขั้นตอนการคำนวณค่าเสื่อมราคาที่ใช้ในองค์กรและแสดงระดับของสินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่องซึ่งถูกกำจัดเพื่อเพิ่มค่าสัมประสิทธิ์

ตัวชี้วัดทางการเงินที่สำคัญของ LLC

ค่าสัมประสิทธิ์การจัดการแหล่งรายได้แสดงโครงสร้างทางการเงิน กำหนดลักษณะการคุ้มครองผลประโยชน์ของนักลงทุนที่ฉีดสินทรัพย์ระยะยาวเพื่อพัฒนาองค์กร ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถของบริษัทในการชำระคืนเงินกู้และเครดิตระยะยาว:

• ส่วนแบ่งของเงินให้กู้ยืมในจำนวนแหล่งทางการเงินทั้งหมด
• อัตราส่วนความเป็นเจ้าของ
• อัตราส่วนการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่
• อัตราส่วนความครอบคลุม

ตัวชี้วัดทางการเงินหลักมีลักษณะตามจำนวนเงินทุนที่ยืมมาในแหล่งการเงินทั้งหมด อัตราส่วนเลเวอเรจกำหนดจำนวนเฉพาะของการได้มาซึ่งสินทรัพย์ด้วยเงินที่ยืมมา ซึ่งรวมถึงภาระผูกพันทางการเงินระยะยาวและระยะสั้นของบริษัท

อัตราส่วนความเป็นเจ้าของช่วยเสริมตัวชี้วัดทางการเงินหลักขององค์กรด้วยลักษณะของส่วนแบ่งของทุนที่ใช้ในการได้มาซึ่งสินทรัพย์และสินทรัพย์ถาวร การรับประกันการได้รับเงินกู้และการลงทุนเงินของนักลงทุนในโครงการพัฒนาและอุปกรณ์ใหม่ขององค์กรเป็นตัวบ่งชี้ถึงส่วนแบ่งของเงินทุนของตัวเองที่ใช้ไปกับสินทรัพย์ในจำนวน 60% ระดับนี้เป็นตัวบ่งชี้ความมั่นคงขององค์กรและปกป้ององค์กรจากการขาดทุนในช่วงที่กิจกรรมทางธุรกิจตกต่ำ

อัตราส่วนการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่กำหนดความสัมพันธ์ตามสัดส่วนระหว่างการกู้ยืมเงินจากแหล่งต่างๆ ในการกำหนดสัดส่วนระหว่างเงินทุนของตัวเองและการเงินที่ยืมมา จะใช้อัตราส่วนการก่อหนี้แบบผกผัน

ตัวบ่งชี้ความมั่นคงของดอกเบี้ยค้างจ่ายหรือตัวบ่งชี้ความคุ้มครองเป็นตัวกำหนดการคุ้มครองเจ้าหนี้ทุกประเภทจากการไม่ชำระอัตราดอกเบี้ย อัตราส่วนนี้คำนวณเป็นอัตราส่วนของจำนวนกำไรก่อนจ่ายดอกเบี้ยกับจำนวนเงินที่ตั้งใจจะจ่ายดอกเบี้ย ตัวบ่งชี้จะแสดงจำนวนเงินที่บริษัทได้รับจากการจ่ายดอกเบี้ยที่ยืมมาในช่วงเวลาที่เลือก

ตัวบ่งชี้กิจกรรมการตลาด

ตัวชี้วัดทางการเงินหลักขององค์กรในแง่ของกิจกรรมทางการตลาดบ่งบอกถึงตำแหน่งขององค์กรในตลาดหลักทรัพย์และอนุญาตให้ผู้จัดการตัดสินทัศนคติของเจ้าหนี้ต่อกิจกรรมโดยรวมของบริษัทในช่วงที่ผ่านมาและในอนาคต ตัวบ่งชี้นี้ถือเป็นอัตราส่วนของมูลค่าตามบัญชีเริ่มต้นของหุ้น รายได้ที่ได้รับ และราคาตลาดของ ให้เวลา. หากตัวชี้วัดทางการเงินอื่นๆ ทั้งหมดอยู่ในช่วงที่ยอมรับได้ ตัวบ่งชี้ของกิจกรรมทางการตลาดก็จะเป็นปกติด้วยมูลค่าตลาดที่สูงของหุ้น

โดยสรุป ควรสังเกตว่าการวิเคราะห์ทางการเงินของโครงสร้างทางเศรษฐกิจขององค์กรมีความสำคัญต่อทุกหน่วยงานธุรกิจ ผู้ถือหุ้น เจ้าหนี้ระยะสั้นและระยะยาว ผู้ก่อตั้งและผู้บริหาร

บันทึกนี้เขียนขึ้นเพื่อเป็นส่วนหนึ่งของการจัดทำรายวิชา

ให้ฉันเริ่มต้นด้วยการพูดนอกเรื่องเชิงปรัชญาเล็กน้อย… 🙂 องค์กรของเราค่อนข้างซับซ้อน กล่าวคือ เอนทิตีที่เป็นผลมาจากปฏิสัมพันธ์ของส่วนต่างๆ สามารถคงไว้ซึ่งการดำรงอยู่และหน้าที่เป็น ทั้งหมด. ระบบที่ทำงานโดยรวมมีคุณสมบัติที่แตกต่างจากระบบที่เป็นส่วนประกอบ สิ่งเหล่านี้เรียกว่าคุณสมบัติฉุกเฉินหรือฉุกเฉิน พวกเขา "เกิดขึ้น" เมื่อระบบกำลังทำงาน การแบ่งระบบออกเป็นส่วนประกอบ คุณจะไม่มีวันค้นพบคุณสมบัติที่สำคัญของระบบเลย วิธีเดียวที่จะทราบคุณสมบัติฉุกเฉินคือการทำให้ระบบทำงานได้ คุณสมบัติฉุกเฉินไม่สามารถวัดได้ด้วยประสาทสัมผัสใดๆ ของเรา พวกเขาวัดเท่านั้น การสำแดงคุณสมบัติฉุกเฉิน ในเรื่องนี้ การบิดเบือนอาจเกิดขึ้นได้หากเราจำกัดตัวเองให้วัดค่าพารามิเตอร์เพียงตัวเดียวหรือสองสามตัว

จากที่กล่าวมาแล้ว เป็นที่ชัดเจนว่าเหตุใดงานของ บริษัท จึงไม่สามารถระบุด้วยตัวบ่งชี้จำนวนน้อย (และมากยิ่งขึ้นด้วยหนึ่ง!) ความสำเร็จเป็นทรัพย์สินที่เกิดขึ้นใหม่ซึ่งไม่สามารถวัดได้ด้วยผลกำไร ความสามารถในการทำกำไร ส่วนแบ่งการตลาด และอื่นๆ พารามิเตอร์ทั้งหมดเหล่านี้แสดงถึงความสำเร็จในระดับหนึ่งเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพทางการเงินที่เราจะพิจารณาในตอนนี้เป็นตัวชี้วัดความสำเร็จ ด้วยการพูดนอกเรื่องเชิงปรัชญาของฉัน ฉันเพียงต้องการเตือนไม่ให้ใช้อินดิเคเตอร์นี้หรืออินดิเคเตอร์นั้นสมบูรณ์ รวมทั้งจากการแนะนำระบบการจัดการโดยอิงจากอินดิเคเตอร์จำนวนน้อย

ตัวชี้วัดความสามารถในการทำกำไร (ความสามารถในการทำกำไร)

อัตรากำไรจากการขาย= (รายได้จากการขาย - (ลบ) ต้นทุนขาย) / รายได้จากการขาย (รูปที่ 1)

ข้าว. 1. อัตรากำไรจากการขาย

ดาวน์โหลดบันทึกในรูปแบบ ตัวอย่างในรูปแบบ

เป็นที่ชัดเจนว่าอัตรากำไรจากการขายขึ้นอยู่กับทั้งสองอย่าง อัตราการค้าและค่าใช้จ่ายใดที่เราจะนำมาประกอบกับราคาต้นทุน ที่เกี่ยวข้องมากที่สุดในแง่ของการยอมรับ การตัดสินใจของผู้บริหารเป็นวิธีการที่รวมเฉพาะต้นทุนผันแปรทั้งหมดเท่านั้นในต้นทุน (สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม ดูและ)

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน= ต้นทุนขาย + ค่าใช้จ่ายในการขาย + ค่าใช้จ่ายในการบริหาร
กำไรจากการขาย =รายได้จากการขาย - ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

การทำกำไรของธุรกิจหลัก= กำไรจากการขาย / รายได้จากการขาย (รูปที่ 2).

ข้าว. 2. ความสามารถในการทำกำไรของกิจกรรมหลัก (หรือผลกำไรจากการดำเนินการ)

ผลลัพธ์ของธุรกรรมที่ผิดปกติไม่ควรรวมอยู่ในรายได้และค่าใช้จ่ายเพื่อไม่ให้บิดเบือนประสิทธิภาพของกิจกรรมหลัก (ในตัวอย่าง "ค่าใช้จ่ายอื่น" และ "รายได้อื่น" จะไม่รวมอยู่ในการคำนวณพารามิเตอร์)

ตัวชี้วัดประสิทธิภาพ

กำไรจากการขาย (หรือที่เรียกว่า กำไรจากการดำเนินงาน หรือ กำไรจากการดำเนินงาน) คือกำไรจากสินทรัพย์ของบรรดาผู้ที่มีส่วนร่วมในสินทรัพย์เหล่านี้ ดังนั้น กำไรนี้เป็นของผู้จัดหาสินทรัพย์และต้องแจกจ่ายให้กับพวกเขา ประสิทธิภาพ (การทำกำไร ความสามารถในการทำกำไร) ของการใช้สินทรัพย์สามารถกำหนดได้โดยการหารหนึ่งในตัวบ่งชี้กำไร (รูปที่ 3a) ด้วยหนึ่งในตัวบ่งชี้งบดุล (รูปที่ 3b)

ข้าว. 3. กำไรสี่ประเภท (A) และสินทรัพย์สามประเภท (B)

ตัวชี้วัดสองตัวถือว่ามีความเกี่ยวข้องมากที่สุด

อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น(Return On Equity, ROE) = กำไรสุทธิ (กำไรหลังหักภาษี ดู (4) ในรูปที่ 3a) / มูลค่าประจำปีเฉลี่ยของทุน (หุ้น) ของตัวเอง (ดูรูปที่ 3b) ROE แสดงผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น

ผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม(ผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม ROTA) = กำไรจากการดำเนินงาน (หรือกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี ดู (1) ในรูปที่ 3a) / มูลค่าเฉลี่ยต่อปีของสินทรัพย์รวม (ดูรูปที่ 3b) ROTA วัดประสิทธิภาพการดำเนินงานของบริษัท

เพื่อความสะดวกในการจัดการผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม ฝ่ายบริหารจะแบ่งอัตราส่วน ROTA ออกเป็นสองส่วน: ผลตอบแทนจากการขายและการหมุนเวียนของสินทรัพย์รวม:

ROTA= ผลตอบแทนจากการขาย * การหมุนเวียนของสินทรัพย์รวม

นี่คือวิธีการทำงานของสูตรนี้ ตามคำจำกัดความ:

ผลตอบแทนจากการขายและการหมุนเวียนของสินทรัพย์รวมไม่ใช่เครื่องบ่งชี้การดำเนินงานที่สะดวกที่สุด เนื่องจากจะไม่ได้รับผลกระทบโดยตรง แต่ละคนขึ้นอยู่กับผลรวมของผลลัพธ์ส่วนบุคคลที่ได้รับในด้านต่าง ๆ ของกิจกรรม เพื่อให้ได้ค่าที่ต้องการของตัวบ่งชี้ทั้งสองนี้ คุณสามารถใช้ระบบตัวบ่งชี้ในระดับที่ต่ำกว่าได้

เพื่อเพิ่มผลกำไร มักจะเพิ่มอัตรากำไรจากการขาย รวมทั้งลดต้นทุนการดำเนินงาน ซึ่งรวมถึง:

• ต้นทุนทางตรงสำหรับวัสดุและค่าจ้าง
• ค่าโสหุ้ยการผลิตทั่วไป
• ค่าใช้จ่ายในการบริหารและพาณิชยกรรม

เพื่อเพิ่มมูลค่าการซื้อขายของสินทรัพย์รวม เพิ่มมูลค่าการซื้อขาย:

• สินค้าวัสดุ (คลังสินค้า) หุ้น
• ลูกหนี้การค้า

ตัวชี้วัดการหมุนเวียน

สำหรับ บริษัทการค้าโดดเด่นด้วยส่วนแบ่งที่สำคัญของสินทรัพย์หมุนเวียน ตัวอย่างเช่น งบของบริษัทที่เราใช้ในการอธิบาย (รูปที่ 4) แสดงว่าส่วนแบ่งของส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2553 มีเพียง 3% (2276 / 75,785) เป็นที่ชัดเจนว่าเหตุใดจึงให้ความสนใจอย่างมากกับการเพิ่มประสิทธิภาพของสินทรัพย์หมุนเวียน

มูลค่าการซื้อขายของลูกหนี้= บัญชีลูกหนี้ * 365 / รายได้
นั่นคือระยะเวลาเฉลี่ยของสินเชื่อ (เป็นวัน) ที่ออกให้กับลูกค้า

การหมุนเวียนสินค้าคงคลัง= สินค้าคงคลัง * 365 / ต้นทุนขาย,
คือจำนวนวันเฉลี่ยของสินค้าคงเหลือนับจากเวลาที่ได้รับจากซัพพลายเออร์จนถึงเวลาที่ขายให้กับลูกค้า

มูลค่าการซื้อขายเจ้าหนี้= เจ้าหนี้การค้า * 365 / ต้นทุนขาย,
นั่นคือความยาวเฉลี่ยของสินเชื่อ (เป็นวัน) ที่ผู้ให้บริการจัดหาให้

นอกเหนือจากมูลค่าการซื้อขาย (เป็นวัน) แล้ว อัตราส่วนการหมุนเวียนจะถูกใช้ ซึ่งแสดงจำนวนครั้งที่สินทรัพย์ "พลิกกลับ" ในระหว่างปี ตัวอย่างเช่น,

อัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้= รายได้ / ลูกหนี้การค้า

ในตัวอย่างของเรา อัตราส่วนหมุนเวียนของลูกหนี้ในปี 2553 คือ = 468,041 / 15,565 = 30.1 เท่า จะเห็นได้ว่าผลคูณของมูลค่าการซื้อขายในหน่วยวันและอัตราส่วนการหมุนเวียนให้ 365

ข้าว. 4. ตัวชี้วัดการหมุนเวียน

ตัวบ่งชี้การหมุนเวียน (รูปที่ 4) หมายความว่าในปี 2010 บริษัท โดยเฉลี่ยจำเป็นต้องใช้เงินทุนสำหรับช่องว่างเงินสด 23 วัน (รูปที่ 5)

ข้าว. 5. วงจรกระแสเงินสด

ข้าว. 6. การคำนวณอัตราส่วนสภาพคล่องเร่งด่วน

มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ

เมื่อเร็ว ๆ นี้แนวคิดเรื่องมูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ (EVA) ได้รับความนิยม:

EVA= (กำไรจากกิจกรรมปกติ - ภาษีและการชำระเงินบังคับอื่น ๆ ) - (ทุนที่ลงทุนในกิจการ * ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุน)

จะเข้าใจสูตรนี้ได้อย่างไร? EVA เป็นกำไรสุทธิขององค์กรจากกิจกรรมปกติ แต่กลับคืนมา (นั่นคือเพิ่มขึ้น) ตามจำนวนดอกเบี้ยที่จ่าย เพื่อใช้ทุนที่ยืมมาแล้วลดตามมูลค่าค่าธรรมเนียม สำหรับเงินทุนทั้งหมดที่ลงทุนในกิจการ. และ [ค่าธรรมเนียม] สุดท้ายนี้กำหนดโดยผลิตภัณฑ์ของทุนที่ลงทุนโดยต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ทำไมดอกเบี้ยทุนที่ยืมมาบวกกับรายได้สุทธิ? เนื่องจากดอกเบี้ยนี้จะถูกหักออกในภายหลังเพื่อเป็นส่วนหนึ่งของการชำระเงินสำหรับเงินลงทุนทั้งหมด ทุนใดที่ถือว่าลงทุน? นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าเฉพาะทุนที่คุณต้องจ่าย นั่นคือ ส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สิน นักวิเคราะห์คนอื่นๆ เชื่อว่าเงินทุนทั้งหมด รวมทั้งเงินกู้ที่ได้รับจากซัพพลายเออร์สินค้า

ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) มาจากไหน? นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่า WACC ควรถูกกำหนดโดยมูลค่าตลาดของการลงทุนที่คล้ายคลึงกัน อื่นๆ ที่คุณต้องใช้ในการคำนวณ WACC ตามจำนวนที่แน่นอนของบริษัทใดบริษัทหนึ่ง โชคไม่ดีที่วิธีสุดท้ายใช้หลักการของการวางแผน "จากสิ่งที่ได้รับ" ยิ่งผลตอบแทนจากการลงทุนสูง WACC ยิ่งสูง EVA ก็ยิ่งต่ำ นั่นคือการบรรลุผลกำไรที่สูงขึ้นทำให้เราเพิ่มความคาดหวังของผู้ถือหุ้นและลด EVA

มีหลักฐานเพียงพอว่า EVA เป็นตัววัดประสิทธิภาพที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดที่สุดกับการเพิ่มทุนของผู้ถือหุ้น การสร้างมูลค่าต้องอาศัยการจัดการที่ระมัดระวังทั้งความสามารถในการทำกำไรและการจัดการเงิน EVA สามารถเป็นตัววัดคุณภาพของการจัดการได้ (แต่อย่าลืมการพูดนอกเรื่องเชิงปรัชญาในตอนต้นของหัวข้อ)

ตัวชี้วัดที่คำนวณตามงบการเงินและข้อมูลเฉพาะของรัสเซีย

ถ้าข้อมูล การบัญชีบริหารตามกฎแล้วสะท้อนถึงฐานะการเงินของบริษัทแล้วเมื่อวิเคราะห์ การบัญชีแบบฟอร์ม คุณต้องทราบว่าตัวบ่งชี้ใดที่สะท้อนถึงสถานะจริงของกิจการ และองค์ประกอบใดของแผนการหลีกเลี่ยงภาษี

เพื่อให้เข้าใจว่ารูปแบบการบัญชี (และตัวชี้วัดทางการเงินที่อิงตามนั้น) ถูกบิดเบือนอย่างไร ฉันจะให้รูปแบบทั่วไปหลายประการของการเพิ่มประสิทธิภาพภาษีที่ผิดกฎหมาย:

• การประเมินราคาซื้อสูงเกินไป (พร้อมเงินใต้โต๊ะ) ซึ่งส่งผลต่อการลดลงของอัตรากำไรจากการขายและต่อยอดจากกำไรสุทธิ
• ภาพสะท้อนของสัญญาสมมติที่เพิ่มค่าใช้จ่ายในการบริหารและการขายและลดรายได้ที่ต้องเสียภาษี
• การซื้อที่สมมติขึ้นเพื่อการจัดเก็บหรือซื้อบริการที่มีอยู่ในกระดาษเท่านั้น (ซึ่งไม่ได้ชำระเงิน) ทำให้การหมุนเวียนของสินค้าคงคลังและเจ้าหนี้การค้าแย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ ตลอดจนสภาพคล่อง

ในการประเมินการวิเคราะห์ทางการเงินขององค์กรจะใช้ระบบตัวบ่งชี้ซึ่งรวมอยู่ในกลุ่มต่อไปนี้:
1) อัตราส่วนสภาพคล่อง
2) อัตราส่วนการทำกำไร
3) สัมประสิทธิ์กิจกรรมทางการตลาด
4) อัตราส่วนความมั่นคงทางการเงิน
5) ค่าสัมประสิทธิ์ของกิจกรรมทางธุรกิจ

อัตราส่วนสภาพคล่อง
สภาพคล่อง - ความสามารถของ บริษัท ในการปฏิบัติตามภาระผูกพันระยะสั้น (สูงสุด 12 เดือน) หากสินทรัพย์หมุนเวียน (เงินทุนหมุนเวียน) เกินหนี้สินระยะสั้น แสดงว่าบริษัทมีสภาพคล่อง ในการวัดสภาพคล่องจะใช้ระบบสัมประสิทธิ์ พิจารณาสิ่งที่สำคัญที่สุด:
1) อัตราส่วนสภาพคล่องรวม = (สินทรัพย์หมุนเวียน)/(หนี้สินรวม)
ตัวบ่งชี้นี้ให้การประเมินโดยรวมของสภาพคล่องของสินทรัพย์ โดยแสดงจำนวนรูเบิลของสินทรัพย์หมุนเวียนที่คิดเป็น 1 รูเบิลของหนี้สินหมุนเวียน ค่าของตัวบ่งชี้อาจแตกต่างกันไปในอุตสาหกรรมต่าง ๆ การเติบโตของไดนามิกถือเป็นแนวโน้มเชิงบวก ความหมาย - แนะนำให้บริษัทมีเงินทุนหมุนเวียนมากกว่าเจ้าหนี้ระยะสั้น 2 เท่า
2) อัตราส่วนสภาพคล่องอย่างรวดเร็ว = (หุ้นปัจจุบัน - หุ้น) / (หนี้สินหมุนเวียนในปัจจุบัน)
ตัวบ่งชี้ควรมากกว่า 1 ความหมายของเกณฑ์คือ บริษัท ควรพยายามตรวจสอบให้แน่ใจว่าปริมาณสินเชื่อที่ให้กับลูกค้า (บัญชีลูกหนี้) ไม่เกินจำนวนบัญชีเจ้าหนี้ การเติบโตของตัวบ่งชี้เป็นแนวโน้มเชิงบวก หากไม่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้อย่างไม่สมเหตุสมผล หากการเติบโตของตัวบ่งชี้นี้เกี่ยวข้องกับการเพิ่มขึ้นอย่างไม่ยุติธรรมในลูกหนี้ สิ่งนี้ไม่ได้กำหนดลักษณะกิจกรรมขององค์กรด้วย ด้านบวก.
3) อัตราส่วนสภาพคล่องแน่นอน = (สินทรัพย์หมุนเวียน)/(หนี้สินระยะสั้น)
อัตราส่วนสภาพคล่องสัมบูรณ์ต้องมากกว่า 0.2 อัตราส่วนแสดงว่าส่วนใดของหนี้สินระยะสั้น หากจำเป็น สามารถชำระคืนได้ทันที
4) มูลค่าของเงินทุนหมุนเวียนของตัวเอง (SOS) \u003d สินทรัพย์หมุนเวียน - หนี้สินระยะสั้น
มูลค่าของเงินทุนหมุนเวียนของตัวเอง (SOS) \u003d สินทรัพย์หมุนเวียน - หนี้สินระยะสั้น ตัวบ่งชี้นี้แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์หมุนเวียนจะยังคงอยู่ที่การจำหน่ายขององค์กรหลังจากการชำระภาระผูกพันระยะสั้น หากเป็นอัตราส่วนกำไร
1) ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น = รายได้สุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้น
2) ผลตอบแทนจากการลงทุนล่วงหน้า = รายได้สุทธิ / เงินกองทุนล่วงหน้า
3) ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ = รายได้สุทธิ / ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยต่อปีทรัพย์สิน
4) ตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไร = กำไรสุทธิ / รายได้จากการขาย

อัตราส่วนประสิทธิภาพกำหนดลักษณะประสิทธิภาพของการใช้วัสดุและทรัพยากรทางการเงินขององค์กร
1) มูลค่าการซื้อขายสินทรัพย์ = รายได้จากการขาย / สินทรัพย์
2) มูลค่าการซื้อขายของลูกหนี้ = รายได้จากการขาย / ลูกหนี้เฉลี่ย
3) การหมุนเวียนของหนี้เงินกู้ = (หนี้เฉลี่ย / ราคาต้นทุน) × 360 วัน
ตอบในวัน.
4) การหมุนเวียนของสินค้าคงคลังในการหมุนเวียน = ต้นทุนขาย / สินค้าคงคลังเฉลี่ย

ตัวชี้วัดความมั่นคงทางการเงิน
1) อัตราส่วนความเข้มข้นของส่วนของผู้ถือหุ้น (อัตราส่วนความยั่งยืน) = ส่วนของผู้ถือหุ้น / สินทรัพย์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดที่เพิ่มขึ้นในกิจกรรมขององค์กร (สินทรัพย์)
ต้องมากกว่า 0.6 การเติบโตของตัวบ่งชี้เป็นแนวโน้มเชิงบวก เป็นลักษณะส่วนแบ่งของทรัพย์สินของเจ้าขององค์กรในจำนวนเงินทั้งหมดที่ก้าวหน้าในกิจกรรม
2) อัตราส่วนความมั่นคงทางการเงิน = สินทรัพย์รวมธุรกิจ / ทุน)
การลดลงของตัวบ่งชี้เป็นแนวโน้มเชิงบวก หากค่าสัมประสิทธิ์ = 1 เจ้าของจะจัดหาเงินทุนให้กับองค์กรอย่างเต็มที่หาก = 0.25 จากนั้นทุกๆ 1 ถู 25 kopecks ลงทุนในสินทรัพย์ 25 kopecks - ยืม
3) ปัจจัยความเข้มข้น ทุนเงินกู้= ทุนกู้ยืม / กองทุนรวมธุรกิจ (สินทรัพย์)
การลดลงเป็นแนวโน้มเชิงบวก
4) อัตราส่วนความเข้มข้นของส่วนของผู้ถือหุ้น + อัตราส่วนความเข้มข้นของหนี้ = 1
5) ค่าสัมประสิทธิ์โครงสร้าง การลงทุนระยะยาว= หนี้สินระยะยาว / สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
แสดงให้เห็นว่าส่วนใดของสินทรัพย์ถาวรและสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น ๆ ที่ได้รับเงินทุนจากนักลงทุนภายนอก นั่นคือ มันเป็นของพวกเขา ไม่ใช่ของเจ้าขององค์กร
6) อัตราส่วนหนี้สินระยะยาว = หนี้สินระยะยาว / (หนี้สินระยะยาว + ส่วนของผู้ถือหุ้น))
เป็นลักษณะโครงสร้างทุน การเติบโตของพลวัตเป็นแนวโน้มเชิงลบ เนื่องจากหมายความว่าบริษัทต้องพึ่งพานักลงทุนภายนอกมากขึ้น
7) อัตราส่วนของเงินทุนของตัวเองและที่ยืมมา \u003d ส่วนของผู้ถือหุ้น / ทุนที่กู้ยืม (หนี้สินหมุนเวียน)
การเติบโตของพลวัตเป็นแนวโน้มเชิงบวก องค์กรในความหมายทั่วไปถือเป็นตัวทำละลายหากมูลค่าของสินทรัพย์รวมเกินกว่ามูลค่าของหนี้สินภายนอก
8) ระดับของเลเวอเรจทางการเงิน = เงินกู้ยืมระยะยาว / ส่วนของผู้ถือหุ้น
มันกำหนดจำนวนรูเบิลของบัญชีทุนที่ยืมมาสำหรับ 1 รูเบิล กองทุนของตัวเอง ยิ่งมูลค่าสูง ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับบริษัทก็จะสูงขึ้น

ตัวชี้วัดกิจกรรมทางการตลาดขององค์กร
ตัวชี้วัดของกลุ่มนี้แสดงลักษณะผลลัพธ์และประสิทธิภาพของหลักปัจจุบัน กิจกรรมการผลิต. การประเมินกิจกรรมทางธุรกิจในระดับคุณภาพสามารถทำได้จากการเปรียบเทียบกิจกรรมขององค์กรนี้กับองค์กรที่เกี่ยวข้องในด้านการลงทุน เกณฑ์เชิงคุณภาพดังกล่าว ได้แก่ ความกว้างของตลาดการขายผลิตภัณฑ์ ชื่อเสียงขององค์กร ฯลฯ ปริมาณให้ในสองทิศทาง:
- ระดับของการดำเนินการตามแผนสำหรับตัวบ่งชี้หลักเพื่อให้มั่นใจว่าอัตราการเติบโตที่ระบุ
- ระดับประสิทธิภาพในการใช้ทรัพยากรขององค์กร

1) กำไรต่อหุ้น = (กำไรสุทธิ - จำนวนเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ) / จำนวนทั้งหมดหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้ว
2) อัตราส่วนราคาตลาดของหุ้นและกำไรต่อหุ้น = มูลค่าตลาด / กำไรต่อหุ้น
3) มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น = (มูลค่าหุ้น – มูลค่าหุ้นบุริมสิทธิ) / จำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายแล้ว
4) อัตราส่วนของตลาดและมูลค่าตามบัญชีของหุ้น = มูลค่าตลาด / มูลค่าตามบัญชี
5) ส่วนแบ่งผลตอบแทนปัจจุบัน = เงินปันผลต่อหุ้น / มูลค่าตลาด 1 หุ้น
6) ผลตอบแทนสูงสุด = (เงินปันผลต่อหุ้น + (ราคาซื้อ - ราคาขาย)) / ราคาตลาดหรือราคาซื้อ
7) ส่วนแบ่งเงินปันผล = เงินปันผลต่อ 1 หุ้น / กำไรสุทธิต่อ 1 หุ้น(น้อยกว่า 1)