EntradaUtilidad neta dividida por el patrimonio. La fórmula correcta: rentabilidad del capital para ayudar a los inversores. Rentabilidad sobre el capital - lo que muestra
El rendimiento sobre el capital total se calcula utilizando la siguiente fórmula:
Este indicador es el más interesante para los inversores.
Para calcular el retorno sobre el capital, utilizo la fórmula:
Este coeficiente demuestra la ganancia de cada unidad monetaria invertida por los dueños del capital. Es un coeficiente básico que caracteriza la efectividad de las inversiones en cualquier actividad.
2. Rentabilidad de las ventas
Si es necesario analizar la rentabilidad de las ventas en función de los ingresos por ventas y los indicadores de ganancias, la rentabilidad se calcula para tipos individuales de un producto o para todos sus tipos en su conjunto.
margen bruto del producto vendido;
rentabilidad operativa del producto vendido;
margen de beneficio neto sobre el producto vendido.
El cálculo del margen bruto del producto vendido se realiza de la siguiente manera:
El indicador de ganancia bruta refleja la eficiencia de las actividades de producción y la efectividad de la política de precios de la empresa.
Para calcular la rentabilidad operativa de un producto vendido se utiliza la siguiente fórmula:
La utilidad de operación es la utilidad que queda después de deducir los gastos de administración, costos de distribución y otros gastos de operación de la utilidad bruta.
Margen de utilidad neta del producto vendido:
Si durante un período de tiempo el indicador de rentabilidad operativa no ha cambiado, mientras que al mismo tiempo el indicador de rentabilidad neta ha disminuido, esto puede indicar un aumento en los gastos y pérdidas por la participación en el capital de otras empresas, o un aumento en el monto de los pagos de impuestos. Este índice demuestra el impacto total de la financiación empresarial y la estructura de capital en su rentabilidad.
3. Rentabilidad de la producción
margen bruto de producción.
rentabilidad neta de la producción;
Estos indicadores reflejan el beneficio de la empresa por cada rublo gastado en la producción del producto.
Para calcular el margen bruto de producción se utiliza la siguiente fórmula:
Muestra cuántos rublos de ganancia bruta caen sobre el rublo de costos que forman el costo del producto vendido.
Rentabilidad neta de la producción:
Refleja cuántos rublos beneficio neto por rublo de producto vendido.
En relación con todos los indicadores anteriores, es deseable una dinámica positiva.
En el proceso de análisis de la rentabilidad de una empresa, se debe estudiar la dinámica de todos los indicadores considerados, así como compararlos con los valores de indicadores similares de los competidores y la industria en su conjunto.
52. Política de depreciación de la empresa.
La política de depreciación de una empresa es un conjunto estratégico y táctico de medidas interrelacionadas para gestionar la reproducción del capital fijo con el fin de actualizar oportunamente la base material y técnica de la producción sobre una nueva base tecnológica.
La política de depreciación de una empresa se determina a partir de la estrategia económica, la composición de los activos fijos, los métodos para estimar el costo de los objetos depreciables, la tasa de inflación, etc. La propiedad depreciable de una empresa es la mayoría de los tipos de activos fijos (con la excepción de suelo), así como activos intangibles. Los activos fijos se aceptan en el balance de la empresa a su costo original, que también incluye el costo de transporte y trabajo de instalación, después de lo cual se les resta la depreciación, es decir, dando como resultado un valor residual. Las deducciones por depreciación (fondo de depreciación) son el componente principal del apoyo financiero para la reproducción de activos fijos.
En el proceso de formación de la política de depreciación de la empresa, se tienen en cuenta los siguientes factores:
a) el volumen de activos fijos usados y activos intangibles sujetos a depreciación;
b) métodos para estimar el costo de los activos fijos usados y los activos intangibles sujetos a depreciación;
c) el período real del uso previsto de los activos depreciables en la empresa;
d) métodos de depreciación de activos fijos e intangibles permitidos por la ley;
e) la composición y estructura de los activos fijos utilizados;
f) la tasa de inflación del país;
g) actividad de inversión de la empresa en el próximo período.
Al elegir métodos de depreciación, proceda del actual Marco legislativo en esta área, el período esperado de uso de los activos de depreciación y las tareas de formar los recursos de inversión de la empresa en el contexto de fuentes individuales. La decisión de aplicar el método de depreciación lineal (lineal) o acelerada de los activos fijos la toma la empresa de forma independiente.
Los fondos del fondo de depreciación, que se forma a partir de las deducciones de depreciación acumuladas, están destinados y deben utilizarse para los siguientes propósitos:
a) revisión de activos fijos;
b) la realización de obras de reconstrucción, modernización, reequipamiento técnico y otros tipos de mejora de los activos fijos;
c) adquisición de nuevos tipos de activos intangibles (principalmente relacionados con actividades de innovación)
53. Servicios de liquidación y efectivo para empresas en bancos
54. La relación de los indicadores financieros. fórmula dupont
Los indicadores financieros reflejan el tamaño, la dinámica compuesta y la relación de los fenómenos y procesos sociales que ocurren en el campo de las finanzas, en su estado cuantitativo y cualitativo. La diversidad de relaciones financieras determina la diversidad de indicadores financieros.
El análisis factorial es el proceso de estudiar la influencia de los factores individuales (razones) en el indicador de rendimiento utilizando métodos de investigación deterministas y estadísticos. En este caso, el análisis factorial puede ser tanto directo (análisis en sí) como inverso (síntesis). Con el método directo de análisis, el indicador de rendimiento se divide en sus componentes, y con el método inverso, los elementos individuales se combinan en un indicador de rendimiento común. Para lograr una mayor precisión de los resultados, es necesario ajustar constantemente el conjunto de indicadores y los valores de los coeficientes de ponderación para cada indicador, teniendo en cuenta el tipo de actividad económica y otras condiciones enumeradas.
El método de las razones financieras es el cálculo de las razones de los datos de los estados financieros y la determinación de la relación de los indicadores. Al realizar el trabajo analítico, se deben tener en cuenta los siguientes factores: 1) la efectividad de los métodos de planificación aplicados; 2) confiabilidad de los estados financieros; 3) el uso de varios métodos contables (políticas contables); 4) el nivel de diversificación de las actividades de otras empresas; 5) la naturaleza estática de los coeficientes aplicados.
En la práctica de las corporaciones occidentales (EE. UU., Canadá, Gran Bretaña), los siguientes tres coeficientes son los más utilizados: ROA, ROE, ROIC.
El modelo DuPont le permite determinar qué factores causaron el cambio en la rentabilidad, es decir. realizar un análisis factorial de la rentabilidad.
El método DuPont (fórmula de DuPont o ecuación de DuPont) se suele entender como un algoritmo de análisis financiero de la rentabilidad de los activos de una empresa, según el cual el ratio de rentabilidad de los activos utilizados es el producto del ratio de rentabilidad de las ventas de productos y la facturación. proporción de los activos utilizados.
Actualmente, existen tres fórmulas principales de DuPont en la literatura educativa y metodológica, que dependen de la cantidad de factores utilizados en el análisis del ROE (return on equity).
El primer modelo tiene una forma bastante simple, con su ayuda es fácil encontrar el valor del rendimiento del capital, la fórmula se ve así:
donde NP es el beneficio neto, SK es el capital social de la empresa.
Cabe señalar que esta fórmula tiene sus inconvenientes, el principal de los cuales es la imposibilidad de determinar los factores que influyeron en la rentabilidad. capital.
El siguiente modelo de DuPont es más informativo y se parece a:
donde ROA es el índice de rendimiento de los activos, definido como la relación entre el beneficio neto de la empresa, excluidos los intereses de los préstamos, sobre sus activos totales; DFL - ratio de apalancamiento financiero.
Si ampliamos esta fórmula complementándola con un indicador de implementación, entonces el modelo toma la forma:
ROE \u003d (PE / O) * (O / A) * (A / Sk)
donde O - la venta de bienes, obras y servicios, excluidos los impuestos especiales y el IVA; A es el activo total de la empresa.
La ecuación de DuPont, que ya consta de cinco factores, tiene muy en cuenta los factores que influyen en el rendimiento del capital:
ROE = (NP/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/O)*(O/A)*(A/Sk)
Además, se introducen dos indicadores en esta fórmula: EBT - beneficio antes de impuestos; EBIT son las ganancias antes de intereses e impuestos.
Usando apalancamiento financiero (o apalancamiento), puede transformar la ecuación especificada, en este caso, la fórmula de Dupont tomará la forma:
ROE = (NV/EBT)*(EBT/EBIT)*(EBIT/O)*(O/A)*DFL
NP/EBT – carga fiscal;
EBT / EBIT - la carga de intereses;
EBIT/O - margen operativo (ROS);
Op/A - rotación de activos (retorno de recursos);
DFL es el efecto del apalancamiento financiero.
% (porcentaje)
Explicación de la esencia del indicador.
Retorno sobre el capital (ROE): el indicador indica qué tan eficientemente se usa el capital social, es decir, cuánta ganancia se generó por cada rublo atraído propios fondos. Este indicador es el más importante para los propietarios (accionistas, participantes), ya que le permite determinar el crecimiento de su bienestar durante el período analizado. Además, este indicador se usa al evaluar el valor de las acciones de la empresa, porque el rendimiento del capital le permite comprender con qué dividendos pueden contar los propietarios de las acciones o cuánto aumentará el valor de las acciones.
Se calcula como el cociente entre la utilidad neta de la empresa en el período y el costo promedio de los recursos propios del mismo período.
Valor estandar:
Calcular la relación para diferentes períodos ayuda a comprender los cambios en los rendimientos. Obviamente, las razones más altas son preferibles porque muestran un aumento relativo en la utilidad neta generada por la misma cantidad de capital. La tendencia de crecimiento estable en el índice de retorno sobre el capital significa un aumento en la capacidad de la empresa para generar ganancias para los propietarios. Sin embargo, una disminución en el capital (que puede ser causada, por ejemplo, por una recompra de acciones) conduce a un aumento en el rendimiento del capital. Nivel alto la deuda también provoca un aumento en el indicador, ya que esto significa que la empresa utiliza capital de deuda en lugar de capital propio como fuente de financiamiento.
Instrucciones para resolver el problema de encontrar un indicador fuera de los límites normativos
Teniendo en cuenta la fórmula de cálculo, podemos afirmar que una disminución en la cantidad de recursos propios, siempre que la eficiencia de la empresa se mantenga en el mismo nivel, conducirá a un aumento en el rendimiento de los recursos propios. Reducir la producción, la comercialización y otros gastos aumentará la ganancia neta, así como intensificar el trabajo para aumentar los ingresos. Por lo tanto, trabajar en esta dirección aumentará el rendimiento del capital.
Fórmula de cálculo:
Rentabilidad sobre el capital = Beneficio neto (Pérdida neta) / Importe medio anual patrimonio * 100% (1)
Ejemplo de cálculo:
JSC "Web-Innovación-plus"
Unidad de medida: mil rublos
Rentabilidad sobre capital (2016) = 854 / (2014 /2 + 2419 /2) * 100 = 38,53 %
Rentabilidad sobre recursos propios (2015) = 831 / (2419 /2 + 2673 /2) * 100 = 32,64%
El rendimiento sobre el capital de la empresa es cada vez mayor. Si en 2015 cada rublo atraído de fondos propios permitió recibir 32,64 kopeks de beneficio neto, entonces en 2016 - 38,53. Si comparamos este valor con el rendimiento disponible para los propietarios instrumentos financieros, entonces invertir en JSC "Web-Innovation-plus" es más efectivo. El factor principal para aumentar la rentabilidad es la reducción en la cantidad de capital social (los accionistas retiraron parte de los fondos en 2014-2016). A pesar de esto, la utilidad neta de la compañía continúa creciendo. En general, la eficiencia del uso del capital social es alta.
El rendimiento del capital es un indicador estratégicamente importante para un inversor. Del artículo, aprenderá qué fórmula usar para calcular el coeficiente y qué valores de ROE se consideran normales, y también encontrará un modelo de Excel listo para usar.
¿Qué significa el rendimiento del capital?
El rendimiento sobre el capital es una relación que muestra la cantidad de ganancias que recibirá una empresa. Otro nombre para el término es el índice de retorno sobre el capital.
Una diferencia importante entre este indicador y el "rendimiento de los activos" es que demuestra la eficiencia de utilizar no todo el capital de la empresa, sino la parte invertida por los propietarios.
Rentabilidad sobre el capital: fórmula
ROE = (Utilidad neta del período / Patrimonio promedio del período) x 100%
como gastar análisis factorial rendimiento sobre el capital en Excel:
Rentabilidad sobre el patrimonio en el balance
Para calcular el índice de retorno sobre el capital de acuerdo con el balance de la organización, se utiliza la siguiente fórmula:
ROE = (p. 2400 Formulario 2 / p. 1300 Formulario 1) x 100%
Los datos para la fórmula se toman del Formulario 2 del Estado de Pérdidas y Ganancias y el Formulario 1 del Balance en la nueva edición.
Ratio de rentabilidad sobre el patrimonio bajo NIIF
De acuerdo con las NIIF la fórmula se verá así:
RSK = ROE = Utilidad neta después de impuestos / Patrimonio de los accionistas,
donde la utilidad neta después de impuestos es la utilidad neta después de impuestos,
Patrimonio de los accionistas - capital social.
Modelo de Excel para calcular y analizar el rendimiento del capital
Descargue el modelo de Excel terminado preparado por expertos.
ROE normales
ROE caracteriza la ganancia que el propietario recibirá del rublo de las inversiones en la empresa. El nivel normal de retorno sobre el capital en Occidente es del 10-12%. Para Rusia (como economía inflacionaria), el valor del ROE debería ser más alto; algunas fuentes consideran que el 20 % es una cifra aceptable.
Mínimo nivel aceptable el rendimiento para el inversionista se considera la tasa promedio de los depósitos bancarios. A finales de abril de 2019, en Rusia esta cifra es del 7,5 %.
Por lo general, los expertos aconsejan comparar este ratio con la rentabilidad que se puede obtener si se invierte en otro proyecto (o activos/valores). Es decir, cuanto mayor sea el valor del indicador en comparación con la alternativa, más razones para invertir en la empresa.
Matiz: el empresario, al momento de decidir el destino de su empresa en base al ROE, debe entender que valor promedio el capital social no es igual al valor de mercado de la empresa.
Rentabilidad sobre recursos propioses un indicador importante del análisis financiero. De qué habla y cómo se considera, aprenderá de nuestro artículo.
¿Qué muestra el rendimiento del capital?
El retorno sobre el capital, al igual que otros indicadores de rentabilidad, indica la efectividad del negocio. Más precisamente, sobre cómo funciona el dinero de los propietarios invertido en el capital de la empresa. En pocas palabras, la rentabilidad ayuda a comprender cuántos kopeks de ganancia aporta cada rublo de su propio capital a la empresa.
El retorno sobre el capital es capaz de dar una idea al inversionista oa sus especialistas de qué tan exitosamente la empresa logra mantener el retorno sobre el capital en el nivel adecuado y, por lo tanto, determina el grado de su atractivo para los inversionistas.
El cuadro de mando tiene un indicador similar: rendimiento de los activos ( cm. ). Sin embargo, a diferencia de éste, el rendimiento de los recursos propios permite juzgar con precisión el trabajo del capital social neto de la empresa. Al mismo tiempo, los fondos atraídos que se gastan en la adquisición de propiedades también pueden interferir con el rendimiento de los activos.
Entonces, ¿cómo se calcula la rentabilidad?
Cómo encontrar la relación de rendimiento sobre capital
La rentabilidad es siempre la relación entre la ganancia y el objeto cuyo rendimiento debe evaluarse. En este caso, consideramos la equidad. Por lo tanto, compartiremos las ganancias.
EN análisis financiero el retorno sobre el capital generalmente se denota utilizando el coeficiente ROE (abreviatura del retorno sobre el capital en inglés). Usamos esta notación, y luego la fórmula para calcular el indicador puede verse así:
ROE = PR / SK × 100,
Pr: beneficio neto (el indicador de rendimiento del capital se considera solo para el beneficio neto).
SC - equidad. Para que el cálculo sea más informativo, se toma un SC promedio. La forma más sencilla de calcularlo es sumar los datos del inicio y el final del período y dividir el resultado entre 2.
El rendimiento sobre el capital es una relación de naturaleza relativa, generalmente se expresa como un porcentaje.
Análisis factorial del rendimiento del capital
A veces se usa otra fórmula para el cálculo, la llamada fórmula de Dupont. Se parece a esto:
ROE \u003d (Rev / Ext) × (Ext / Act) × (Act / SK),
donde: ROE es la rentabilidad deseada;
Pr - beneficio neto;
Vyr - ingresos;
Ley - bienes;
SC - equidad.
Este es el análisis factorial de la rentabilidad.
Rentabilidad sobre el capital - fórmula del balance
Este indicador se puede encontrar no solo mediante cálculo, sino también a partir de documentos de informes. Entonces, hay una respuesta simple a la pregunta de cómo encontrar equidad en el balance general.
Para la determinación de la rentabilidad sobre los recursos propios, la información contenida en las líneas de balance (formulario 1) y en el informe de resultados financieros(formulario 2).
El balance se verá así:
ROE = línea 2400 formulario 2 / línea 1300 formulario 1 × 100.
Para obtener más información sobre el balance, consulte el artículo , y sobre el formulario 2 - .
Rentabilidad o retorno sobre el patrimonio - valor normativo
El principal criterio utilizado para evaluar el rendimiento del patrimonio es la comparación de este indicador con el rendimiento de la inversión en otras líneas de negocio, por ejemplo, en valores de otras empresas.
Para evaluar la eficacia de las inversiones, se utiliza ampliamente el valor estándar de ROE. Normalmente, los inversores se guían por valores del 10 al 12%, que son típicos de las empresas en países desarrollados Vaya. Si la inflación en el estado es alta, entonces el rendimiento del capital aumenta en consecuencia. Para la economía rusa, un valor del 20 por ciento se considera la norma.
Si el indicador entra en "menos", esto ya es una señal alarmante y un incentivo para aumentar el rendimiento del capital. Pero un exceso significativo sobre el valor normativo es también una situación desfavorable, ya que aumentan los riesgos de inversión.
Resultados
La rentabilidad o rendimiento del capital es importante para evaluar la eficacia de la empresa. Para encontrar este indicador, se utilizan varias fórmulas, cuyos datos se toman de las líneas del balance y del estado de resultados.
Rentabilidad sobre recursos propios (ROE, retorno sobre el capital) - indicador financiero, que expresa el rendimiento del capital. Cerca del indicador retorno de la inversión ROI.
El indicador muestra la relación entre el beneficio neto del período y el capital social de la empresa.
fórmula ROE
La utilidad neta excluye los dividendos de las acciones ordinarias y el patrimonio excluye las acciones preferenciales.ROE = PE / SK
, donde:
PE - beneficio neto;
SC - equidad.
Beneficios ROE
Ratio ROE es uno de los indicadores más importantes para los inversores, altos directivos, propietarios de la empresa, ya que muestra la eficacia de sus propias inversiones (excluyendo los fondos prestados).Desventajas de ROE
Los analistas cuestionan la confiabilidad del ROE, creyendo que ratio de rentabilidad sobre el capital sobreestima el valor de la empresa. Hay 5 factores que hacen que el ROE no sea completamente confiable:- Alta duración del proyecto: cuanto más largo sea el período de análisis, cuanto mayor sea el ROE.
- Una pequeña parte de la inversión total en el balance. Cuanto menor sea la cuota cuanto mayor sea el ROE.
- Depreciación irregular. Cuanto más desigual sea la depreciación en el período sobre el que se informa, cuanto mayor sea el ROE.
- Lento retorno de la inversión. Cuanto más lento sea el proyecto, cuanto mayor sea el ROE.
- Tasas de crecimiento y tasas de inversión. Cuanto más joven es la empresa, más rápido crece el balance, cuanto menor sea el ROE.
Directriz ROE
norma ROE para los países desarrollados es del 10-12%. Para los países en desarrollo con una alta tasa de inflación, muchas veces más. En promedio, el 20%. En términos generales, el rendimiento del capital es la tasa a la que la empresa atrae inversiones.Análisis del ratio de rentabilidad sobre recursos propios por divisiones de la empresa (por áreas de negocio) puede mostrar claramente la efectividad de invertir en una determinada línea de negocio, para la producción de un determinado producto o servicio. También para inversores Comparación de ROE para dos empresas en las que tiene una participación, puede mostrar la más efectiva en términos de rendimiento.
Al evaluar valor ROE estándar debe tenerse en cuenta el costo de reposición. si en este momento hay valores de bajo riesgo disponibles, con un rendimiento del 16 % anual, y la línea de negocio principal da un ROE del 9 %, entonces el objetivo de ROE debe establecerse más alto o debe revisarse el negocio en su conjunto.