مصادر التمويل الداخلية والخارجية. مصادر تمويل المنشأة مصادر تمويل أنشطتها

تمويل المنظمات الريادية عبارة عن مجموعة من أشكال وطرق ومبادئ وشروط الدعم المالي لإعادة الإنتاج البسيطة والموسعة. يشير التمويل إلى عملية توليد الأموال ، أو على نطاق أوسع ، عملية تكوين رأس مال الشركة بجميع أشكاله. يرتبط مفهوم "التمويل" ارتباطًا وثيقًا بمفهوم "الاستثمار" ، إذا كان التمويل هو تكوين الصناديق ، فإن الاستثمار هو استخدامها. كلا المفهومين مترابطان ، لكن الأول يسبق الثاني. من المستحيل على الشركة التخطيط لأية استثمارات بدون مصادر تمويل. في الوقت نفسه ، يتم تكوين الموارد المالية للشركة ، كقاعدة عامة ، مع مراعاة خطة استخدامها. عند اختيار مصادر التمويل لأنشطة المؤسسة ، من الضروري حل خمس مهام رئيسية:

تحديد الحاجة إلى رأس مال قصير وطويل الأجل ؛

· تحديد التغييرات المحتملة في تكوين الأصول ورأس المال من أجل تحديد التكوين والهيكل الأمثل ؛

· ضمان ملاءة ثابتة وبالتالي استقرار مالي ؛

استخدام الأموال الخاصة والمقترض بأقصى ربح ؛

تقليل تكاليف التمويل النشاط الاقتصادي.

تنقسم مصادر تمويل المشروع إلى داخلية (رأس مال خاص) وخارجية (رأس مال مقترض ومقترض). التمويل المحلي ينطوي على الاستخدام الصناديق الخاصةوفوق كل شيء- صافي الربحورسوم الإهلاك. للتمويل من الصناديق الخاصة عدد من المزايا:

1. بسبب تجديد موارد المؤسسة من ربحها ، يزداد استقرارها المالي ؛

2. استقرار تكوين واستخدام الأموال الخاصة.

3. تخفيض مصروفات التمويل الخارجي إلى الحد الأدنى (لخدمة الديون للدائنين) ؛

4. يتم تبسيط عملية اتخاذ القرارات الإدارية بشأن تطوير المؤسسة ، حيث أن مصادر تغطية التكاليف الإضافية معروفة مسبقًا.

لا يعتمد مستوى التمويل الذاتي للمؤسسة على قدراتها الداخلية فحسب ، بل يعتمد أيضًا على بيئة خارجية(الضرائب والاستهلاك والميزانية والجمارك والسياسة النقدية للدولة). يشمل التمويل الخارجي استخدام أموال الدولة ، المنظمات المالية والائتمانيةوالشركات غير المالية والمواطنين. علاوة على ذلك ، فإنه ينطوي على الاستخدام الموارد النقديةمؤسسي المشروع. مثل هذا الجاذبية اللازمة الموارد الماليةغالبًا ما يكون هو الأفضل ، لأنه يضمن الاستقلال المالي للمشروع ويسهل شروط الحصول على قروض بنكية في المستقبل. في اقتصاد السوق ، يكون الإنتاج والنشاط الاقتصادي لشركة ما مستحيلًا دون استخدام الأموال المقترضة ، والتي تشمل: القروض المصرفية ، والقروض التجارية ، أي الأموال المقترضة من المنظمات الأخرى ؛ الأموال من إصدار وبيع الأسهم والسندات الخاصة بالمنظمة ؛ اعتمادات الميزانية على أساس قابل للإرجاع ، إلخ. يتيح جذب الأموال المقترضة للشركة تسريع معدل دوران رأس المال العامل ، وزيادة حجم العمليات التجارية المنجزة ، وتقليل حجم العمل الجاري. ومع ذلك ، فإن استخدام هذا المصدر يؤدي إلى بعض المشاكل المرتبطة بالحاجة إلى خدمة لاحقة لالتزامات الديون المفترضة. طالما أن مبلغ الدخل الإضافي المضمون من خلال جذب الموارد المقترضة يغطي تكلفة خدمة القرض ، فإن المركز المالي للشركة يظل مستقراً ، وجذب رأس المال المقترض فعال. إذا كانت هذه المؤشرات متساوية ، فإن السؤال الذي يطرح نفسه هو مدى استصواب جذب المصادر المقترضة لتكوين الموارد المالية لأنها لا توفر دخلًا إضافيًا. في الحالة التي تتجاوز فيها تكلفة خدمة الحسابات الدائنة مبلغ الدخل الإضافي من استخدامها ، فإن تدهور الوضع المالي في المنظمة أمر لا مفر منه.

وبالتالي ، فإن التمويل على أساس رأس المال المقترض ليس مربحًا للغاية ، لأن الدائنين يوفرون الأموال على أساس السداد والسداد ، أي أنهم لا يشاركون بأموالهم في رأس مال الشركة ، ولكنهم يعملون كمقرض. تسمح المقارنة بين طرق التمويل المختلفة للمؤسسة بالاختيار الخيار الأفضلالدعم المالي للأنشطة التشغيلية الحالية وتغطية التكاليف الرأسمالية.

تتشكل الموارد المالية للمنظمة من مصادر معينة. لذلك ، من المستحيل شراء معدات الإنتاج أو المواد الخام أو المواد دون وجود أموال مقابل ذلك. مصادر تكوين الموارد المالية للمنظمة هي مجموعة من المصادر لتلبية الحاجة لرأس المال للفترة القادمة مما يضمن تطوير المنظمة. تنقسم هذه المصادر إلى مصادر داخلية ، خاصة وخارجية ، مقترضة وجذابة (انظر الشكل 1.). تُعرف التصنيفات المختلفة لمصادر الأموال. يظهر الشكل أحد التجمعات الممكنة والأكثر شيوعًا. واحد.

أرز. واحد. هيكل مصادر أموال المؤسسة

العنصر الرئيسي للمخطط أعلاه هو رأس المال السهمي. مصادر الأموال الخاصة هي (انظر الشكل 2):

رأس المال المصرح به (الأموال من بيع الأسهم ومساهمات المساهمين) ؛

الاحتياطيات التي جمعتها المؤسسة ؛

أخرى القانونية و فرادى(التمويل المستهدف ، التبرعات ، التبرعات الخيرية ، إلخ).

تشمل المصادر الرئيسية للأموال التي تم جمعها ما يلي:

القروض المصرفية؛

الأموال المقترضة؛

الأموال المتأتية من بيع السندات والأوراق المالية الأخرى ؛

حسابات قابلة للدفع.

يكمن الاختلاف الأساسي بين مصادر الأموال الخاصة والأموال المقترضة في السبب القانوني - في حالة تصفية المؤسسة ، يحق لأصحابها امتلاك ذلك الجزء من ملكية المشروع الذي سيبقى بعد التسويات مع أطراف ثالثة.

عند إنشاء مؤسسة ، يمكن أن تكون المساهمات في رأس مالها المرخص نقدًا وأصولًا ملموسة وغير ملموسة. في وقت نقل الأصول في شكل مساهمة في رأس المال المصرح به ، تنتقل ملكيتها إلى الكيان الاقتصادي ، أي يفقد المستثمرون حقوق الملكية لهذه الأشياء.

وبالتالي ، في حالة تصفية المشروع أو انسحاب أحد المشاركين من الشركة أو الشراكة ، يحق له فقط التعويض عن حصته ضمن الممتلكات المتبقية ، ولكن ليس له الحق في إعادة الأشياء المنقولة إليه في الوقت المناسب في شكل مساهمة في رأس المال المصرح به. وبالتالي ، يعكس رأس المال المصرح به مبلغ التزامات الشركة تجاه المستثمرين.

يتكون رأس المال المصرح به أثناء الاستثمار الأولي للأموال. يتم الإعلان عن قيمتها في وقت تسجيل المؤسسة ، وأي تعديلات على حجم رأس المال المصرح به (إصدار إضافي للأسهم ، وتخفيض القيمة الاسمية للأسهم ، وتقديم مساهمات إضافية ، وقبول مشارك جديد ، والانضمام إلى جزء من الربح ، وما إلى ذلك) فقط في الحالات وبالطريقة المنصوص عليها في التشريع الحالي والوثائق التأسيسية.

قد يكون تكوين رأس المال المصرح به مصحوبًا بتكوين مصدر إضافي للأموال - علاوة إصدار. ينشأ هذا المصدر عندما ، أثناء الإصدار الأولي ، يتم بيع الأسهم بسعر أعلى من المعدل. عند استلام هذه المبالغ ، يتم إضافتها إلى رأس المال الإضافي.

الربح هو المصدر الرئيسي للأموال لمشروع يتطور بشكل ديناميكي. في الميزانية العمومية ، تظهر بشكل صريح كأرباح محتجزة ، وأيضًا في شكل مستتر - كأموال واحتياطيات تم إنشاؤها من الأرباح. في اقتصاد السوق ، يعتمد مقدار الربح على العديد من العوامل ، أهمها نسبة الدخل والمصروفات. في الوقت نفسه ، تنص الوثائق التنظيمية الحالية على إمكانية تنظيم معين للأرباح من قبل إدارة المؤسسة. تشمل هذه الإجراءات التنظيمية:

تغيير حدود عزو الأصول إلى الأصول الثابتة ؛

الاستهلاك المتسارع للأصول الثابتة ؛

منهجية الاستهلاك المطبقة للعناصر منخفضة القيمة والمتآكلة ؛

إجراءات تقييم واستهلاك الأصول غير الملموسة ؛

إجراءات تقدير مساهمات المشاركين في رأس المال المصرح به ؛

اختيار طريقة التقييم مخزون الإنتاج;

الإجراء الخاص بمحاسبة الفوائد على القروض المصرفية المستخدمة في تمويل استثمارات رأس المال ؛

إجراء تكوين احتياطي للديون المشكوك في تحصيلها ؛

ترتيب الإسناد إلى التكلفة المنتجات المباعةأنواع معينة من النفقات

تكوين التكاليف العامة وطريقة توزيعها.

الربح - المصدر الرئيسي لتكوين رأس المال الاحتياطي. يهدف رأس المال هذا إلى التعويض عن الخسائر غير المتوقعة والخسائر المحتملة من النشاط الاقتصادي ، أي أنه تأمين بطبيعته. يتم تحديد إجراءات تكوين رأس المال الاحتياطي من خلال الوثائق التنظيمية التي تحكم أنشطة مؤسسة من هذا النوع ، وكذلك وثائقها القانونية.

يتكون رأس المال الإضافي كمصدر لأموال المؤسسة ، كقاعدة عامة ، نتيجة لإعادة تقييم الأصول الثابتة والأصول المادية الأخرى. الوثائق التنظيميةيحظر استخدامه لأغراض الاستهلاك.

من المصادر المحددة للأموال الأموال المخصصة للأغراض الخاصة والتمويل المستهدف: الأشياء الثمينة المتبرع بها ، وكذلك المخصصات الحكومية غير القابلة للاسترداد والسداد لتمويل الأنشطة غير الإنتاجية المتعلقة بصيانة المرافق الاجتماعية والثقافية والبلدية ، لتمويل تكاليف استعادة الملاءة المالية للمؤسسات التي تعتمد على تمويل الميزانية بالكامل ، إلخ. أولاً وقبل كل شيء ، تركز المنظمة على استخدام مصادر التمويل الداخلية. يعتبر تكوين رأس المال المصرح به واستخدامه الفعال وإدارته من المهام الرئيسية والأكثر أهمية الخدمات الماليةالمنظمات. رأس المال المصرح به هو المصدر الرئيسي لأموال المنظمة الخاصة. يعكس مبلغ رأس المال المصرح به لشركة مساهمة مقدار الأسهم التي أصدرتها ، ومقدار رأس المال المصرح به لمؤسسة حكومية وبلدية. يتم تغيير رأس المال المصرح به من قبل المنظمة ، كقاعدة عامة ، وفقًا لنتائج عملها للسنة التالية لإدخال التغييرات في الوثائق التأسيسية. يمكن زيادة (تخفيض) رأس المال المصرح به عن طريق إصدار أسهم إضافية للتداول (أو سحب بعض عددها من التداول) ، وكذلك عن طريق زيادة (خفض) القيمة الاسمية للأسهم القديمة.

يشمل رأس المال الإضافي:

1) نتائج إعادة تقييم الأصول الثابتة.

2) علاوة سهم الشركة المساهمة.

3) الحصول على القيم النقدية والمادية بدون مبرر لأغراض الإنتاج ؛

4) اعتمادات الميزانية لتمويل الاستثمارات الرأسمالية.

5) أموال لتجديد رأس المال العامل.

الأرباح المحتجزة هي الأرباح المستلمة في فترة معينة ولا يتم توجيهها في عملية توزيعها على الاستهلاك من قبل المالكين والموظفين. هذا الجزء من الربح مخصص للرسملة ، أي لإعادة الاستثمار في الإنتاج. من حيث محتواها الاقتصادي ، فهو أحد أشكال احتياطي الموارد المالية الخاص بالمنظمة ، مما يضمن تطوير إنتاجها في الفترة المقبلة.

إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه

سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.

مستضاف على http://www.allbest.ru/

مصادر تمويل أنشطة المنشأة

• مقدمة
• خاتمة
• التطبيقات
• مقدمة

تحتل الشؤون المالية مكانة خاصة في العلاقات الاقتصادية. تتجلى خصوصيتها في حقيقة أنها تعمل دائمًا في شكل نقدي ، ولها طابع توزيعي وتعكس التكوين والاستخدام أنواع مختلفةالدخل والمدخرات للكيانات التجارية في المجال إنتاج الموادوالدولة والمشاركين في المجال غير المنتج.

العلاقات المالية موجودة بشكل موضوعي ، ولكن لها أشكال محددة من المظاهر التي تتوافق مع طبيعة علاقات الإنتاج في المجتمع. في الظروف الحديثةنماذج العلاقات الماليةتخضع لتغييرات كبيرة. لا يقتصر تشكيل السوق وريادة الأعمال في أوكرانيا على إلغاء تأميم الاقتصاد ، وخصخصة المؤسسات ، وإلغاء الاحتكار لخلق قطاع اقتصادي حر ، وتطوير المنافسة ، وتحرير الأسعار والعلاقات الاقتصادية الخارجية للشركات ، ولكن أيضًا الانتعاش المالي اقتصاد وطني، وإنشاء نظام مناسب للعلاقات المالية.

تعكس الشؤون المالية للمؤسسات ، باعتبارها جزءًا من النظام العام للعلاقات المالية ، عملية تكوين وتوزيع واستخدام الدخل في مؤسسات من مختلف قطاعات الاقتصاد الوطني وترتبط ارتباطًا وثيقًا بريادة الأعمال ، نظرًا لأن المؤسسة هي شكل من أشكال النشاط الريادي.

أهمية الموضوع المختار ورقة مصطلحيرجع ذلك إلى حقيقة أن استخدام الموارد المالية من أجل الربح هو أحد الأماكن المركزية في النظام العام لأدوات التكلفة والرافعات والقيود في اقتصاد السوق.

الغرض من عمل الدورة هو تقييم مصادر التمويل لأنشطة المؤسسة ذات المسؤولية المحدودة "أميليا".

لتحقيق الهدف من عمل الدورة ، من الضروري حل المهام التالية:

1. دراسة الأسس النظرية لمصادر التمويل لأنشطة المنشأة وتقييمها.

2. تقييم مصادر التمويل لأنشطة مؤسسة "أميليا" ذ م م.

الهدف من دراسة العمل هو المجتمع مع ذات مسؤولية محدودة"أميليا". موضوع الدراسة هو مصادر تمويل المشروع.

كان موضوع الدراسة مصادر تمويل المشروع.

طرق بحث التخرج العمل المؤهليصبح:

أ) علمي عام - طرق التحليل المالي والاقتصادي ، محاسبةطريقة التجميع طريقة المقارنة؛

ب) محدد - طرق صياغة الاستنتاجات العامة على أساس تعميم الممارسة المالية والتحليلية.

قاعدة المعلومات للدراسة هي القوانين التشريعية والتنظيمية للاتحاد الروسي بشأن قضايا تمويل المشاريع والدراسات والمنشورات في عموم روسيا الدوريات، مواد البيانات المالية والمصادر المنهجية المختلفة: الميزانية العمومية ، بيان الأرباح والخسائر لمدة 9 أشهر 2011 - 2013 لشركة Amelia LLC.

الفصل 1. اساس نظرىمصادر تمويل المشروع

1.1 جوهر مصادر تمويل المشروع

في الممارسة الروسيةغالبًا ما ينقسم رأس مال المؤسسة إلى رأس مال نشط وسلبي. من وجهة نظر منهجية ، هذا خطأ. يؤدي هذا النهج إلى التقليل من مكان ودور رأس المال في الأعمال التجارية ويؤدي إلى اعتبار سطحي لمصادر تكوين رأس المال. لا يمكن أن يكون رأس المال سلبيا ، لأنه قيمة تحقق فائض القيمةفي حركة دائرية مستمرة. لذلك ، من المعقول أن نطبق هنا مفاهيم مصادر تكوين رأس المال ورأس المال العامل.

من الناحية التخطيطية ، يمكن تمثيلها على النحو التالي (الشكل 1).

أرز. 1. مصادر تكوين ممتلكات المنظمة

يمكن اعتبار رأس مال المشروع من عدة وجهات نظر. بادئ ذي بدء ، من المناسب التمييز بين رأس المال الحقيقي ، أي الموجودة في شكل وسائل إنتاج ، ورأس مال نقدي ، أي الموجودة في شكل نقود وتستخدم للحصول على وسائل الإنتاج ، كمجموعة من مصادر الأموال لضمان النشاط الاقتصادي للمشروع. فكر في رأس المال المالي الأول.

رأس المال الخاص - مصدر جزء الأصول المتبقية بعد خصم جميع الالتزامات من إجمالي الأصول ؛ يستخدم البعض المصطلح على نطاق أوسع ليشمل الالتزامات. يتكون رأس المال من رأس المال المصرح به والإضافي والاحتياطي ؛ الهدف التمويل والإيصالات والأرباح المحتجزة. يمكن تمثيل هيكل رأس المال السهمي كرسم تخطيطي (الشكل 2).

أرز. 2. هيكل حقوق الملكية

كجزء من رأس المال السهمي ، يحتل رأس المال المصرح المكان الرئيسي.

رأس المال المصرح به - مقدار رأس المال الذي يحدده العقد وميثاق المنظمة ، والذي يتم تخصيصه من قبل الشركات المساهمة والمؤسسات الأخرى لبدء الأنشطة. رأس المال المصرح به في المنظمات التي تم إنشاؤها على حساب المالكين هو مجموعة من المساهمات من المؤسسين (المشاركين) لشراكات الأعمال و الشركات التجارية(في شكل شركات مساهمة ، شركات ذات مسؤولية محدودة ، إلخ) ، بلديات ، الدولة.

يمكن تمثيل هيكل المصادر المستعارة على شكل رسم بياني (الشكل 3).

أرز. 3. هيكل رأس المال المقترض

رأس المال المقترض - هو رأس المال الذي تجتذبه الشركة من الخارج في شكل قروض ومساعدات مالية ومبالغ مستلمة بضمانات ومصادر خارجية أخرى لفترة محددة ، بشروط معينة بموجب أي ضمان.

تشمل القروض المصرفية القروض المصرفية قصيرة الأجل وطويلة الأجل. يتم إصدار الاعتمادات من قبل البنك لأغراض محددة بدقة ، ولفترة محددة وبشرط السداد. تشكل جميع مصادر الأموال الاقتصادية المدروسة التزامًا في الميزانية العمومية.

مجموع الوسائل الاقتصادية للمنظمة ومجموع مصادر تكوينها متساويان ، لأن المنظمة لا يمكن أن يكون لديها وسائل اقتصادية أكثر من مصادر تكوينها ، والعكس صحيح.

ينقسم رأس المال في التجسد المادي إلى رأس مال ثابت وعامل.

يعمل رأس المال الثابت لعدد من السنوات ، ويتم استهلاك رأس المال المتداول بالكامل خلال دورة إنتاج واحدة.

يتم تحديد رأس المال الثابت في معظم الحالات مع الأصول الثابتة (الأصول الثابتة) للمؤسسة. ومع ذلك ، فإن مفهوم رأس المال الثابت أوسع نطاقاً ، لأنه بالإضافة إلى الأصول الثابتة (المباني والهياكل والآلات والمعدات) ، والتي تمثل جزءًا كبيرًا منه ، يشمل رأس المال الثابت أيضًا الإنشاءات الجارية والاستثمارات طويلة الأجل - الأموال التي تهدف إلى زيادة مخزون رأس المال. فكر الآن في طرق ومصادر تمويل أنشطة المؤسسة.

1.2 طرق ومصادر تمويل أنشطة المنشأة وتقييمها

دور مهم في التنفيذ السياسة الماليةالمؤسسة وإدارة تدفقاتها النقدية يتم لعبها من قبل داخل الشركة التخطيط المالي. قبل البدء في التطوير الخطط المالية، من الضروري تحديد طرق ومصادر زيادة رأس المال لتمويل الأنشطة الجارية (التشغيلية) والاستثمارية.

عند اختيار مصادر التمويل لمؤسسة ما ، من الضروري:

تحديد الحاجة إلى رأس المال قصير الأجل وطويل الأجل ؛

تحليل التغييرات المحتملة في تكوين الأصول ورأس المال من أجل تحديد هيكلها الأمثل من حيث الحجم والأنواع ؛

ضمان ملاءة ثابتة وبالتالي الاستقرار المالي ؛

استخدام الأموال الخاصة والمقترضه بأكبر قدر ممكن من الربحية ؛

تقليل تكلفة تمويل الأنشطة التجارية.

يتيح لك وجود الخطط المالية والاستثمارية تحديد مقدار الموارد النقدية للمؤسسة ، مع مراعاة:

1) اختصاص إدارتها ؛

2) التشريعات الضريبية وأثرها على دخل الشركة.

3) السياسة النقدية للدولة ؛

4) نسبة الأموال الخاصة والمقترضة في جانب المطلوبات في الميزانية العمومية ؛

5) تكلفة تمويل الأنشطة الاستثمارية الجارية بخيارات مختلفة لسدادها.

تنقسم مصادر تمويل المؤسسات إلى داخلية (رأس مال خاص) وخارجية (أموال مقترضة ومقترضة من السوق المالية).

أرز. 4. مصادر تمويل المشروع

كما يتضح من الشكل 4 ، فإن التمويل الداخلي هو استخدام الأموال الخاصة ، قبل صافي ربحها واستهلاكها. مع التمويل الذاتي النشط ، يجب أن يكون ربح المؤسسة كافياً لدفع الضرائب لنظام الموازنة ، وتوزيعات الأرباح على أسهم المُصدر ، وتوسيع الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة ، وتجديد رأس المال العامل ، وتنفيذ البرامج الاجتماعية.

بعد دراسة الأسس النظرية لمصادر تمويل أنشطة المؤسسة ودراستها ، سنقوم بتحليل مصادر تمويل أنشطة مؤسسة "أميليا" LLC.

الفصل 2

2.1 موجز الخصائص الاقتصاديةالشركات ذات المسؤولية المحدودة "أميليا"

تعمل شركة "أميليا" في إنتاج وبيع المنتجات للأغراض الطبية والتجميلية والصحية. هنالك وحدات الإنتاجتقع في مناطق مختلفة من روسيا والدول المجاورة. يوجد في سانت بطرسبرغ مصنع لإنتاج الصوف القطني الطبي وغيره من المنتجات الطبية والتجميلية ، وفي نوفغورود وإيفانوفو وأوزبكستان توجد مصانع لإنتاج المنتجات شبه المصنعة للمنتجات النهائية.

هدف Amelia LLC هو تحقيق الريادة بلا منازع في روسيا في إنتاج وتوزيع المنتجات الغرض الطبي. لتحقيق هذا الهدف ، تضع الشركة عددًا من المعايير.

موقع شركة "Amelia" ذات المسؤولية المحدودة: 192171 ، روسيا ، سانت بطرسبرغ ، احتمال Zheleznodorozhny ، 20.

بالنظر إلى الوضع المالي للمؤسسة ، من الضروري تحليل أهميتها المؤشرات الاقتصاديةالمعروض في الجدول 1. تم تجميع المؤشرات وفقًا للبيانات المالية لشركة Amelia LLC للفترة 2011-2013. (الملاحق أ ، ب).

يوضح الجدول 1 أن إيرادات المبيعات في عام 2012 انخفضت بمقدار 21.370 ألف روبل ، وفي عام 2013 زادت بمقدار 43701 ألف روبل. أو بنسبة 54.32٪. ترتبط هذه الزيادة بزيادة في الأحجام وزيادة في مستوى أسعار المنتجات المباعة.

الجدول 1 - أهم المؤشرات الفنية والاقتصادية لنشاط شركة Ameliya LLC للأعوام 2011-2013

اسم المؤشرات				الانحرافات
1. الإيرادات من بيع المنتجات القابلة للتسويق ، ألف روبل.
2. أرباح الميزانية ، ألف روبل.
3. الربح من مبيعات المنتجات ، ألف روبل.
4. تكلفة المنتجات التجارية ، ألف روبل.
5. تكلفة كل 1 روبل من المنتجات القابلة للتسويق ، كوب. (بند 4 / بند 1 * 100)
6. متوسط ​​عدد الموظفين ، بيرس.
7. مؤسسة أجورالعمال ألف روبل
8. متوسط ​​التكلفة السنوية OPF ، ألف روبل
9. إنتاجية رأس المال OPF ، فرك. (البند 1 / البند 8)
10. إنتاجية العمل ، ألف روبل.
11. متوسط ​​راتب موظف واحد روبل / شهر
12. العائد على المبيعات ،٪ (بند 3 / بند 1 * 100)
13. معامل الاستقرار المالي (0.7) ، معامل.
14. نسبة السيولة الحالية (؟ 2 ، لا تختار< 1), коэфф.

نسبة الإيرادات وتكلفة المنتجات المباعة للمؤسسة ذات المسؤولية المحدودة "أميليا" ، سوف نوضح في الشكل 5.

أرز. 5. نسبة الإيرادات وتكلفة المنتجات المباعة لمؤسسة "أميليا" ذات المسؤولية المحدودة ، للفترة 2011-2013.

أدت الزيادة في التكاليف في عام 2013 إلى انخفاض هوامش المبيعات والأرباح من المبيعات. انخفض الربح من المبيعات في عام 2012 مقارنة بعام 2011 بمقدار 30948 ألف روبل ، وزاد في عام 2013 بمقدار 20575 ألف روبل. تُظهر ربحية المبيعات مقدار الربح الذي تحصل عليه الشركة من روبل واحد من المنتجات المباعة. نتيجة لزيادة الربح من مبيعات المنتجات ، زادت ربحية المبيعات من 7.336 إلى 21.326٪. وبلغت تكلفة عائدات المبيعات لكل روبل 63.809 روبل في عام 2011 ، و 78.674 روبل في عام 2013 ، أي 13.990 روبل. أقل مما كانت عليه في عام 2012 ، أي أنه كان هناك انخفاض في تكلفة المخزون. هناك زيادة في الأصول الثابتة في عام 2012 بمقدار 2197 ألف روبل ، وفي عام 2013 بمقدار 482 ألف روبل.

أدى الحمل الزائد في الإنتاج إلى زيادة عدد الموظفين في عام 2012 بمقدار 4 أشخاص ، وفي عام 2013 من 91 إلى 93 شخصًا. فيما يتعلق بالزيادة في عدد الموظفين وزيادة الإيرادات من بيع المنتجات ، زادت إنتاجية العمل أيضًا في عام 2013 بمقدار 450891 ألف روبل للفرد.

يُظهر العائد على الأصول مقدار الإنتاج الذي يقع على روبل واحد من الأصول الثابتة ، وبالتالي يميز كفاءة استخدام الأصول الثابتة. في المؤسسة ، يتم استخدام الأصول الثابتة بكفاءة في عام 2013 ، حيث زاد العائد على الأصول من 0.090 إلى 0.132 روبل.عام 0.065. كل هذا يشير إلى انخفاض في الاستقرار المالي للمؤسسة ونقص رأس المال العامل.

زادت نسبة السيولة الحالية خلال فترة التقرير بأكملها من 12.079 إلى 49.929 ، وهو ما يفي بالقيود وله تأثير إيجابي على المركز المالي للمنشأة. هذا يسمح لنا باستنتاج أن المبلغ الإجمالي لرأس المال العامل كافٍ لضمان الملاءة.

في المستقبل ، سيظل المصدر الرئيسي للدخل لشركة Amelia LLC المنتجات ذات الطلب المستقر في السوق ، بالإضافة إلى المنتجات التي سيتم تشكيل خصائصها التسويقية من خلال التقنيات الموفرة للطاقة والصديقة للبيئة.

2.2 تحليل تكوين وهيكل مصادر التمويل لأنشطة المؤسسة ذات المسؤولية المحدودة "أميليا"

وفقًا للبيانات المالية (المرفقات أ ، ب) ، سنقوم بتحليل حالة الملكية لشركة Amelia LLC للفترة 2011-2013. للقيام بذلك ، من الضروري دراسة التغيير في تكوين وهيكل ملكية المؤسسة (الجدول 2).

الجدول 2 - تكوين وهيكل ممتلكات Amelia LLC للفترة 2011-2013 (في نهاية العام)

نوع العقار				2013 إلى 2011 بالنسبة المئوية
الأصول غير المتداولة - المجموع
أصول ثابتة
البناء في التقدم
الأصول المتداولة - المجموع
بما فيها
ضريبة القيمة المضافة على الأصول المشتراة
التسويات مع المدينين
المدى القصير استثمارات مالية
نقدي
إجمالي الممتلكات

تحليل الجدول 2 ، يمكننا القول أن الشركة تتطور بشكل غير متساو ، حيث انخفضت ممتلكاتها على مدار العامين الماضيين وبلغت 136455 ألف روبل. في عام 2013 أو 99.30٪ مقارنة بعام 2011

في الوقت نفسه ، في عام 2012 ، كانت هناك زيادة في قيمة ممتلكات المنظمة بالكامل إلى 144400 ألف روبل. وبالتالي ، في عام 2013 ، كانت قيمة ممتلكات Amelia LLC هي أصغر قيمة للفترة بأكملها قيد الدراسة.

جزء الاصول المتداولةتشمل الشركات مجموعات مثل المخزون وضريبة القيمة المضافة على الأصول المشتراة (2011 فقط) والذمم المدينة والاستثمارات المالية قصيرة الأجل والنقد. حصة الاحتياطيات طوال فترة الدراسة بأكملها هي السائدة - فهي تمثل 40.04 ٪ من المبلغ الإجمالي لممتلكات الشركة في عام 2013.

في عام 2011 ، شكلت التسويات مع المدينين أكثر من 9٪ من ممتلكات الشركة ، وفي عام 2012 انخفضت حصتهم إلى 4.96٪ ، وارتفعت في عام 2013 إلى 5.23٪ ، بينما انخفض المبلغ إلى النصف تقريبًا في عامين. في عام 2011 ، كان حجم التسويات مع المدينين هو الأكبر وبلغ 13071 ألف روبل ، وفي عام 2013 انخفض إلى قيمة 7130 ألف روبل ، مما يشير إلى أن إطلاق منتجات الشركة مع الدفع المؤجل يحول مبالغ كبيرة من التدفق النقدي. الأموال ، مما يسبب للشركة مشاكل في دفع الفواتير. لذلك ، قررت Amelia LLC تقليل مبلغ المستحقات.

سنوضح ديناميكيات الذمم المدينة للمؤسسة في الشكل 6.

مستحقات تكلفة التمويل

أرز. 6- حسابات القبض لشركة "أميليا" ذات المسؤولية المحدودة

أصبح عنصر الميزانية العمومية مثل الاستثمارات المالية قصيرة الأجل أكثر أهمية: في عام 2011 كانت حصته 10.02 ٪ (13773 ألف روبل) ، في عام 2012 انخفض إلى النصف تقريبًا إلى 5.42 ٪ (7821 ألف روبل) ، في عام 2013 - ارتفع إلى 10.37٪ (14149 الف روبل). زادت قيمة الاستثمارات المالية قصيرة الأجل بمقدار 1.03 مرة خلال السنتين قيد الدراسة. يشير هذا إلى وجود نقود مجانية للشركة ، والتي تستثمرها بنشاط في الأوراق المالية أو إنشاء شركات أخرى.

تتقلب كل من قيمة وحصة الأموال بشكل كبير خلال الفترة قيد الدراسة: في عام 2011 تتوافق مع 4.8 ٪ (6600 ألف روبل) من قيمة ممتلكات الشركة ، وفي عام 2012 ارتفعت إلى 6.90 ٪ (9968 ألف روبل) ، في 2013 - انخفض بشكل كبير إلى 1.82٪ (2481 ألف روبل). يشير هذا الوضع إلى مقدار ضئيل من السيولة المطلقة والصعوبات التي تواجه الشركة في سداد الحسابات الجارية.

يوضح الشكل 7 هيكل الأصول الحالية لشركة Amelia LLC.

أرز. 7. هيكل الأصول المتداولة لشركة Amelia LLC

يتم تمثيل الأصول غير المتداولة للمؤسسة من خلال الأصول الثابتة والبناء قيد التنفيذ ، والمكونات المتبقية من الأصول غير المتداولة في Amelia LLC غائبة. خلال الفترة قيد الدراسة ، تنخفض حصة الأصول الثابتة تدريجياً مع انخفاض في القيمة: في عام 2011 ، كان مبلغ الأصول الثابتة 62.693 ألف روبل. (45.62 ٪ في ممتلكات الشركة) ، في عام 2013 - انخفض بنسبة 1.1 مرة إلى قيمة 56885 ألف روبل. أو 41.69٪ في ممتلكات الشركة. يشير هذا إلى تضييق أسطول الآلات والمعدات لشركة Amelia LLC.

بالإضافة إلى ذلك ، يوجد في الأصول الحالية للمؤسسة عنصر مثل الإنشاء قيد التنفيذ ، ولكن حصته صغيرة جدًا وتبلغ أقل من 1 ٪ في كل من 2011 و 2013 ، في عام 2012 كل من المبلغ وحصة هذا العنصر زاد ثلاث مرات. يشير هذا إلى أن شركة "Amelia" ذات المسؤولية المحدودة تحاول البناء في أقصر وقت ممكن.

استكمال تحليل تكوين وهيكل أصول شركة Amelia LLC للفترة 2011-2013. يوضح الشكل 8 ديناميات الأصول غير المتداولة والأصول المتداولة والميزانية العمومية.

أرز. 8. هيكل أصول شركة Amelia LLC للأعوام 2011-2013

الجدول 3 - تكوين وهيكل المصادر لتكوين ممتلكات Amelia LLC للفترة 2011-2013 (في نهاية العام)

مصدر				2013 إلى 2011 بالنسبة المئوية
الأموال الخاصة - إجمالي
مشتمل رأس المال المصرح به
رأس مال إضافي
رأس المال الاحتياطي
أرباح محتجزة (خسارة غير مغطاة)
الأموال المقترضة والمقترضة - المجموع
مشتمل واجبات طويلة الأمد
القروض والائتمانات طويلة الأجل
مطلوبات ضريبية مؤجلة
مطلوبات أخرى طويلة الأجل
الخصوم المتداولة - الإجمالي
قروض وائتمانات قصيرة الأجل
حسابات قابلة للدفع
إجمالي مصادر تكوين الملكية

وفقًا لنتائج التحليل الذي تم إجراؤه في الجدول 3 ، تجدر الإشارة إلى أن المنظمة قيد الدراسة مستقرة ماليًا تمامًا: طوال الفترة بأكملها من 2011 إلى 2013 ، كانت حصة الأموال الخاصة هي السائدة ، وفي عام 2011 كانت 56.06٪ ثم ارتفعت تدريجياً حتى وصلت إلى 64.58٪.

ظلت قيمة رأس المال المصرح به طوال فترة الدراسة دون تغيير - 41000 ألف روبل ، في حين أن حصته تتقلب من 29.84 ٪ إلى 30.05 ٪ بسبب التغييرات في الميزانية العمومية. تتزايد الأرباح المحتجزة للمنظمة تدريجياً من حيث المبلغ والحصة: كان مبلغ الأرباح المحتجزة في عام 2011 36،043 ألف روبل. أو 26.23 ٪ من قيمة جميع مصادر المنظمة ، في عام 2013 - ارتفعت إلى 47126 ألف روبل. أو 34.54٪.

وهكذا ، تحاول شركة "أميليا" ذات المسؤولية المحدودة استخدام الأموال المكتسبة لتطوير مؤسستها من أجل تقليل الاعتماد على رأس المال المقترض والمُجذب. خلال أزمة ماليةهذه السياسة المالية ، في رأينا ، مبررة تماما.

مبلغ الأموال المقترضة والمقترضة من Amelia LLC للفترة 2011-2013 انخفض بنسبة 1.2 مرة وبلغ 48329 ألف روبل. في نهاية عام 2013 (80.05٪ مقارنة بعام 2011). وبالتالي ، هناك انخفاض في نشاط المنظمة في جذب أنواع مختلفة من القروض والاقتراضات - طويلة الأجل وقصيرة الأجل على حد سواء ، وزيادة في استقرارها المالي.

انخفضت قيمة الخصوم طويلة الأجل بمقدار 2.5 مرة وبلغت 21000 ألف روبل. يتم تمثيل المطلوبات طويلة الأجل بواسطة عنصر مثل "القروض طويلة الأجل والائتمانات". وبالتالي ، من الواضح أن المنظمة تسدد تدريجياً القروض طويلة الأجل التي حصلت عليها منذ عدة سنوات.

زادت الخصوم قصيرة الأجل بأكثر من 2.4 مرة وبلغت 27329 ألف روبل. أو 20.03٪ في رصيد العملة. يتم تمثيل المطلوبات المتداولة ببنود مثل "القروض قصيرة الأجل والاقتراضات" و "الذمم الدائنة". في الوقت نفسه ، بلغت القروض والائتمانات قصيرة الأجل 15310 ألف روبل في عام 2013. أو 11.22٪. خلال الفترة الزمنية الماضية ، ارتفعت قيمتها بنسبة 1.92 مرة ، وحصتها - بنسبة 5.5 ٪.

ديناميات الحسابات الدائنة للشركة ذات المسؤولية المحدودة "أميليا" ، سوف نوضح في الشكل 9.

أرز. 9. ديناميات الحسابات الدائنة لشركة "أميليا" ذات المسؤولية المحدودة

هناك أيضًا زيادة في كل من الحجم والحصة في المبلغ الإجمالي لمصادر تنظيم الحسابات الدائنة: في عام 2011 كان المبلغ 3437 ألف روبل ، وكانت الحصة 2.50 ٪ ، وبحلول نهاية عام 2013 زاد المبلغ بمقدار 3.5 مرات وبلغت 12019 ألف روبل. أو 8.81٪.

يشير هذا إلى أن المنظمة تعاني من نقص حاد في الأموال: لتجديد رأس المال العامل ، تحاول الشركة جذب قروض وقروض قصيرة الأجل ، وتأخير سداد الحسابات الجارية.

ضع في اعتبارك المؤشرات النتائج الماليةوفقًا لنتائج أعمال Amelia LLC لمدة 3 سنوات ، الموضحة في الجدول 4.

الجدول 4 - تحليل مؤشرات الربح لشركة Amelia LLC

مؤشر				2013 إلى 2011 بالنسبة المئوية
الإيرادات من مبيعات المنتج
تكلفة المبيعات
اجمالي الربح
مصاريف البيع
مصاريف الإدارة
الإيرادات من المبيعات
الفوائد المستحقة
النسبة المئوية الواجب دفعها
الدخل من المشاركة في المنظمات الأخرى
مصدر دخل آخر
نفقات أخرى							170.69 مرة
الربح قبل احتساب الضرائب
ضريبة الدخل الحالية والمدفوعات الأخرى من الأرباح
صافي الربح

بعد تحليل تكوين وهيكل الممتلكات ومصادر تكوين ممتلكات Amelia LLC للفترة 2011-2013. لاحظ تدهور الوضع المالي.

خاتمة

الموارد المالية هي الأموال المتبقية تحت تصرف المؤسسة بعد تنفيذ التكاليف الحالية لتغطية تكاليف المواد والأجور.

تتكون الإستراتيجية المالية من أساليب وممارسات لتكوين الموارد المالية وتخطيطها وضمان الاستقرار المالي للشركة.

دور السياسة المالية في النظام الإدارة الاستراتيجيةالشركة هي تشكيل المالية والتخطيط لها لخلق الاستقرار المالي للشركة. العنصر الرائد في تحليل الحالة المالية والاقتصادية هو نظام المعاملات التحليلية ، الذي تستخدمه مجموعات مختلفة من المستخدمين.

تتشكل الوسائل الاقتصادية للمنظمة على حساب المصادر ، أي الموارد المالية. يميز:

مصادر الأموال الخاصة (رأس المال الخاص) ؛

مصادر الأموال المقترضة ( رأس المال المقترض).

انخفضت إيرادات المبيعات في عام 2012 بمقدار 21370 ألف روبل ، وفي عام 2013 زادت بمقدار 43701 ألف روبل. أو بنسبة 54.32٪. ترتبط هذه الزيادة بزيادة في الأحجام وزيادة في مستوى أسعار المنتجات المباعة.

ارتفعت تكلفة المنتجات (الأعمال والخدمات) في عام 2012 مقارنة بعام 2011 بمقدار 9578 ألف روبل ، وفي عام 2013 مقارنة بعام 2012 بمقدار 23126 ألف روبل ، مما يؤثر سلبًا على الوضع المالي للمؤسسة. وتعزى الزيادة في التكلفة إلى ارتفاع أسعار ناقلات الطاقة والوقود والمواد الخام والمواد.

تتمثل ممتلكات شركة "أميليا" ذات المسؤولية المحدودة "Amelia" في الأصول غير المتداولة والمتداولة ، وحصة الأصول المتداولة خلال 2011-2013. يسود مع زيادة طفيفة (أكثر من 50 ، ولكن أقل من 60٪) ، على الرغم من ارتفاعه في عام 2012 وانخفاض طفيف في عام 2013 ليصل إلى 57.46٪ بنهاية عام 2013.

يزداد حجم الأصول المتداولة للفترة 2011 - 2013. 1.07 مرة وتبلغ 78401 ألف روبل. في نهاية عام 2013

الأصول غير المتداولة لشركة Amelia LLC للفترة 2011 - 2013 انخفض بشكل طفيف وبلغ 58054 ألف روبل. بنهاية عام 2013. يمثل هذا 90.86٪ من قيمة الأصول غير المتداولة في عام 2011 ، وهي حقيقة سلبية في عمل الشركة.

تتمتع شركة "أميليا" ذات المسؤولية المحدودة "Amelia" بالاستقرار المالي: طوال الفترة بأكملها من 2011 إلى 2013 ، كانت حصة الأموال الخاصة هي السائدة ، وفي عام 2011 بلغت 56.06٪ ، ثم ارتفعت تدريجياً إلى 64.58٪.

زادت قيمة الأموال الخاصة بمقدار 1.14 مرة خلال عامين وبلغت 88126 ألف روبل. بنهاية عام 2013

تتكون الأموال الخاصة لشركة Amelia LLC من رأس المال المصرح به والأرباح المحتجزة. وتجدر الإشارة إلى أن نسبة كبيرة (أكثر من 50٪ من جميع مصادر الملكية المتاحة) في عامي 2012 و 2013. هي أرباح محتجزة ، مما يشير إلى أن Amelia LLC تستخدم الجزء الأكبر من الأرباح المتلقاة لمزيد من تطوير المنظمة.

بلغت عائدات بيع منتجات Amelia LLC في عام 2011 إلى 101822 ألف روبل ، ثم انخفضت في عام 2012 إلى 80452 ألف روبل. وزاد في عام 2013 إلى 124153 ألف روبل. بلغ معدل نمو إيرادات المبيعات 121.93٪ في عام 2013 مقارنة بعام 2011.

تتغير تكلفة مبيعات المنتجات بطريقة مماثلة: في عام 2011 ، بلغت 64972 ألف روبل ، ثم انخفضت في عام 2012 وزادت في عام 2013.

في الوقت نفسه ، يتجاوز معدل نمو التكلفة معدل نمو إيرادات المبيعات ويصل إلى 150.34٪. أدت هذه التغييرات إلى انخفاض إجمالي الربح من قيمة 36850 ألف روبل. عام 2011 بقيمة 26477 ألف روبل. عام 2013 م والتي بلغت 71.85٪ من مستوى 2011.

نظرًا لحقيقة أن الشركة تستثمر في استثمارات مالية قصيرة الأجل ، في عام 2013 ، كانت هناك فائدة مستحقة القبض بمبلغ 40 ألف روبل. أو 0.03٪.

نظرًا لأن الشركة تجتذب بشكل متزايد قروضًا وقروضًا قصيرة الأجل ، فإن مبلغ الفائدة المستحقة يزيد بمقدار 2100 مرة عن مبلغ الفائدة المستحقة القبض ويبلغ 8309 ألف روبل. أو 6.69٪.

لا يوجد دخل للشركة من المشاركة في منظمات أخرى ، ولكن في "بيان الربح والخسارة" هناك دائمًا عناصر مثل "الدخل الآخر" و "المصاريف الأخرى". في الوقت نفسه ، في عام 2011 ، كانت الإيرادات الأخرى أعلى بعدة مرات من المصاريف الأخرى ، مما أدى إلى زيادة الأرباح قبل الضرائب. في عامي 2012 و 2013 ، استمر هذا الاتجاه ، لكن الفرق بين الإيرادات الأخرى والمصروفات الأخرى انخفض. في عام 2013 ، بلغ الفرق بين الإيرادات الأخرى والمصروفات الأخرى 2898 ألف روبل ، مما أدى إلى زيادة الربح قبل الضريبة بنفس المقدار.

في هذا الصدد ، بلغ الربح قبل الضريبة في عام 2011 33963 ألف روبل ، وبحلول عام 2013 انخفض إلى مستوى 60.82 ٪ أو 20656 ألف روبل. وهكذا فإن الشركة تمارس أنشطتها بربح ولكن قيمتها تتناقص تدريجياً وهذه حقيقة سلبية في عملها.

قائمة المصادر المستخدمة

1. الاتحاد الروسي. دستور (1993). دستور الاتحاد الروسي [نص]. - م: التسويق ، 2012. - 39 ص.

2. الاتحاد الروسي. قانون الميزانية للاتحاد الروسي

3. الاتحاد الروسي. القانون المدنيالاتحاد الروسي. الجزأين 1 و 2. [نص]. - م: بروسبكت ، 2012. - 452 ص.

4. الاتحاد الروسي. القوانين. حول الشركات ذات المسؤولية المحدودة [ المورد الإلكتروني]: القانون الاتحادي المؤرخ 8 فبراير 1998 رقم 14-FZ (بصيغته المعدلة قانون اتحادي[بتاريخ 06.12.2011 N 405-FZ)] - وضع الوصول: http://www.consultant.ru

5. Abryutina ، MS ، Grachev ، A.V. تحليل النشاط المالي والاقتصادي للمشروع [نص]: دراسات.-ممارسة. البدل / ماجستير أبريوتينا ، أ. جراشيف. - م: الأعمال والخدمات ، 2010. - 256 ص.

6. Amurzhuev، O.V. عدم المدفوعات ، طرق لمنع وتقليل [نص] / O.V. Amurzhuev - M: Arkayur، 2009. - 400 صفحة.

7. Bakanov، M.I.، Sheremet، A.D. نظرية تحليل النشاط الاقتصادي [نص] / M.I. باكانوفا ، م. شيريميت. - م: المالية والإحصاء ، 2009. -365 ص.

8. بالابانوف ، آي ت. ادارة مالية[نص] / آي.تي. بالابانوف. - م: المالية والإحصاء ، 2009. - 542 ص.

9. بوريسوف ، أ. القاموس الاقتصادي الكبير [نص]. - م: كنيزني مير ، 2009. - 895 ص.

10. فارغ ، أ. الإدارة المالية [نص] / أ. أ. استمارة. - كييف ، نيكا سنتر إلغا ، 2010. - 404 ص.

11. جورسكي ، آي. تمويل المشاريع والنمو الاقتصادي [نص] / I.V. جورسكي // المالية. - 2013.-№ 1.-p. 22-26.

12. جراشيفا أ. تنظيم وإدارة رأس المال الخاص. دور المدير الماليفي المؤسسة [Text] / A.V. Gracheva // الإدارة المالية. - 2013. - رقم 1. - ص 60-81.

13. Gracheva، A.V. أساسيات الاستدامة المالية للمؤسسة [نص] / A.V. Gracheva // الإدارة المالية. - 2012. - رقم 4. - ص 15 - 35.

14. دانيلوف ، أ. تقييم الأمن المالي للشركة [نص] / I.V. دانيلوف // الإدارة المالية. - 2012. - رقم 10. -ص 66-70.

15. Ermolovich، L.L. تحليل الأنشطة المالية والاقتصادية للمشروع [نص] / L.L. إيرمولوفيتش - مينسك: BSEU ، 2009. -154 ص.

16. Efimova O.V. التحليل المالي: تقييم أولي للوضع المالي. تحليل الملاءة والسيولة [نص] / O.V. ايفيموف. - م: محاسبة 2009. - 146 ص.

17. كوفاليف ، ف. تحليل الوضع المالي والتنبؤ بالإفلاس [نص] / V.V. كوفاليف. - S.-Pb. ، UNITI ، 2009. -261s.

18. كوفاليف ، أ. إدارة النشاط المالي للمؤسسة [نص] / A.I. كوفاليف. - م: التمويل ، IO UNITI ، 2009. - 207 ص.

19. Kolchina، N.V. التحليلات القوى العاملةالمنظمات [نص] / N.V. Kolchina // الإدارة المالية. -2012. رقم 3. -S.10-19.

20. Kreinina، M.N. الوضع المالي للمؤسسة [Text] / M.N. كرينين. م: ديس ، 2009. -287 ص.

21. مايدانتشيك ، بي. تحليل وتبرير قرارات الإدارة [نص] / ب. ميدانك. - م: المالية والإحصاء ، 2009. - 214 ص.

22. Nikolaev، S. A. إيرادات ونفقات المنظمة [Text] / S.A. نيكولاييف // نشرة الضرائب. - 2012. - رقم 12. - س 23 - 30.

23. Paly، V.F.، Paly، V.V. Financial analysis [Text] / V.F. بالي ، في. شاحب. - م: ID FBK-PRESS، 2009. - 450 ص.

24. Rusak، N.A. تحليل إقتصاديأنشطة المشروع [نص] / ن. أرنبة. - م: Ecoperspective ، 2009. -365 ثانية.

25. Savitskaya، G.V. التحليل الاقتصادي [نص] / ج. سافيتسكايا. - مينسك: معرفة جديدة ، 2009. -688 ص.

استضافت على Allbest.ru

وثائق مماثلة

الأسس النظرية والجوهر والتصنيف ومحتوى مصادر تمويل المؤسسة ؛ مصادر مقترضة. إدارة الأموال الخاصة والمقترضة ، وإصدار الأسهم ، وجذب قرض مصرفي ؛ أدوات التمويل.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 01/14/2010


دراسة إمكانية استخدام التخصيم لتمويل أنشطة المنشأة. تقييم الوضع المالي لشركة "ONK-Zavod" ذات المسؤولية المحدودة ومستوى الذمم المدينة. تطوير آلية استخدام التخصيم لتمويل الأنشطة.

أطروحة تمت إضافتها في 2013/09/13


المصادر الرئيسية لتمويل الأعمال الصغيرة والمتوسطة ، الجوانب الإيجابية والسلبية لاستخدامها. التنظيمية والاقتصادية و الخصائص المالية OJSC "دروجبا" تنظيم إدارة تمويل الأنشطة الجارية للمنشأة.

ورقة مصطلح تمت إضافتها في 17/02/2014


طرق تمويل نشاط الشركة. جوهر مصادر التمويل وتصنيفها. الطرق التقليديةتمويل متوسط ​​وقصير المدى. أدوات في أنظمة تمويل أنشطة الشركة. التأجير التمويلي والتأجير والامتياز.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة بتاريخ 16/05/2011


مصادر تمويل النشاط الاقتصادي للمنشأة ومجالات التحسين لجذبها. تقنية إدارة المصدر. مشاكل تمويل أنشطة المؤسسات. تحليل الأصول والخصوم في الميزانية العمومية وعلاقتها.

أطروحة تمت إضافتها في 02/01/2011


تقييم النشاط المالي والاقتصادي والوضع المالي لمشروع الإسكان والخدمات المجتمعية ومصادر تمويلها. منهجي و نصيحة عمليةلتحسين تمويل الإسكان والخدمات المجتمعية في سياق الإصلاح.

أطروحة ، تمت إضافة 2012/04/28


الدراسة النظرية والخصائص العامة وتصنيف مصادر التمويل الخاصة بالمنشأة. تحليل مصادر التمويل الخاصة للنشاط الاقتصادي على سبيل المثال "التقدم" في CJSC وتحسين استخدامها.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة بتاريخ 04/08/2011


أنواع التمويل و أدوات ماليةوخصائص وتصنيف أشكال تمويل أنشطة المنظمة. اتجاهات ومصادر المعلومات لتحليل الوضع المالي: الربحية ، الملاءة المالية ، الاستقرار المالي.

أطروحة ، تمت إضافة 2011/03/28


الجوهر و المحتوى الاقتصاديمصادر تمويل منظمة حديثة وتصنيفها وأنواعها في نشاط ريادة الأعمال وطرق تكوينها وإجراءات زيادتها. أشكال وطرق جذب الأموال المقترضة في المنظمة.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 12/21/2010


جوهر وتصنيف مصادر تمويل المنشأة. إدارة الأموال الخاصة والمقترضة ، وإصدار الأسهم ، وجذب قرض بنكي. مشاكل جذب مصادر التمويل طويلة الأجل في ظروف الأزمة المالية.

الموارد المالية للمؤسسة هي مجموع جميع الأموال ، الداخلية والخارجية ، التي تستخدم بالكامل للشركة وتستخدمها كوسيلة للوفاء بالتزامات الديون ، الموجهة إلى النفقات الجارية ولتوسيع المشروع.

عندما يكون المال في الكمية المطلوبةيتم استخدامها بشكل فعال - هذا هو المفتاح لنجاح الأعمال واستقرارها والسيولة والملاءة.

تجذب مشكلة اختيار أنسب وأفضل مصدر للتمويل لتشغيل المؤسسة اهتمامًا متزايدًا من أصحاب الأعمال.

مصدر التمويل هو طرق مستقرة وعملية لتلقي الأموال وقائمة بالكيانات الاقتصادية التي يمكن أن توفر مثل هذه الأموال. من المهم اختيار مصدر التمويل الأكثر ربحية والذي يناسب مشروعًا معينًا ويحقق أكبر عوائد.

ينقسم التمويل إلى الأنواع التالية:

• مصادر الأموال الداخلية ؛
• مصادر خارجية؛
• نوع مختلط.

المصادر الداخلية

يمكن اعتبار المصادر الأولى والرئيسية للحصول على التمويل لأنشطة المؤسسة الأموال الخاصة بالمنظمة. انهم يحتوون:

• الأولي رأس المال
• شكلت الأموال المتراكمة أثناء تشغيل المؤسسة صناديق احتياطي داخلي
• استثمارات أخرى خاصة ، الكيانات القانونية

يتكون رأس مال المؤسسة في بداية إنشاء المنظمة ، عندما يتم تكوين رأس مالها الأولي - إجمالي أموال مؤسسي الأعمال المستثمرة في ممتلكات الشركة من أجل توفير النطاق النشط الضروري. يُطلق على هذا رأس المال أيضًا اسم رأس المال المصرح به ، وبدونه ، لن تكون الشركة قادرة ليس فقط على الإنشاء ، ولكن أيضًا على العمل بشكل كامل في المستقبل.

تعتمد الطرق التي يتم بها تكوين رأس المال على استمارة قانونيةالمنظمة التي اختارها المؤسسون. ومع ذلك ، وبغض النظر عن ذلك ، فإن جميع الاستثمارات التي تتم في رأس المال المصرح به تعتبر أيضًا ملكًا للمؤسسة ، ولا يمكن للمستثمر المطالبة بها. لذلك ، في حالة تصفية الشركة أو رغبة المستثمر في ترك المؤسسين ، يتم تعويضه فقط عن حصته من الممتلكات المتبقية ، ولا يتم إرجاع الأصول المستثمرة.

إلى أين تذهب هذه الأموال؟ هذه هي المواد الخام ، وأجور العمال ، وموارد الطاقة ، وكل ما هو مطلوب لإنتاج السلع والخدمات التي يطلبها المستهلك. هو ، بدوره ، يدفع المنتج النهائيوبعد ذلك يتم إعادة الأموال المستثمرة إلى حسابات الشركة. علاوة على ذلك ، يتم خصم الأموال لاحتياجات المنظمة ، وتعتبر الأموال المتبقية ربح المنظمة.

يرتبط مبلغ الربح بتحقيق شروط معينة ، مفتاحها هو نسبة الدخل والمصروفات. ولكن، الإطار التشريعييحتوي على بعض الإجراءات التي تحكم الدخل ، على سبيل المثال ، إجراء تقييم استهلاك أحد الأصول والاستثمارات في الأموال المصرح بها.

لذا ، فإن الربح هو المورد الأساسي للاحتياطي النقدي. هذه الأموال ضرورية لتغطية الخسارة أو الخسارة المفاجئة ، فهي توفر بعض التأمين ضد الظروف غير المتوقعة. يتم تحديد كيفية تكوين احتياطي من خلال الإجراءات التنظيمية والقانونية للمؤسسة ، وكذلك شكلها التنظيمي والقانوني.

التراكمي و الصناديق الاجتماعيةعلى أساس الأرباح والمستثمرة في: الأجور المدفوعة الزائدة عن المنشأة ، والمكافآت ، والمساعدة المادية ، والتعويض عن السكن ، والوجبات ، والنقل ، وسياسات VHI للموظفين.

بالإضافة إلى هذه الاحتياطيات ، يمكن أيضًا أن يُنسب رأس المال الإضافي إلى رأس مال المؤسسة. يأتي تعليمه من مصادر مختلفة ، مثل:

• الدخل من الأسهم التي تصدرها المؤسسة والمباعة بسعر مرتفع ؛
• الأموال الناتجة عن إعادة تقييم ممتلكات الشركة ؛
• الفرق في أسعار الصرف.

يمكن استخدام رأس المال الإضافي كوسيلة لزيادة رأس المال المصرح به ؛ سداد الديون والخسائر النقدية خلال السنة التقويمية ؛ توزع على اصحاب التنظيم.

يشير صندوق الإهلاك أيضًا إلى المصادر الداخلية لتمويل المؤسسة. إنها القيمة النقدية لاستهلاك الأموال والأصول العقارية وتعتبر مورداً لتمويل كل من الإنتاج التقليدي والمتقدم.

يمكن أن تتضمن كل من المصادر الخارجية والداخلية أيضًا استثمارات مستهدفة من الميزانية ، من أفراد وشركات من ذوي الرتب العالية. يتم تخصيص الإعانات والإعانات بشكل خاص.

الأول هو الأموال من الميزانية ، والتي يتم إصدارها للشخص الثاني على أساس تمويل رأس المال.

والثاني هو أموال الميزانية المقدمة لنفقات مستهدفة محددة ، دون الحاجة إلى إعادتها.

الميزة الرئيسية للدعم المستهدف هي أنه لا يمكن استخدام هذه الأموال إلا لأغراض محددة. الاتجاهات المشار إليهاووفقًا للوثائق المصاحبة. تصبح هذه الأموال جزءًا من رأس مال المنظمة.

مصادر خارجية

من أجل التشغيل الكامل للمؤسسة ، لا توجد أموال خاصة كافية. هناك عدة أسباب لذلك ، على سبيل المثال ، تميل آجال استحقاق الديون إلى الاختلاف عن عائدات المبيعات. بالإضافة إلى ذلك ، قد لا يتم إرسال الأموال في الوقت المحدد ، وكذلك أحداث القوة القاهرة المختلفة. يشمل هذا أيضًا التضخم (عندما لا تستطيع الأموال المستهلكة تغطية تكلفة الموارد اللازمةلمواصلة عملية الإنتاج) ، ونمو المؤسسة نفسها ، وإنشاء الفروع و / أو الشركات التابعة. في مثل هذه الحالات ، تلجأ الشركة إلى مصادر التمويل الخارجية.

تعتبر الأموال المقترضة التزامًا وتنقسم إلى قصيرة الأجل وطويلة الأجل ، والتي تتعلق بالاستحقاق. والأخيرة ، بدورها ، مقسمة إلى قروض (أجل استحقاق سنة أو أكثر) ومطلوبات أخرى. تشمل المطلوبات قصيرة الأجل قروضًا ذات أجل استحقاق أقل من 12 شهرًا وديونًا على قروض من الموردين والمقاولين وما إلى ذلك.

إن أحد أهم مصادر التمويل الخارجية هو قرض صادر عن مؤسسة مصرفية. في السابق ، كانت أسعار الفائدة المرتفعة تجعل من المستحيل على العديد من المنظمات استخدام الإقراض كمصدر للتمويل ، لأنه كان يفوق إمكانياتها. ومع ذلك، في حاليا، أصبحت هذه الطريقة متاحة للشركات. تقدم المؤسسات المصرفية الأجنبية ، على وجه الخصوص ، معدلات فائدة منخفضة وخيارات سداد القروض ، وهي منافسة جادة للبنوك الروسية.

الإقراض هو أحد مصادر التمويل

يرجى ملاحظة أنه لا يمكن إصدار القروض إلا من قبل المؤسسات المالية المرخصة.

عند استلام القرض ، يتم إنشاء علاقة تعاقدية بين المتلقي والبنك. الاتفاق ، أو العقد المصرفي ، يضفي الشرعية على العملية ، ويصلح جميع الفروق الدقيقة ، وكقاعدة عامة ، له شكل قياسي.

على عكس الائتمان كمصدر خارجي للتمويل ، في مؤخرا، لتقف على التأجير. التأجير هو شكل من أشكال تأجير أي معدات أو آلات تقريبًا ، والتي قد تنص أيضًا على نقل الملكية. في بعض الأحيان ، عند إبرام اتفاقية إيجار ، يمكنك الاتفاق على المزيد الظروف المواتية. مع شركة التأجير ، يمكنك دائمًا التفاوض على الشروط المناسبة للشركة لسداد عقد الإيجار ، ويتطلب التأجير عددًا أقل من المستندات للتسجيل ، وبالتالي يستغرق وقتًا أقل من القرض.

بالإضافة إلى أشكال الالتزامات الائتمانية المختلفة ، يجب ذكر ذلك البرامج الحكوميةرعاية. وتنفذ الدولة مثل هذه البرامج في القطاعات التي تهمها. ومع ذلك ، فإن هذا النوع من التمويل يواجه بعض الصعوبات ، على سبيل المثال ، يجب أن تتلاءم المؤسسة مع البرنامج وفقًا للمعايير المحددة ، والتي قد تكون صعبة بسبب قائمتها الواسعة.

الأوراق المالية هي أيضًا طريقة غريبة للتمويل الخارجي للمنظمة. وبالتالي ، من الممكن جذب كبار الرأسماليين ، وكذلك ستحصل الشركة ، ربما ، على دخل صغير ولكنه مضمون. وبالتالي ، ليس من الضروري الاعتماد على إصدار الأسهم كمصدر دائم ورئيسي للدخل ، ولكنه سيساعد بالتأكيد على إقامة علاقات مع الشركات التي يمكن أن تكون استثماراتها وخبراتها مفيدة للشركة.

إيجابيات وسلبيات المصادر الخارجية والداخلية

المصادر الداخلية ، الإيجابيات

• مخطط جمع تبرعات سهل ، لا حاجة لأذونات إضافية من أطراف أخرى
• لا توجد مدفوعات فائدة إضافية

• محدودة في حجم الأموال ، وبالتالي تقل فرص التوسع والاستثمار
• لا زيادة في الأموال المخصصة للموارد النقدية المستثمرة بسبب القروض

المصادر الخارجية ، الإيجابيات

• مبلغ غير محدود من الأموال المستلمة
• زيادة إمكانات الشركة من خلال تحديثها القاعدة التقنية، تطورها ، نموها
• ومن هنا تزايد الربح وارتفاع الربحية بشكل عام

• كلما زادت الالتزامات الائتمانية للمنظمة ، قل استقرارها المالي ، زادت مخاطر الإفلاس
• مدفوعات الفائدة على القروض تقلل من إجمالي الربح
• يرتبط الحصول على مصدر خارجي للتمويل بمختلف الصعوبات البيروقراطية واستيفاء الشروط التي يضعها البنك.

تنقسم مصادر تمويل المشروع إلى داخلية (رأس مال خاص) وخارجية (رأس مال مقترض ومقترض).

يشمل التمويل الداخلي استخدام الأموال الخاصة ، وقبل كل شيء ، صافي الربح والاستهلاك.

حقوق الملكية تشمل:

رأس المال المصرح به (الناتج عن مساهمة مؤسسي الشركة أثناء إنشائها)

رأس المال الإضافي (الناتج عن إعادة تقييم الأصول الثابتة للمنظمة)

رأس المال الاحتياطي (يتكون من الخصومات من أرباح المنظمة لاحتياجات لاحقة غير متوقعة)

للتمويل من الصناديق الخاصة عدد من المزايا:

بسبب التجديد من ربح المؤسسة ، يزداد استقرارها المالي ؛

استقرار تكوين واستخدام الأموال الخاصة ؛

يتم تقليل نفقات التمويل الخارجي (على خدمة الديون للدائنين) ؛

يتم تبسيط عملية اتخاذ القرارات الإدارية بشأن تطوير المؤسسة ، حيث أن مصادر تغطية التكاليف الإضافية معروفة مسبقًا.

عيوب استخدام حقوق الملكيةكمصدر وحيد لتمويل أنشطة المؤسسة هم:

في الحجم المحدود للجذب لتوسيع نطاق نشاط ريادة الأعمال (بالنسبة للمؤسسات ذات الأشكال والأحجام التنظيمية والقانونية المختلفة ، تكون فرص زيادة رأس المال السهمي مختلفة وغالبًا ما تكون محدودة) ؛

بتكلفة أعلى مقارنة بالمصادر البديلة لرأس المال المقترض ؛

في فرصة غير قابلة للتحقيق لزيادة الربحية من خلال استخدام الأموال المقترضة باستخدام التأثير تحسين المستوي المالي.

يشمل التمويل الخارجي استخدام الأموال من الدولة والمؤسسات المالية والائتمانية والشركات غير المالية والمواطنين. بالإضافة إلى ذلك ، فإنه ينطوي على استخدام الموارد المالية لمؤسسي المؤسسة. غالبًا ما يكون جذب الموارد المالية الضرورية هو الأفضل ، لأنه يضمن الاستقلال المالي للمؤسسة ويسهل المزيد من الشروط للحصول على قروض مصرفية.

يتيح جذب الأموال المقترضة للشركة تسريع معدل دوران رأس المال العامل ، وزيادة حجم العمليات التجارية المنجزة ، وتقليل حجم العمل الجاري. ومع ذلك ، فإن استخدام هذا المصدر يؤدي إلى بعض المشاكل المرتبطة بالحاجة إلى خدمة لاحقة لالتزامات الديون المفترضة.

مزايا القرض:

شكل الائتمان للتمويل أكثر استقلالية في تطبيق الأموال المستلمة دون أي شروط خاصة ؛

في أغلب الأحيان ، يتم تقديم قرض من قبل بنك يخدم مؤسسة معينة ، بحيث تصبح عملية الحصول على قرض عملية للغاية.

تشمل عيوب القرض ما يلي:

تتجاوز مدة القرض في حالات نادرة 3 سنوات ، وهو أمر لا يطاق بالنسبة للمؤسسات التي تهدف إلى تحقيق ربح طويل الأجل ؛

للحصول على قرض ، تتطلب المنشأة توفير ضمان ، غالبًا ما يعادل مبلغ القرض نفسه ؛

في بعض الحالات ، تعرض البنوك فتح حساب جاري كأحد شروط الإقراض المصرفي ، وهو أمر لا يفيد المؤسسة دائمًا ؛

باستخدام هذا الشكل من التمويل ، يمكن للمؤسسة استخدام مخطط الاستهلاك القياسي للمعدات المشتراة ، والتي تلزم بدفع ضريبة الممتلكات خلال فترة الاستخدام بأكملها.

هيكل مصادر التمويل

مفهوم المخاطر ومحاسبتها في الإدارة المالية. تصنيف المخاطر المالية للمنشأة. الطرق الرئيسية لمواجهة المخاطر (التجاهل ، والتجنب ، والتحوط ، ونقل المخاطر).

المخاطر - مجموعة من النتائج الاقتصادية والسياسية والأخلاقية المحتملة وغيرها من النتائج الإيجابية والسلبية لتنفيذ القرارات المختارة. في نشاط ريادة الأعمال ، يُفهم "الخطر" بشكل عام على أنه احتمال (تهديد) خسارة المؤسسة لجزء من مواردها ، أو خسارة الدخل أو ظهور نفقات إضافية نتيجة لتنفيذ بعض الإنتاج و الأنشطة المالية.

يتم تنفيذ عملية التحكم على أساس عدد من المبادئ الأساسية. يوضح الشكل 1 مخططًا يميز مبادئ إدارة المخاطر.

تصنيف المخاطر المالية حسب الأنواع:

مخاطر تقليص الاستقرار المالي (مخاطر عدم التوازن في الوضع المالي) للمنشأة. تنشأ هذه المخاطر من خلل في هيكل رأس المال (حصة مفرطة من الأموال المقترضة المستخدمة) ، مما يؤدي إلى عدم توازن في التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية للمؤسسة من حيث الحجم. كجزء من المخاطر المالية ، يلعب هذا النوع من المخاطر دورًا رائدًا من حيث درجة الخطر.

مخاطر الإفلاس (مخاطر السيولة غير المتوازنة). ينتج هذا الخطر عن انخفاض مستوى السيولة للأصول المتداولة ، مما يولد عدم توازن بين التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية للمؤسسة بمرور الوقت. هذا النوع من المخاطر هو أيضًا من بين أخطرها ، وفقًا لعواقبه المالية.

مخاطر الاستثمار. يميز إمكانية الخسائر في عملية الأنشطة الاستثمارية للمؤسسة.

مخاطر التضخم. يميز هذا النوع من المخاطر إمكانية انخفاض القيمة الحقيقية لرأس المال (في شكل أصول مالية) ، وكذلك الدخل المتوقع من المعاملات المالية في سياق التضخم.

مخاطر معدل الفائدة. يتكون من تغيير غير متوقع في سعر الفائدة في السوق المالية (كل من الودائع والائتمان). سبب ظهور هذا النوع من المخاطر هو: تغيير في وضع السوق المالي تحت تأثير تنظيم الدولة ، زيادة أو نقصان في المعروض من الموارد النقدية المجانية وعوامل أخرى.

مخاطر العملة. هذا النوع من المخاطر متأصل في الشركات الرائدة النشاط الاقتصادي الأجنبي(استيراد المواد الخام والمواد والمنتجات نصف المصنعة والتصدير المنتجات النهائية). ويتجلى ذلك في النقص في الإيرادات المتوخاة كنتيجة للتأثير المباشر للتغيرات في سعر صرف العملة الأجنبية المستخدم في العمليات الاقتصادية الخارجية للمؤسسة على التدفقات النقدية المتوقعة من هذه العمليات.

مخاطر الإيداع. تعكس هذه المخاطر إمكانية عدم سداد الودائع (عدم استرداد شهادات الإيداع). إنه نادر نسبيًا ويرتبط بتقييم غير صحيح واختيار غير ناجح لبنك تجاري لعمليات الإيداع الخاصة بالمؤسسة.

مخاطر الائتمان. يحدث في الأنشطة المالية للمؤسسة عندما يقدمون سلعة (تجارية) أو قرضًا استهلاكيًا للمشترين.

المخاطر الضريبية. هذا النوع من المخاطر المالية له عدد من المظاهر: احتمالية إدخال أنواع جديدة من الضرائب والرسوم ، وإمكانية زيادة مستوى معدلات الضرائب والرسوم الحالية ، وتغيير الشروط والأحكام الخاصة بسداد مدفوعات الضرائب الفردية ، واحتمال حدوث ذلك. إلغاء المزايا الضريبية الحالية.

مخاطر مالية مبتكرة. يرتبط هذا النوع من المخاطر بإدخال تقنيات مالية جديدة ، واستخدام أدوات مالية جديدة ، إلخ.

مخاطر الإجرام. في مجال النشاط المالي للمشروع ، يتجلى في شكل إعلان إفلاس وهمي من قبل شركائه ، وتزوير المستندات ، وسرقة أنواع معينة من الأصول.

آخر المخاطر المالية. هذه مجموعة كبيرة من المخاطر إلى حد ما ، ولكن من حيث احتمالية الحدوث أو مستوى الخسائر المالية ، فهي ليست مهمة جدًا بالنسبة للمؤسسات. وتشمل هذه مخاطر الكوارث الطبيعية

طرق مواجهة المخاطر

يعني تجاهل المخاطر أن صانع القرار (DM) لا يتخذ أي إجراء فيما يتعلق بالمخاطر المحتملة. هذا السلوك ممكن في أحد المواقف التالية.

تجنب المخاطر. مثل هذه الاستراتيجية يتبعها الأفراد الذين يكرهون المخاطرة. على سبيل المثال ، لا تقوم المنشأة بتجديد العقد مع الطرف المقابل الذي توجد فيه شكوك حول ملاءته ، عندما تفضل المؤسسة الحصول على قرض بالعملة التي تنفذ بها عمليات التصدير الرئيسية.

التحوط من المخاطر. يعني هذا المصطلح حرفيًا الحماية من المخاطر وهو عبارة عن نظام من التدابير يمكن من خلاله تقليل العواقب السلبية للمخاطر. يستخدم التحوط بشكل خاص في الأسواق المالية. لهذا الغرض ، تم تطوير العديد من الأدوات المالية: الخيارات ، العقود الآجلة ، العقود الآجلة ، إلخ.

يعني نقل المخاطر أن صانع القرار لا يرغب في تحمل المخاطر ومستعد ، في ظل ظروف معينة ، لنقلها إلى شخص آخر. إن أبرز مثال على تحويل المخاطر هو التأمين. بمعنى واسع ، التأمين هو مجموعة من العمليات التي تقلل من مخاطر الخسائر المحتملة من بعض الإجراءات أو التقاعس عن العمل. بالمعنى الضيق ، غالبًا ما يتم تعيين مصطلح "التأمين" لمجموعة معقدة من عمليات التأمين بين المؤمن له وشركة التأمين.

الدورات الدراسية في اقتصاديات المؤسسة

"المصادر الخارجية والداخلية

تمويل أنشطة الشركة "

سان بطرسبرج

مقدمة. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

الفصل 1. الموارد المالية للمشروع. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

الفصل 2. تصنيف مصادر التمويل. . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

2.1. المصادر الداخلية لتمويل المنشأة. . . . . . . . . . . . . . . . 8

2.2. المصادر الخارجية لتمويل المنشأة. . . . . . . . . . . . . . . . . .12

الفصل الثالث. إدارة مصادر التمويل. . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

3.1 نسبة المصادر الخارجية والداخلية

في هيكل رأس المال. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

3.2 تأثير الرافعة المالية. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

خاتمة. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

قائمة الأدب المستخدم. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23

الملحق. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

مقدمة

شركةهو مجمع تقني-اقتصادي واجتماعي منفصل مصمم لتحقيق فوائد مفيدة للمجتمع من أجل تحقيق ربح. أثناء إنشائها ، وكذلك في عملية إدارتها ، يتم حل العديد من القضايا ، من بينها تمويل المؤسسة ، أي توفير الموارد المالية اللازمة لتكاليف تنفيذها وتطويرها. تتلقى الكيانات الاقتصادية هذه الموارد من مصادر مختلفة ، والتي بدونها لا يمكن لأي مؤسسة أن توجد وتعمل. وبالتالي ، ليس هناك ما يثير الدهشة في حقيقة أن مسألة مصادر التمويل المحتملة ذات صلة اليوم بالعديد من الكيانات التجارية وتقلق العديد من رواد الأعمال.

الهدف من العمل هو دراسة المصادر الحالية للتمويل ودورها في عملية المشروع وتطوره.

تحديد الأولويات بين مصادر التمويل ، واختيار أفضل المصادر يمثل مشكلة للعديد من المنظمات اليوم. لذلك ، ستنظر هذه الورقة في تصنيف مصادر تمويل أنشطة المؤسسة ، ومفهوم الموارد المالية ، الذي يرتبط ارتباطًا وثيقًا بهذه المصادر ، وكذلك النسبة في هيكل رأس المال للأموال الخاصة والمقترضة ، والتي لها تأثير كبير على الأنشطة المالية والاقتصادية للمشروع.

سيسمح النظر في هذه الجوانب باستخلاص استنتاجات بخصوص موضوع معين.

الفصل 1. الموارد المالية للمشروع

يرتبط مفهوم الموارد المالية ارتباطًا وثيقًا بمفهوم مصادر التمويل لأنشطة الكيان الاقتصادي. الموارد المالية للمؤسسةهي مجموعة من الأموال الخاصة وإيصالات الأموال المقترضة والمقترضة التي تهدف إلى الوفاء بالالتزامات المالية وتمويل التكاليف الجارية والتكاليف المرتبطة بتوسيع رأس المال. إنها نتيجة تفاعل استلام الأموال وإنفاقها وتوزيعها وتراكمها واستخدامها.

تلعب الموارد المالية دورًا مهمًا في عملية التكاثر وتنظيمها ، وتوزيع الأموال في مجالات استخدامها ، وتحفيز تنمية النشاط الاقتصادي وزيادة كفاءته ، وتسمح لك بالتحكم في الوضع المالي لكيان اقتصادي.

مصادر الموارد المالية هي جميع الإيرادات والمقبوضات النقدية التي تمتلكها مؤسسة أو كيان تجاري آخر في فترة معينة (أو تاريخ) والتي يتم توجيهها إلى تنفيذ التكاليف النقدية والخصومات اللازمة للإنتاج و التنمية الاجتماعية.

تمكّن الموارد المالية المتولدة من مصادر مختلفة المؤسسة من الاستثمار في إنتاج جديد في الوقت المناسب ، لضمان ، إذا لزم الأمر ، التوسع وإعادة التجهيز التقني للمؤسسة القائمة ، لتمويل البحث والتطوير وتنفيذها ، إلخ.

تشمل الاتجاهات الرئيسية لاستخدام الموارد المالية للمؤسسة في سياق أنشطتها ما يلي:

تمويل الاحتياجات الحالية لعملية الإنتاج والتجارة لضمان السير العادي للإنتاج و الأنشطة التجاريةالشركات من خلال التخصيص المخطط للأموال لعمليات الإنتاج والإنتاج والمساعدة الرئيسية والتوريد والتسويق والمبيعات للمنتجات ؛

تمويل التدابير الإدارية والتنظيمية للحفاظ على مستوى عالٍ من الأداء الوظيفي لنظام إدارة المؤسسة من خلال إعادة هيكلته أو تخصيص خدمات جديدة أو تخفيض عدد الموظفين الإداريين ؛

استثمار الأموال في الإنتاج الرئيسي في شكل استثمارات طويلة الأجل وقصيرة الأجل من أجل تطويره (تجديد وتحديث كامل عملية الإنتاج) ، إنشاء إنتاج جديد أو تقليل بعض المناطق غير المربحة ؛

الاستثمارات المالية - استثمار الموارد المالية لأغراض تحقق للشركة دخلاً أعلى من التنمية منتجاتنا: الاستحواذ على الأوراق المالية والأصول الأخرى في مختلف قطاعات السوق المالية ، والاستثمارات في رأس المال المصرح به لمؤسسات أخرى من أجل توليد الدخل والحصول على حقوق المشاركة في إدارة هذه المؤسسات ، وتمويل المشاريع ، وتقديم القروض لشركات أخرى ؛

إن تكوين الاحتياطيات ، الذي تقوم به المؤسسة نفسها وشركات التأمين المتخصصة وصناديق الاحتياطي الحكومية على حساب الاستقطاعات المعيارية للحفاظ على التداول المستمر للموارد المالية ، يحمي المؤسسة من التغيرات المعاكسة في ظروف السوق.

الاحتياطيات المالية ذات أهمية كبيرة لضمان التمويل المستمر لعملية الإنتاج. في ظروف السوق ، دورهم مهم. هذه الاحتياطيات قادرة على ضمان استمرار تداول الأموال في عملية التكاثر ، حتى في حالة حدوث خسائر فادحة أو وقوع أحداث غير متوقعة. تنشئ المؤسسة احتياطيات مالية على حساب مواردها الخاصة.

يمكن تنفيذ الدعم المالي لتكاليف الاستنساخ في ثلاثة أشكال: التمويل الذاتي والإقراض والتمويل العام.

يعتمد التمويل الذاتي على استخدام الموارد المالية الخاصة بالشركة. إذا كانت أمواله الخاصة غير كافية ، فيمكنه إما تقليل بعض نفقاته ، أو استخدام الأموال المعبأة في السوق المالية على أساس معاملات الأوراق المالية.

الإقراض هو طريقة للدعم المالي لتكاليف الاستنساخ ، حيث يتم تغطية التكاليف بقرض مصرفي يتم تقديمه على أساس السداد والدفع والإلحاح.

يتم تمويل الدولة على أساس غير قابل للاسترداد على حساب أموال الميزانية وغير الميزانية. من خلال هذا التمويل ، تعيد الدولة عن قصد توزيع الموارد المالية بين الإنتاج و مناطق غير إنتاجية، قطاعات الاقتصاد ، إلخ. في الممارسة العملية ، يمكن تطبيق جميع أشكال تمويل التكلفة في وقت واحد.

الفصل 2. تصنيف مصادر التمويل

يتم تحويل الموارد المالية للمشروع إلى رأس مال من خلال مصادر الأموال المناسبة. اليوم ، تصنيفاتهم المختلفة معروفة.

يمكن تقسيم مصادر التمويل بشكل مشروط إلى ثلاث مجموعات: مستخدمة ، متاحة ، محتملة. المصادر المستخدمة هي مجموعة من هذه المصادر لتمويل أنشطة المؤسسة ، والتي تستخدم بالفعل لتكوين رأس مالها. نطاق الموارد التي من المحتمل أن تكون حقيقية للاستخدام تسمى متوفرة. المصادر المحتملة هي تلك التي يمكن نظريًا استخدامها للعمل الشركات التجارية، في ظل ظروف أكثر كمالاً في العلاقات المالية والائتمانية والقانونية.

أحد التجمعات الممكنة والأكثر شيوعًا هو تقسيم مصادر الأموال حسب الوقت:

مصادر الأموال قصيرة الأجل ؛

مقدم رأس المال (طويل الأجل).

يوجد أيضًا في الأدبيات تقسيم لمصادر التمويل إلى المجموعات التالية:

الأموال الخاصة للمؤسسات ؛

الأموال المقترضة؛

الأموال المشتركة

اعتمادات الميزانية.

ومع ذلك ، فإن التقسيم الرئيسي للمصادر هو تقسيمها إلى خارجي وداخلي. في هذا الإصدار من التصنيف ، يتم دمج الأموال الخاصة ومخصصات الميزانية في مجموعة من مصادر التمويل الداخلية (الخاصة) ، وتُفهم المصادر الخارجية على أنها أموال مقترضة و (أو) مقترضة.

يكمن الاختلاف الأساسي بين مصادر الأموال الخاصة والأموال المقترضة في السبب القانوني - في حالة تصفية المؤسسة ، يحق لأصحابها امتلاك ذلك الجزء من ملكية المشروع الذي سيبقى بعد التسويات مع أطراف ثالثة.

2.1. المصادر الداخلية لتمويل المنشأة

المصادر الرئيسية لتمويل أنشطة المؤسسة هي أموالها الخاصة. تشمل المصادر الداخلية:

رأس المال المصرح به؛

الأموال التي جمعتها المؤسسة في سياق أنشطتها (رأس المال الاحتياطي ، رأس المال الإضافي ، الأرباح المحتجزة) ؛

المساهمات الأخرى من الكيانات القانونية والأفراد (التمويل المستهدف ، التبرعات الخيرية ، التبرعات ، إلخ).

يبدأ تكوين رأس مال حقوق الملكية في وقت إنشاء المؤسسة ، عندما يتم تكوين رأس مالها المصرح به ، أي الإجمالي من الناحية النقدية للمساهمات (الأسهم ، الأسهم بالقيمة الاسمية) للمؤسسين (المشاركين) في ممتلكات المنظمة أثناء إنشائها لضمان الأنشطة بالمبالغ التي تحددها الوثائق التأسيسية. يرتبط تكوين رأس المال المصرح به بخصائص الأشكال التنظيمية والقانونية للمؤسسات: للشراكات - هذا هو رأس مال الأسهم ، للشركات المساهمة - رأس المال ، لتعاونيات الإنتاج - صندوق الأسهم ، لـ المؤسسات الوحدوية- الصندوق القانوني. في أي حال ، رأس المال المصرح به هو بدء رأس المالاللازمة لبدء عمل تجاري.

يتم تحديد طرق تكوين رأس المال المصرح به أيضًا من خلال الشكل التنظيمي والقانوني للمشروع: من خلال تقديم مساهمات من قبل المؤسسين أو عن طريق الاكتتاب في الأسهم ، إذا كانت شركة مساهمة عامة. قد تكون المساهمة في رأس المال المصرح به عبارة عن أموال أو أوراق مالية أو أشياء أخرى أو حقوق ملكية لها قيمة نقدية. في وقت نقل الأصول في شكل مساهمة في رأس المال المصرح به ، تنتقل ملكيتها إلى الكيان الاقتصادي ، أي يفقد المستثمرون حقوق الملكية لهذه الأشياء. وبالتالي ، في حالة تصفية المشروع أو انسحاب أحد المشاركين من الشركة أو الشراكة ، يحق له فقط التعويض عن حصته ضمن الممتلكات المتبقية ، ولكن ليس له الحق في إعادة الأشياء المنقولة إليه في الوقت المناسب في شكل مساهمة في رأس المال المصرح به.

نظرًا لأن رأس المال المصرح به يضمن الحد الأدنى لحقوق دائني المشروع ، فإن الحد الأدنى له محدود قانونيًا. على سبيل المثال ، بالنسبة للشركات ذات المسؤولية المحدودة و CJSCs ، لا يمكن أن يكون أقل من 100 ضعف الحد الأدنى للأجر الشهري (MMOT) ، بالنسبة لشركات الخدمات المشتركة والشركات الموحدة - أقل من 1000 ضعف حجم MMOT.

أي تعديلات في حجم رأس المال المصرح به (الإصدار الإضافي للأسهم ، وتخفيض القيمة الاسمية للأسهم ، وتقديم مساهمات إضافية ، وقبول مشارك جديد ، والانضمام إلى جزء من الربح ، وما إلى ذلك) مسموح به فقط في الحالات وفي بالطريقة المنصوص عليها في التشريع الحالي والوثائق التأسيسية.

في عملية النشاط ، تستثمر المؤسسة الأموال في الأصول الثابتة ، وشراء المواد ، والوقود ، ودفع العمالة للموظفين ، ونتيجة لذلك يتم إنتاج السلع ، وتقديم الخدمات ، وتنفيذ العمل ، والتي بدورها يتم دفعها للمشترين. بعد ذلك ، يتم إرجاع الأموال التي يتم إنفاقها كجزء من عائدات البيع إلى المؤسسة. بعد سداد المصروفات ، تتلقى المؤسسة ربحًا ، والذي يذهب إلى تكوين صناديقها المختلفة (صندوق احتياطي ، وصناديق تراكم ، وصناديق التنمية الاجتماعية والاستهلاك) أو تشكل صندوق مؤسسة واحد - الأرباح المحتجزة.

في اقتصاد السوق ، يعتمد مقدار الربح على العديد من العوامل ، أهمها نسبة الدخل والمصروفات. في الوقت نفسه ، تنص الوثائق التنظيمية الحالية على إمكانية تنظيم معين للأرباح من قبل إدارة المؤسسة. تشمل هذه الإجراءات التنظيمية:

الاستهلاك المتسارع للأصول الثابتة ؛

إجراءات تقييم واستهلاك الأصول غير الملموسة ؛

إجراءات تقدير مساهمات المشاركين في رأس المال المصرح به ؛

اختيار طريقة لتقدير المخزون.

الإجراء الخاص بمحاسبة الفوائد على القروض المصرفية المستخدمة في تمويل استثمارات رأس المال ؛

تكوين التكاليف العامة وطريقة توزيعها ؛

الربح هو المصدر الرئيسي لتكوين الصندوق الاحتياطي (رأس المال). تم تصميم هذا الصندوق للتعويض عن الخسائر غير المتوقعة والخسائر المحتملة من النشاط الاقتصادي ، أي أنه تأمين بطبيعته. يتم تحديد إجراءات تكوين رأس المال الاحتياطي من خلال الوثائق التنظيمية التي تحكم أنشطة مؤسسة من هذا النوع ، وكذلك وثائقها القانونية. على سبيل المثال ، بالنسبة لشركة مساهمة ، يجب أن تكون قيمة رأس المال الاحتياطي 15٪ على الأقل من رأس المال المصرح به ، ويتم تحديد إجراءات تكوين واستخدام الصندوق الاحتياطي بموجب ميثاق الشركة المساهمة. لا يحدد الميثاق المبالغ المحددة للخصومات السنوية على هذا الصندوق ، ولكن يجب أن لا تقل عن 5٪ من صافي ربح الشركة المساهمة.

صناديق وصناديق تراكمية المجال الاجتماعييتم إنشاؤها في المؤسسات على حساب صافي الربح وتنفق على تمويل الاستثمارات في الأصول الثابتة ، وتجديد رأس المال العامل ، والمكافآت للموظفين ، ودفع الأجور للموظفين الأفراد الزائدة عن صندوق الأجور ، وتوفير المساعدة المادية ، ودفع التأمين أقساط التأمين بموجب برامج التأمين الطبي التكميلي ، ودفع السكن ، وشراء الشقق للموظفين ، وتقديم الطعام ، والدفع مقابل النقل وأغراض أخرى.

بالإضافة إلى الأموال المكونة من الأرباح ، جزء لا يتجزأرأس مال الشركة هو رأس مال إضافي ، والذي ، بحكم أصله المالي ، له مصادر مختلفة للتكوين:

حصة قسط ، أي تلقي الأموال شركة مساهمة- من قبل المُصدر عند بيع أسهم تزيد عن قيمتها الاسمية ؛

مبالغ إعادة تقييم الأصول غير المتداولة الناتجة عن الزيادة في قيمة الممتلكات أثناء إعادة تقييمها بالقيمة السوقية ؛

فرق سعر الصرف المرتبط بتكوين رأس المال المصرح به ، أي الفرق بين تقييم الروبل لديون المؤسس (المشارك) على المساهمة في رأس المال المصرح به والمقدر بـ الوثائق التأسيسيةبالعملة الأجنبية ، محسوبة بسعر البنك المركزي للاتحاد الروسي في تاريخ استلام مبلغ الودائع ، وقيمة الروبل لهذه المساهمة في المستندات التأسيسية.

يمكن استخدام أموال رأس المال الإضافية لزيادة رأس المال المصرح به ؛ لسداد الخسارة المحددة بناءً على نتائج العمل للسنة ؛ للتوزيع بين المؤسسين. تحظر الوثائق التنظيمية استخدام رأس مال إضافي لأغراض الاستهلاك.

بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للمؤسسات الحصول على أموال لتنفيذ الأنشطة المستهدفة من المنظمات العليا والأفراد ، وكذلك من الميزانية. مساعدات الميزانيةيمكن تخصيصها في شكل إعانات وإعانات. الإعانة- أموال الميزانية المقدمة لميزانية مستوى آخر أو لمؤسسة على أساس مجاني وغير قابل للإلغاء لتنفيذ بعض النفقات المستهدفة. دعم مالي- أموال الميزانية المقدمة لميزانية أو مؤسسة أخرى بشروط التمويل المشترك للنفقات المستهدفة.

يتم إنفاق التمويل والإيرادات المستهدفة وفقًا للتقديرات المعتمدة ولا يمكن استخدامها لأغراض أخرى. هذه الأموال هي جزء من رأس مال المنظمة نفسه ، والذي يعبر عن الحقوق المتبقية للمالك في ملكية المشروع ودخله.

2.2. المصادر الخارجية لتمويل المنشأة

لا يمكن للمؤسسة تغطية احتياجاتها فقط على حساب مصادرها الخاصة. ويرجع ذلك إلى خصائص حركة التدفقات النقدية ، حيث لا تتزامن لحظات استلام المدفوعات مقابل السلع والخدمات والعمل للمؤسسة مع استحقاق التزامات المؤسسة ، وقد تحدث تأخيرات غير متوقعة في المدفوعات. قد تكون هناك حاجة إضافية لمصادر التمويل أيضًا بسبب التضخم ، عندما تنخفض الأموال التي تتلقاها المؤسسة في شكل عائدات مبيعات ولا يمكنها تلبية الحاجة المتزايدة لأموال المؤسسة بسبب الزيادة في أسعار المواد الخام والمواد . بالإضافة إلى ذلك ، يتطلب توسيع أنشطة الشركة مشاركة موارد إضافية. وهكذا تظهر مصادر التمويل المقترضة.

يتم تقسيم رأس المال المقترض ، اعتمادًا على شروط القرض ، إلى طويلة الأجل (التزامات طويلة الأجل) وقصيرة الأجل (التزامات قصيرة الأجل). وتنقسم الالتزامات طويلة الأجل بدورها إلى قروض بنكية (تُدفع في أكثر من 12 شهرًا) ومطلوبات أخرى طويلة الأجل.

تتكون المطلوبات قصيرة الأجل من الأموال المقترضة (قروض بنكية وقروض أخرى مستحقة الدفع في غضون 12 شهرًا) وحسابات مستحقة الدفع للمؤسسة للموردين والمقاولين ، للميزانية ، للأجور ، إلخ.

يعتبر القرض المصرفي من المصادر المهمة لتمويل أنشطة المشروع. في السابق ، كانت العديد من الشركات (خاصة الصناعات و زراعة) لا يمكن استخدام القروض من البنوك التجارية ، حيث أن تكلفة القروض (مستوى أسعار الفائدة) كانت مرتفعة. ولكن لديهم الآن الفرصة لمتابعة سياسة أكثر نشاطا لجذب الأموال المقترضة ، منذ 2002-2003. انخفضت أسعار الفائدة بشكل حاد. تدفقت القروض الأجنبية على روسيا. عرضت الشركات معدلات فائدة أقل وشروط إقراض أطول من البنوك التجارية الروسية ، أصدرت البنوك الأجنبية بيانًا جادًا في سوق الائتمان الروسي.

من 2001 إلى 2004 انخفضت معدلات إعادة التمويل إلى النصف تقريبًا ، ولكنها ليست فقط المعدلات ، فهناك اتجاه مهم يتمثل في إطالة شروط الإقراض للمؤسسات ، والذي تم تحديده مسبقًا من خلال الاستقرار طويل الأجل للوضع السياسي والاقتصادي في البلاد ، والتحسن في استحقاق التزامات النظام المصرفي.

وفقًا للقانون المدني للاتحاد الروسي ، يتم إصدار جميع القروض للمقترضين بشرط إبرام اتفاقية قرض مكتوبة. يتم الإقراض بطريقتين. جوهر الطريقة الأولى هو أن مسألة منح القرض يتم تحديدها في كل مرة على أساس فردي. يتم إصدار قرض لتلبية حاجة مستهدفة معينة للأموال. تستخدم هذه الطريقة عند منح القروض لفترات محددة ، أي قروض عاجلة.

في الطريقة الثانية ، يتم تقديم القروض ضمن الحدود التي وضعها البنك للحد الائتماني للمقترض - عن طريق فتح حد ائتمان. يسمح لك حد الائتمان المفتوح بالدفع على حساب القرض لأي تسوية ووثائق نقدية منصوص عليها في اتفاقية القرض المبرمة بين العميل والبنك. يتم فتح حد الائتمان بشكل أساسي لمدة عام واحد ، ولكن يمكن فتحه لأكثر من ذلك فترة قصيرة. خلال مدة حد الائتمان ، يمكن للعميل الحصول على قرض في أي وقت دون مفاوضات إضافية مع البنك وأي إجراءات رسمية. يفتح أمام العملاء الذين يتمتعون بمركز مالي مستقر وسمعة ائتمانية جيدة. بناءً على طلب العميل ، يمكن مراجعة الحد الائتماني. يمكن أن يكون حد الائتمان متجددًا وغير متجدد ، فضلاً عن كونه مستهدفًا وغير مستهدف.

تتلقى الشركات قروضًا بشروط الدفع ، والاستعجال ، والسداد ، والاستخدام المقصود ، والمضمون (الضمانات ، ورهن العقارات والأصول الأخرى للمؤسسة). يتحقق البنك من طلب القرض للتحقق من الجدارة الائتمانية القانونية (الوضع القانوني للمقترض ، وحجم رأس المال المصرح به ، والعنوان القانوني ، وما إلى ذلك) والملاءة المالية (تقييم قدرة الشركة على سداد القرض في الوقت المناسب) ، وبعد ذلك اتخاذ قرار بمنح قرض أو رفض منحه.

عيوب شكل الائتمان للتمويل هي:

الحاجة إلى دفع فائدة على القرض ؛

تعقيد التصميم

الحاجة إلى الأمن ؛

تدهور هيكل الميزانية العمومية نتيجة الاقتراض ، مما قد يؤدي إلى فقدان الاستقرار المالي ، والإفلاس ، وفي النهاية إفلاس المؤسسة.

يمكن الحصول على الأموال ليس فقط عن طريق أخذ القروض ، ولكن أيضًا عن طريق إصدار السندات والأوراق المالية الأخرى. سنداتهو نوع من الأوراق المالية الصادرة كأدوات دين. يمكن أن تكون السندات قصيرة الأجل (من 1 إلى 3 سنوات) ومتوسطة الأجل (من 3 إلى 7 سنوات) وطويلة الأجل (من 7 إلى 30 عامًا). في نهاية فترة التداول ، يتم استبدالها ، أي يتم دفع قيمتها الاسمية للمالكين. يمكن أن تكون السندات سندات قسيمة تدفع دخلاً دوريًا. القسيمة - قسيمة مقطوعة ، تشير إلى تاريخ دفع الفائدة ومقدارها. هناك أيضًا سندات بدون قسيمة لا تدفع دخلًا دوريًا. يتم وضعها بسعر أقل من المعدل ويتم استردادها على قدم المساواة. يشكل الفرق بين سعر الموضع والقيمة الاسمية خصمًا - دخل المالك. عيب هذه الطريقةالتمويل هو وجود تكلفة إصدار الأوراق المالية ، وضرورة دفع الفوائد عليها ، وتدهور السيولة في الميزانية العمومية.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن مصدر التمويل لأنشطة المؤسسة هو الحسابات الدائنة ، أي الدفع المؤجل ، ونتيجة لذلك يتم استخدام الأموال مؤقتًا في رقم الأعمال الاقتصادي للمؤسسة المدينة. حسابات قابلة للدفع- هذا دين لموظفي المؤسسة للفترة من كشوف المرتبات إلى دفعها ، للموردين والمقاولين ، والديون إلى الميزانية والأموال من خارج الميزانية ، والمشتركين (المؤسسين) لمدفوعات الدخل ، إلخ.

القاعدة الذهبية لإدارة الحسابات الدائنة هي تمديد أجل استحقاق الدين قدر الإمكان دون عواقب مالية محتملة. في هذه الحالة ، تستخدم الشركة الأموال "الأجنبية" كما لو كانت بالمجان.

إن استخدام الحسابات الدائنة كمصدر للتمويل يزيد بشكل كبير من مخاطر فقدان السيولة ، لأن هذه هي الالتزامات الأكثر إلحاحًا للمؤسسة.

الفصل 3. إدارة مصادر التمويل

تعتبر استراتيجية السياسة المالية للمؤسسة لحظة أساسية في تقييم الوتيرة المقبولة أو المرغوبة أو المتوقعة لزيادة إمكاناتها الاقتصادية.

يمكن للمؤسسة استخدام ثلاثة مصادر رئيسية للتمويل لتمويل أنشطتها:

نتائج الأنشطة المالية والاقتصادية الخاصة (إعادة استثمار الأرباح) ؛

زيادة رأس المال المصرح به (إصدار إضافي للأسهم) ؛

جذب الأموال من جهات خارجية وأفراد وكيانات قانونية (إصدار سندات ، والحصول على قروض بنكية ، وما إلى ذلك)

بالطبع ، يعتبر المصدر الأول أولوية - في هذه الحالة ، كل الأرباح المكتسبة ، وكذلك الأرباح المحتملة ، تنتمي إلى المالكين الحقيقيين للمؤسسة. في حالة جذب المصادر الثانية والثالثة ، يجب التضحية بجزء من الربح. تظهر ممارسات الشركات الغربية الكبيرة أن معظمها متردد بشدة في إصدار أسهم إضافية كجزء دائم من سياستها المالية. إنهم يفضلون الاعتماد على قدراتهم الخاصة ، أي على تطوير المؤسسة بشكل رئيسي من خلال إعادة استثمار الأرباح. هناك عدة أسباب لذلك:

يعد إصدار الأسهم الإضافي عملية مكلفة للغاية وتستغرق وقتًا طويلاً.

قد يكون الإصدار مصحوبا بانخفاض في سعر السوق لأسهم الشركة المصدرة.

أما بالنسبة للنسبة بين مصادر الأموال الخاصة والجاذبة ، فيتم تحديدها من خلال عوامل مختلفة: التقاليد الوطنية في تمويل المؤسسات ، والانتماء الصناعي ، وحجم المؤسسة ، وما إلى ذلك.

مجموعات مختلفة من استخدام مصادر الأموال ممكنة. إذا كانت الشركة تركز على مواردها الخاصة ، ثم الرئيسي جاذبية معينةفي مصادر التمويل الإضافية ستقع على الأرباح المعاد استثمارها ، وسوف تتغير النسبة بين المصادر نحو انخفاض في الأموال التي يتم جذبها من الخارج. لكن مثل هذه الإستراتيجية غير مبررة ، لذلك ، إذا كان لدى المؤسسة هيكل راسخ لمصادر الأموال وتعتبرها مثالية لنفسها ، فمن المستحسن الحفاظ عليها على نفس المستوى ، أي مع نموها الخاص. المصادر ، زيادة مقدار جذبها في نسبة معينة.

تعتمد وتيرة زيادة الإمكانات الاقتصادية للمؤسسة على عاملين: العائد على حقوق الملكية ونسبة إعادة استثمار الربح. تعطي هذه العوامل وصفًا عامًا وشاملًا للجوانب المختلفة للأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسة:

الإنتاج (عودة الموارد) ؛

المالية (هيكل مصادر الأموال) ؛

العلاقة بين المالكين و إدارة شؤون الموظفين(سياسة توزيع الأرباح)؛

موقع المؤسسة في السوق (ربحية المنتجات).

أي مؤسسة تعمل بثبات لفترة معينة لديها قيم راسخة للعوامل المختارة ، وكذلك الاتجاهات في تغييرها.

3.1 نسبة المصادر الخارجية والداخلية

التمويل في هيكل رأس المال

في نظرية الإدارة المالية ، يتم تمييز مفهومين: "الهيكل المالي" و "الهيكل الرأسمالي" للمؤسسة. يعني مصطلح "الهيكل المالي" طريقة لتمويل أنشطة المؤسسة ككل ، أي هيكل جميع مصادر الأموال. يشير المصطلح الثاني إلى جزء أضيق من مصادر التمويل - الخصوم طويلة الأجل (مصادر الأموال الخاصة ورأس المال المقترض طويل الأجل). تختلف مصادر الأموال الخاصة والمقترضة في عدد من الطرق.

يؤثر هيكل رأس المال على نتائج الأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسة. تعد النسبة بين مصادر الأموال الخاصة والأموال المقترضة أحد المؤشرات التحليلية الرئيسية التي تميز درجة مخاطر استثمار الموارد المالية في هذه المؤسسةويحدد أيضًا آفاق المنظمة في المستقبل.

لطالما نوقشت قضايا إمكانية وملاءمة إدارة هيكل رأس المال بين العلماء والممارسين. هناك طريقتان رئيسيتان لهذه المشكلة:

1) تقليدي ؛

2) نظرية موديلياني ميلر.

يعتقد أتباع النهج الأول أن: أ) يعتمد سعر رأس المال على هيكله ؛ ب) هناك "هيكل رأس المال الأمثل". يعتمد السعر المرجح لرأس المال على سعر مكوناته (الأموال الخاصة والأموال المقترضة). اعتمادًا على هيكل رأس المال ، يتغير سعر كل من المصادر ، وتختلف معدلات التغيير. أظهرت العديد من الدراسات أنه مع زيادة حصة الأموال المقترضة في المبلغ الإجمالي لمصادر رأس المال طويل الأجل ، فإن سعر رأس المال السهمي يتزايد باستمرار بوتيرة متزايدة ، ويظل سعر رأس المال المقترض دون تغيير عمليًا عند أولاً ، ثم يبدأ أيضًا في الزيادة. نظرًا لأن سعر رأس المال المقترض أقل في المتوسط ​​من سعر حقوق الملكية ، فهناك هيكل رأس مال يسمى الأمثل ، حيث يكون للتكلفة المرجحة لرأس المال قيمة دنيا ، وبالتالي ، سيكون سعر المؤسسة هو الحد الأقصى.

يجادل مؤسسو النهج الثاني ، موديلياني وميلر (1958) ، بالعكس - سعر رأس المال لا يعتمد على هيكله ، أي أنه لا يمكن تحسينه. لإثبات هذا النهج ، أدخلوا عددًا من القيود: وجود سوق فعال ؛ لا ضرائب نفس معدلات الفائدة للأفراد والكيانات القانونية ؛ سلوك اقتصادي عقلاني ، إلخ. في ظل هذه الظروف ، كما يقولون ، فإن سعر رأس المال دائمًا ما يكون متساويًا.

في الممارسة العملية ، يمكن تطبيق جميع أشكال تمويل التكلفة في وقت واحد. الشيء الرئيسي هو تحقيق النسبة المثلى بينهما لفترة معينة. هناك رأي بأن النسبة المثلىبين الأموال الخاصة والأموال المقترضة هي نسبة 2: 1. بمعنى آخر ، يجب أن تكون الموارد المالية الخاصة ضعف ما تم اقتراضه. في هذه الحالة ، يعتبر المركز المالي للمؤسسة مستقرًا.

3.2 تأثير الرافعة المالية

حاليا الشركات الكبيرةعادةً ما تكون نسبة الدين إلى حقوق الملكية 70:30. كلما زادت حصة الأموال الخاصة ، ارتفعت نسبة الاستقلال المالي. مع زيادة حصة رأس المال المقترض ، تزداد احتمالية إفلاس المنظمة ، مما يجبر الدائنين على زيادة أسعار الفائدة للقرض عن طريق زيادة مخاطر الائتمان.

ولكن في الوقت نفسه ، تتمتع الشركات التي لديها حصة عالية من الأموال المقترضة بمزايا معينة على الشركات التي لديها حصة عالية من حقوق الملكية في الأصول ، حيث أنها تمتلك نفس القدر من الأرباح ، حيث يكون لديها عائد أعلى على حقوق الملكية.

هذا التأثير ، الذي ينشأ فيما يتعلق بظهور الأموال المقترضة في مقدار رأس المال المستخدم ويسمح للشركة بتلقي ربح إضافي على حقوق الملكية ، يسمى تأثير الرافعة المالية (الرافعة المالية). يميز هذا التأثير فعالية استخدام الأموال المقترضة من قبل المؤسسة.

في الحالة العامة ، مع نفس الربحية الاقتصادية ، تعتمد ربحية رأس المال السهمي بشكل كبير على هيكل المصادر المالية. إذا لم يكن لدى المنظمة ديون مدفوعة ، ولم يتم دفع أي فائدة عليها ، فإن نمو الربح الاقتصادي يؤدي إلى زيادة تناسبية في صافي الربح (بشرط أن يتناسب مبلغ الضريبة بشكل مباشر مع مبلغ الربح).

إذا كانت المؤسسة ، بنفس المبلغ الإجمالي لرأس المال (الأصول) ، تم تمويلها ليس فقط من خلال أموالها الخاصة ، ولكن أيضًا من الأموال المقترضة ، يتم تخفيض الربح قبل الضرائب عن طريق تضمين الفائدة في التكاليف. وفقًا لذلك ، ينخفض ​​مبلغ ضريبة الدخل ، وقد يزيد العائد على حقوق الملكية. نتيجة لذلك ، يتيح لك استخدام الأموال المقترضة ، على الرغم من دفعها ، زيادة ربحية أموالك الخاصة. في هذه الحالة ، نتحدث عن تأثير الرافعة المالية.

تأثير الرافعة الماليةهي قدرة رأس مال الدين على توليد عائد على استثمارات الأسهم ، أو زيادة العائد على حقوق الملكية من خلال استخدام الأموال المقترضة. وتحسب على النحو التالي:

E fr \ u003d (R e - i) * K · s ،

حيث R e - الربحية الاقتصادية ، i - الفائدة على استخدام القرض ، K c - نسبة الأموال المقترضة إلى مبلغ الأموال الخاصة ، (R e - i) - التفاضلية ، K c - الرافعة المالية.

يعتبر فارق الرافعة المالية دافعًا مهمًا للمعلومات يسمح لك بتحديد مستوى المخاطرة ، على سبيل المثال ، لمنح القروض. إذا كانت الربحية الاقتصادية أعلى من مستوى الفائدة على القرض ، فإن تأثير الرافعة المالية يكون إيجابيًا. إذا كانت هذه المؤشرات متساوية ، فإن تأثير الرافعة المالية هو صفر. إذا تجاوز مستوى الفائدة على القرض الربحية الاقتصادية ، يصبح هذا التأثير سلبياً ، أي أن زيادة الأموال المقترضة في هيكل رأس المال تجعل المشروع أقرب إلى الإفلاس. لذلك ، كلما كان الفرق أكبر ، قلت المخاطر والعكس صحيح.

تحمل الرافعة المالية معلومات أساسية. الرافعة المالية الكبيرة تعني مخاطر كبيرة.

يكون تأثير الرافعة المالية أعلى ، وكلما انخفضت تكلفة الأموال المقترضة (سعر الفائدة على القروض) ، وارتفع معدل ضريبة الدخل.

وبالتالي ، فإن تأثير الرافعة المالية يسمح لك بتحديد إمكانية جذب الأموال المقترضة لزيادة ربحيةك والمخاطر المالية المرتبطة بها.

خاتمة

تحتاج أي مؤسسة إلى مصادر تمويل لأنشطتها. هناك مصادر مختلفة للتمويل. تشمل المصادر الداخلية: رأس المال المصرح به ، والأموال المتراكمة من قبل المؤسسة ، والتمويل المستهدف ، وما إلى ذلك. المصادر الخارجية هي القروض المصرفية ، وإصدار السندات والأوراق المالية الأخرى ، والحسابات الدائنة. وتجدر الإشارة إلى أن مصادر التمويل الداخلية والخارجية مترابطة ولكنها غير قابلة للتبادل.

اليوم مهمة هامةتتمثل السياسة المالية للشركة في تحسين هيكل المطلوبات ، أي ترشيد مصادر التمويل. كلما زادت حصة الأموال الخاصة ، زاد معامل الاستقلال المالي للمؤسسة ، لكن كيانات الأعمال التي لديها حصة عالية من الأموال المقترضة تتمتع أيضًا بمزايا معينة. الأموال المقترضة للمؤسسة ، على الرغم من أنها مصدر تمويل مدفوع. تدل الممارسة على أن استخدامها أكثر فعالية من استخدامها.

تحدد كل مؤسسة بشكل مستقل هيكل وطرق تمويل أنشطتها ، وتعتمد على خصائص الصناعة للمؤسسة وحجمها ومدتها دورة الإنتاجإنتاج المنتجات ، إلخ. الشيء الرئيسي هو تحديد الأولويات بشكل صحيح بين مصادر التمويل ، وحساب قدرات المؤسسة والتنبؤ بالنتائج المحتملة.

قائمة الأدب المستخدم

1. القاموس الاقتصادي الكبير / محرر. أزريليانا أ. - م: معهد الاقتصاد الجديد 1999.

2. إرماسوفا ن.الإدارة المالية: كتيب الامتحان. - م: يورات عزدات ، 2006.

3. كارلين في.تمويل الشركات: كتاب مدرسي. - م: مؤسسة النشر والتجارة "Dashkov and K"، 2006.

4. كوفاليف في.التحليل المالي: إدارة الأموال. اختيار الاستثمارات. تحليل التقارير. - م: المالية والإحصاء ، 1998.

5. Romanenko I.V.تمويل المشاريع: ملاحظات المحاضرة. - سان بطرسبورغ: دار النشر ميخائيلوف ف.أ ، 2000.

6. سيليزنيفا إن ، إيونوفا أ.التحليل المالي. ادارة مالية: الدورة التعليميةللجامعات. - م: UNITI-DANA ، 2006.

7. الاقتصاد الحديث: كتاب مدرسي / إد. الأستاذ. ماميدوفا أو يو. - روستوف أون دون: دار فينيكس للنشر ، 1995.

8. Chuev I.N. ، Chechevitsyna L.N.اقتصاديات المؤسسة: كتاب مدرسي. - م: مؤسسة النشر والتجارة "Dashkov and K"، 2006.

9. الاقتصاد والإدارة في SCS. مذكرات علمية لكلية الاقتصاد. العدد 7. - سان بطرسبرج: دار النشر للمؤسسة الموحدة لولاية سانت بطرسبرغ ، 2002.

10. اقتصاديات المؤسسة (الشركة): كتاب مدرسي / إد. الأستاذ. فولكوفا أوي. ومساعد. Devyatkina O.V. - م: INFRA-M ، 2004.

11. http://www.profigroup.by

الملحق

جدول "الاختلافات الرئيسية

بين أنواع مصادر الأموال "

مخطط "المصادر والحركة

الموارد المالية للمؤسسة "

الموارد المالية- النقود النقدية وغير النقدية.

تمويل المشاريع- الاستثمار في مشاريع ب مستوى عالمخاطر وعوائد عالية.

سم.: الملحق، مخطط "مصادر وحركة الموارد المالية للمؤسسة".

رأس المال- مجموع مساهمات المشاركين في شركة تضامن عامة أو شركة محدودة في الشراكة من أجل تنفيذ أنشطتها الاقتصادية.

وحدة الثقة- مجموع حصص مساهمات الأعضاء تعاونية الإنتاجبالنسبة الإدارة المشتركةنشاط ريادة الأعمال ، وكذلك المكتسبة والمبدعة في سياق النشاط.

صندوق معتمد- مجموعة تخصصها الدولة أو السلطات البلديةالأصول الثابتة والمتداولة للمؤسسات الحكومية والبلدية.

معدل إعادة التمويل- مبلغ السداد الذي قام به عملاء البنك عند سداد ديون قديمة على قروض باستبدالها بقروض جديدة.

سم. الملحق، جدول "الاختلافات الرئيسية بين أنواع مصادر الأموال".

الربحية الاقتصادية للمشروعيتم تحديدها من خلال نسبة الربح الاقتصادي (أي الربح قبل الفائدة على استخدام الأموال والضرائب المقترضة والمقترضة) إلى أصول المنظمة.